CoinW研究院週報（2026.1.19 - 2026.1.25期）

CoinW 研究院 

關鍵要點

全球加密貨幣總市值為 3.05 兆美元，較上週的 3.22 兆美元，本週內加密貨幣總市值下降 5.27%。截至發稿，美國比特幣現貨 ETF 累計總淨流入約 564.9 億美元，本週淨流出 13.3 億美元；美國以太坊現貨 ETF 累計總淨流入約 123.0 億美元，本週淨流出 6.11 億美元。

穩定幣總市值為 3,108 億美元，較上週的 3,140 億美元，下降 1.02%；其中USDT 市值為 1,867 億美元，佔穩定幣總市值的 60.07%，較上週的 1,869 億美元，下降約 0.11%；其次是USDC 市值為 724 億美元，佔穩定幣總市值的 23.29%，較上週的 760 億美元，下降約 4.74%；DAI 市值為 53.6 億美元，佔穩定幣總市值的 1.72%，市值與上週持平。

根據 DeFiLlama 的數據，本週 DeFi 總 TVL 為 1,172 億美元，較上週的 1,302 億美元，下降約 9.98%。按公鏈進行劃分，其中 TVL 最高的三條公鏈分別是Ethereum，佔比 57.81%；Solana 鏈，佔比 6.75%；Bitcoin，佔比 5.71%。

本週從鏈上核心數據來看，交易活躍度整體回暖，但 TVL 普遍回落。在鏈上 DEX 日成交量方面，本週僅 BNB Chain（15.9 億美元，-17.62%）和 Aptos（6974 萬美元，-4.31%）下滑，其餘主流公鏈均有回升，其中 Sui 從上週的 7000 萬美元反彈至 1.21 億美元，週漲幅為 72.86%；Solana（31.52 億美元，+6.49%）和 Ethereum（11.27 億美元，+28.07%）小幅回暖，Ton 仍處於 680 萬美元的低位。在交易費用方面，BNB Chain 與 Ton 均維持在 0.01 美元；Ethereum（0.01 美元，-50%）和 Aptos（0.000002 美元，-11.97%）有下降，而 Solana（0.002 美元，+100%）和 Sui（0.003 美元，+28.16%）上升。日活躍地址方面，僅 BNB Chain（270 萬，-0.74%）小幅回落，其餘鏈均實現增長，其中 Sui 從 44.8 萬升至 66.4 萬，週漲幅為 48.36%，Solana（271 萬，+21.52%）和 Ton（12.3 萬，+27.92%）緊隨其後；Aptos（95.5 萬，+14.32%）與 Ethereum（66.8 萬，+13.30%）增幅相對溫和。TVL 全線回落，包括 Ethereum（673.5 億美元，-10.91%）、BNB Chain（66.4 億美元，-7.78%）、Solana（78.7 億美元，-13.19%）、Aptos（4.2 億美元，-13.33%）、Ton（7900 萬美元，-12.3%）以及 Sui（8.5 億美元，-19.14%）。

新項目關注：HyperLend 是一個加密資產借貸平台，基於 Hyperliquid 的 EVM 區塊鏈搭建，目標是讓加密資產的借貸更高效、更透明、更安全。Lazbubu 是一個構建在 BNB Chain 上的 Web3 原生 AI 伴侶智能代理，通過獨創的 DAT（Data Anchoring Token）機制將用戶與 AI 之間的互動（如聊天、決策、冒險活動等）錨定並記錄在區塊鏈上，使這些行為數據可持續驗證且真正歸屬於用戶。Cork Protocol 是一個面向去中心化金融（DeFi）市場的「可編程風險層」基礎設施協議，致力於為鏈上資產（如收益型穩定幣、金庫代幣、流動性質押/再質押代幣以及真實世界資產 RWA）構建標準化的風險定價、對沖和交易工具。

