预计流动性再质押是一个赢家通吃的市场结构，流动性会带来更多流动性。

数字货币方面，昨日IBIT ETF买入流量恢复，与GBTC的流出量基本打平；币价上，BTC在7W下方维稳，震荡区间呈现收窄的趋势。

昨天市场忙于在CPI公布前调整头寸，Bloomberg报导了纽约开盘时创下纪录的SOFR期货大宗交易，随后价格上涨/收益率下跌。

新的“一鱼双吃”机会。

从交易上看，近期IV和RV差值带来的Vol Premium吸引到了看跌短期波动的交易，ETH本周3400的Put遭到大量抛售，而在BTC方面，这种观点更多是由Sell Put/Call Spread的方式实现，保护了极端情况下的损益。

以太坊的竞品从以太坊中找答案，而以太坊却在密码学中找到答案。这是一流公链和二流公链的真正区别。

昨天市场相对平静，在接下来非常繁忙的数据发布之前暂时得以喘息。在过去一周清算杠杆多头后，加密货币价格继续反弹，价格距离历史高点仅一步之遥，各种 altcoins 轮流展现不错的表现。

我们真的需要开始考虑什么是上限，以及我们如何才能真正达到上限

两周涨幅千余倍，是协议创新还是热门土狗？

上周五强劲的非农就业数据再一次显示了美国就业市场的顽强，整体数据显著优于预期（30.3 万 vs 预期的 21.4 万）。在加密货币方面，价格有所反弹，BTC 重新接近 7 万美元。

本月，加密市场的注意力仍然集中在资金流而不是基本面上。美国的BTC现货ETF通过2个月后，出现了连续4天的净流出（3 月 18 日至 21 日期间净流出 8.36 亿美元），而第一梯队贝莱德和富达，以及其他基金的正流入，则抵消了灰度比特币信托GBTC 的流出，这表明我们正在见证一些资本转移。同时，我们看到，获利了结的矿工们和ETF净流入之间的博弈，正在推动推动震荡行情的持续。

在过去一周的行情中，比特币与以太坊的价格都有一定幅度的下跌，历史波动率与成交量都在 4.2 连续下跌时最大，未平仓量较周初都有下降。隐含波动率 BTC 与 ETH 较周初下降。此外，资金费率高位回落，表明合约交易情绪急剧下降。市场宽度指标整体市场进入较为弱势的阶段。在事件方面， 4.5 公布非农数据后主流币价格小幅下跌后反弹。

BTC在日内一度冲破69000美元之后跌回67000附近震荡，隐含波动率水平小幅上涨1～2%Vol，整体仍略低于上周5-8%Vol左右，另一方面，Vol Skew也暂未发生明显的变化，还在历史三个月数据的25分位数低水平附近。

并行EVM的出现有可能重塑去中心化应用和用户体验的格局。

昨天美国公布的经济数据好坏参半，上午的 ADP 就业数据强于预期。在加密货币方面，昨天 ETF 的流入量明显更强劲，Fidelity 和 Blackrock 都出现大量流入，抵消了前一天 ARK 的意外流出。

验证者数量飙升，质押中心化问题再次引起关注。