美国中期選舉最後36小時，美股、比特幣的黃金坑？

原創｜Odaily星球日報（@OdailyChina）

作者｜Wenser（@wenser 2010 ）

美國 2026 年期中選舉結果將於當地時間 11 月 3 日、北京時間 11 月 4 日早上出爐，民主黨和共和黨將角逐國會眾議院全部 435 個議席和參議院 100 個議席中的 35 個。

按照此前的民調結果及預測市場數據來看，當前民主黨橫掃兩院，拿下眾議院和參議院多數黨席位的概率已增加至 72%，其中，民主黨控制眾議院的概率已達 95%、控制參議院的概率則為 73%。

這一前瞻態勢此前導致美股市場修復反彈勢頭再次沉寂。

壞消息是，民主黨奪得兩院多數席位後短期將影響加密法案及 SEC、CFTC 推進加密友好監管政策推進、增加 AI 行業數據中心等產業稅收壓力；好消息是，期中選舉前，相關消息已經提前定價予以消化，選舉結束之後，無論結果如何，美股市場或將迎來一輪短時反彈上漲，加密概念股走勢則仍然高度依賴川普及監管機構表態支持。

期中選舉勝負手：事關川普後續法案政策，共和黨或將陷入被動

期中選舉之所以重要，是因為如果民主黨贏得眾議院或參議院的控制權，川普後續將難以推動相關法案在國會通過。儘管他過去曾找到不依賴共和黨整體支持、直接行使權力的方法，但國內施政受阻幾成定局。

具體方法層面，如果民主黨控制其中一個議院，可以透過國會委員會調查川普政府的施政。貪污腐敗指控、白宮新宴會廳，以及美國移民及海關執法局（ICE）的執法手法，都可能受到審查；民主黨內部亦正討論是否應彈劾川普（即國會對總統提出指控，作為展開政治審判而非刑事審訊的基礎）。

反之，如果共和黨繼續控制國會，川普便能在餘下的 2 年左右任期繼續推行其政策計劃。

期中選舉之後，美股何去何從：可逢低買入，靜待反彈

當下，機構對於期中選舉之後的資本市場表現頗為期待。

中信證券：看好期中選舉之後美股科技反彈的可能

中信證券研報稱，進入 2026 年下半年，美股科技持續圍繞高頻 AI 敘事變化來回震盪，而債券 CDS 向股價的傳導亦相應推升短期市場波動性。美股半導體硬體自 10 月上旬以來的下跌，仍基本符合 6 月中旬以來市場交易邏輯，但宏觀流動性壓力、期中選舉不確定性等帶來的壓制勝於 AI 敘事階段性悲觀轉向。

伴隨最近 1~2 週主要宏觀、產業擾動事件的出清，以及 AI 樂觀敘事的階段性回歸等，我們看好期中選舉之後美股科技反彈的可能，建議半導體硬體為首要方向。

摩根士丹利：無論美國期中選舉結果如何，都應逢低買入美股

摩根士丹利美國股票首席策略師 Mike Wilson 表示，美國股市未來可能面臨數項短期調整風險，包括美國期中選舉、人工智慧支出引發的市場擔憂以及流動性約束，可能推動標普 500 指數較近期歷史高點回落約 9%，至 7100 點。

但他認為這些調整將創造逢低買入的機會，並預計相關風險釋放後，標普 500 指數有望進一步升至 8000 點，歷史上自 1950 年以來美國股市在每次期中選舉後的 6 個月和 12 個月均實現上漲。

宏觀分析機構：科技股拖累美股表現，剔除 AI 後標普 500 10 月上漲 8%

The Kobeissi Letter 發文表示，納斯達克 100 指數在 25 天內蒸發約 4 萬億美元市值，10 月 AI 股票下跌超過 13%，而剔除 AI 股票後的標普 500 指數同期上漲 8%，並於週五創下歷史新高。目前標普 500 指數距離歷史高點僅有 3.5%，但約 58% 的成分股較各自高點下跌至少 20%，75% 的科技股已進入熊市區間。

The Kobeissi Letter 認為，當前拋售壓力主要集中在科技相關股票，大多數投資者由於科技股持倉較重，實際感受到的市場壓力遠高於主要指數所反映的水平。其同時指出，企業為 AI 技術革命投入創紀錄規模的資本支出，以及市場正常回調，可能為下一輪上漲奠定基礎，並預計 11 月市場仍將面臨較大波動。

歷史經驗表明：期中選舉後美股市場將上漲，BTC 迎來歷史性低點

此前「白毛股神」Serenity 發文表示，歷史數據顯示，美國期中選舉年 11 月至次年 6 月期間，標普 500 指數在過去 21 次相關週期中均錄得正收益，平均漲幅為 16.6%。

但相較以往，2026 年期中選舉的一大變數是仍然緊張的美伊局勢。此前某美國官員曾公開表示，如果共和黨人在期中選舉中慘敗，川普可能會更傾向於下令發動大規模軍事行動；美軍此前曾放言可在接到命令後的 96 小時內發動對伊朗的新一輪大規模攻擊。

另外，川普也曾多次提及「川普紅利」，即共和黨若贏期中選舉，川普政府向每名美國成年公民發放 5000 美元，按約 2.4 億名美國成年公民計算，該計劃預計耗資約 1.2 萬億美元。

戰爭陰雲與紅包刺激，堪稱「一半海水一半火焰」，讓期中選舉之後的市場形勢越發撲朔迷離。

回看歷史數據，資本市場整體仍然處於反彈上漲狀態：

首先，以標普 500 指數、納斯達克 100 指數為例，近 5 次期中選舉後（11 月至次年 1 月），二者均呈上漲態勢，其中尤以 2022 年科技股領漲的漲幅最高。

其次，以美股七巨頭過去 5 次期中選舉股價表現來看，近 5 次期中選舉後（11 月至次年 1 月），多數個股均呈上漲態勢（僅 2018 年表現最差，蘋果、輝達、特斯拉跌幅均在 10%以上）。

最後，以加密貨幣表現來看，過去三個比特幣週期底部均出現在美國期中選舉後：2014 年為選舉後 71 天，2018 年為 39 天，2022 年為 13 天。有分析稱，若這一規律重現，2026 年末至 2027 年初或是比特幣下一週期底部的時間窗口。而單看 BTC 價格，2018 年、2022 年期中選舉後（11 月至次年 1 月）均錄得 50%~70%漲幅。

加密概念股在最近一次期中選舉後窗口期表現則強於大盤，與 BTC 同步反彈，屬於高 Beta 資產：

• Strategy（MSTR）股價從當年 11 月初約 25 美元反彈至次年 6 月底約 34 美元，漲幅約 30%；
• Coinbase（COIN）則從 11 月初約 63 美元至次年 6 月底上漲至約 71.5 美元，儘管中間最低一度腰斬至 30+美元，但最終仍有約 13%的漲幅；
• RIOT 等加密礦企同期表現高度跟隨 BTC 漲幅，2023 上半年隨 BTC 和風險偏好回升出現顯著反彈，全年漲幅隨市場回暖漲幅巨大。

總的來說，儘管面臨美聯儲加息、美伊衝突、AI 融資風險等複雜市場環境，期中選舉之後的資產表現仍然值得期待，投資者可根據自身情況擇時抄底或進行反彈博弈。