目錄

關鍵要點

一. 市場概覽

1. 加密貨幣總市值/比特幣市值佔比

2. 恐慌指數

3. ETF 流入流出數據

4. ETH/BTC 和 ETH/USD 兌換比例

5. Decentralized Finance (DeFi)

6. 鏈上數據

7. 穩定幣市值與增發情況

二. 本週熱錢動向

1. 本週漲幅前五的 VC 幣和 Meme 幣

2. 新項目洞察

三. 行業新動態

1. 本週行業大事件

2. 下週即將發生的大事件

3. 上週重要投融資

四. 參考連結

一. 市場概覽

1. 加密貨幣總市值/比特幣市值佔比

全球加密貨幣總市值為 3.05 兆美元，較上週的 3.22 兆美元，本週內加密貨幣總市值下降 5.27%。

數據來源：Bitcoin dominance from cryptorank, https://cryptorank.io/charts/btc-dominance 

數據截至 2026 年 1 月 25 日

截至發稿，比特幣的市值為 1.74 兆美元，佔加密貨幣總市值的 57.05%。與此同時，穩定幣的市值為 3,108 億美元，佔加密貨幣總市值的 10.19%。

數據來源：coingeck, https://www.coingecko.com/en/charts 

數據截至 2026 年 1 月 25 日

2. 恐慌指數

加密貨幣恐慌指數為 19，顯示為極度恐慌。

數據來源：coinglass, https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex 

數據截至 2026 年 1 月 25 日

3. ETF 流入流出數據

截至發稿，美國比特幣現貨 ETF 累計總淨流入約 564.9 億美元，本週淨流出 13.3 億美元；美國以太坊現貨 ETF 累計總淨流入約 123.0 億美元，本週淨流出 6.11 億美元。

數據來源：sosovalue, https://sosovalue.com/zh/assets/etf 

數據截至 2026 年 1 月 25 日

4. ETH/BTC 和 ETH/USD 兌換比例

ETHUSD ：現價 2,875.99 美元，歷史最高價 4,878.26 美元，距最高價跌幅約 41.78%

ETHBTC ：目前為 0.032840，歷史最高為 0.1238

數據來源：ratiogang, https://ratiogang.com/ 

數據截至 2026 年 1 月 25 日

5. Decentralized Finance (DeFi)

根據 DeFiLlama 的數據，本週 DeFi 總 TVL 為 1,172 億美元，較上週的 1,302 億美元，下降約 9.98%。

數據來源：defillama, https://defillama.com 

數據截至 2026 年 1 月 25 日

按公鏈進行劃分，其中 TVL 最高的三條公鏈分別是 Ethereum 鏈，佔比 57.81%；Solana 鏈，佔比 6.75%；Bitcoin，佔比 5.71%。

數據來源：CoinW 研究院，defillama, https://defillama.com 

數據截至 2026 年 1 月 25 日

6. 鏈上數據

Layer 1 相關數據

主要從日交易量、日活躍地址、交易費用分析目前主要 Layer1 含 ETH、SOL、BNB、TON、SUI 以及 APTOS 的相關數據。

數據來源：CoinW 研究院，defillama, https://defillama.com 

數據截至 2026 年 1 月 25 日

鏈上 Dex 日成交量與交易費用：鏈上 Dex 日成交量和交易費用是衡量公鏈活躍度和用戶體驗的核心指標。鏈上 Dex 日成交量方面，本週僅 BNB Chain（15.9 億美元）和 Aptos（6974 萬美元）分別下降 17.62% 和 4.31%；其餘鏈均有所上升，Sui 鏈由 7000 萬美金回升至 1.21 億美金，漲幅為 72.86%；Ethereum（11.27 億美元）和 Solana（31.52 億美元）分別小幅回升 28.07% 和 6.49%；Ton 處在 680 萬美金的拉低水平。在交易費用方面，本週 BNB 鏈（0.01 美元）和 Ton 鏈（0.01 美元）較上週持平；Ethereum（0.01 美元）和 Aptos（0.000002 美元）分別下降 50% 和 11.97%；Solana（0.002 美元）和 Sui（0.003 美元）分別上升 100% 和 28.16%。

日活躍地址與 TVL：日活躍地址反應了公鏈的生態參與度和用戶粘性，TVL 反應了用戶對平台的信任程度。在日活躍地址方面，本週僅 BNB Chain（270 萬個）輕微回落 0.74%，其餘鏈均有所上升。Sui 鏈從上週的 44.8 萬上升至 66.4 萬，漲幅為 48.36%；其次為 Ton（12.3 萬）和 Solana（271 萬），分別增長 27.92% 和 21.52%；Aptos（95.5 萬）和 Ethereum（66.8 萬