交易所存量依然处于持续下行过程中，本周达到29770枚，为六周以来最大流出规模，显示出9~10万美元的 BTC 对于很多资金仍然拥有较大吸引力。

美国上市比特币矿企占全球算力的25.3%；比特币矿工的交易量份额近期已跌破5%的关键水平。

SVM一定是2025年的重要叙事。

总的来说，笔者认为当下包括加密市场在内的众多高成长型风险资产，短期内价格将持续收到打压，原因在于美国国债市场因期限溢价放大，中长端利率走高，对其产生了不利影响，而出现这个现状的原因在于，市场在定价美国债务危机。

不只是MicroStrategy，企业购买比特币是一个大趋势，其影响力足以在今年大幅推高比特币市场。

降息路径明确，特朗普政策成为后市宏观主线。

由于特朗普将于下周举行就职典礼，加密市场仍存在「进一步下行风险」。

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Bankless再次回应AICC事件：两位联创从未出售个人份额，基金份额系一GP售出，联创并不知情。

AI Agent的后半程要蓄力，DeFi平台一定会出大力。

上周币价经过一段时间的上涨后出现了如预期的回撤。但这一下跌有相当充足的动力并超过我们最初预期的 94-96 千美元，甚至下探至 91 千美元的水平。总的来讲，抛开几次偶尔的试探性突破，币价基本能把持在 92 千美元的水平并形成新的支撑位。随后币价反弹回 92-98 千美元的范围。随着新年开始市场对高点的试探，我们看到币价形成了头肩形态的点位。这进一步说明币价在跌破支撑位后的潜在脆弱性，可能会一路下跌至 88 千美元。

2025年，学会「买传闻，买消息」

官方相关组织分配占比超 60%。

对市场而言，好消息又再度成了坏消息。市场在新年因强劲的非农就业数据而开局不利， 12月就业人口增长高达25.6万（市场预期为+16.5万），失业率则下降至4.1% （预期为4.2%），美债收益率一度上涨约10个基点，长天期收益率触及5%左右的水平，而美股则下跌1.5%，美元走强，油价上涨3%，加密货币在前几个交易日修正5%左右后持平。

没行情时，就修炼内功。

AI Agent热潮可能会消退，但至少现在还不是泡沫破灭的时候。