“囤币神话”终结，Strategy 3年来首次卖出BTC

Wenser

Odaily资深作者

@wenser2010

2026-06-02 04:05

本文约2347字，阅读全文需要约4分钟

Strategy 卖币求生，Polymarket 上演“官方没说卖就不算卖”闹剧。

AI总结

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核心观点：比特币最大持仓机构Strategy自2022年以来首次出售BTC，规模虽小但性质转变，引发市场恐慌性抛售及对“数字黄金”叙事的质疑，加剧了加密市场流动性紧缩。
关键要素：
1. Strategy于上周以均价77135美元出售32枚BTC（约250万美元），用于偿还STRC优先股股息；BTC应声跌破71000美元，加密概念股普跌。
2. 这是Strategy自2022年12月（FTX暴雷后）以16776美元出售704枚BTC以来的首次卖币；当时其迅速以更高价买回（810枚），此次行动被视为阶段性放弃“只买不卖”策略。
3. 截至Q1末，Strategy持有81.8万枚BTC，总成本618.1亿美元（均价75537美元），账面因浮亏净亏125.4亿美元；当前持有84.37万枚，成本均价75699美元，浮亏29.32亿美元。
4. 现金储备降至约8.71亿美元，仅能覆盖17亿美元年度优先股息义务约6个月；Q1财报已明确可能出售普通股或BTC偿还债务。
5. Polymarket预测市场因Strategy官方未确认卖币信息，最终裁定“5月未出售BTC”，凸显预测市场与事实间的规则博弈。
6. 经济学家Peter Schiff及亿万富翁Mark Cuban等批评者借此质疑BTC“数字黄金”避险叙事；摩根大通分析显示黄金与BTC的“贬值交易”已降温。

原创｜Odaily星球日报（@OdailyChina）

作者｜Wenser（@wenser 2010 ）

“DAT 第一股”、“BTC 最大钻石手” Strategy 开始卖币了！根据 Strategy 披露，上周以均价 77135 美元出售 32 枚比特币，获得 250 万美元。

或受此消息影响，BTC 昨晚跌破 71000 美元，暂报 70560 美元左右；美股收盘加密概念股普跌，Bullish 跌 7.99%，DeFi Development 跌 7.97%，Circle 跌 7.11%，Strategy 跌 5.85%，Upexi 跌 5.04%。

Strategy 停止买入 BTC 且少量出售的举动，让本就陷入流动性紧缩的加密市场堪称雪上加霜。在各大 CEX 抢滩美股交易的当下，加密市场失血的步伐还在继续。

Strategy 卖币：并非首次，但这次性质不一样

此次出售 BTC 的操作，并不是 Strategy 历史上首次卖出。

2022 年，因当时第二大加密交易所 FTX 暴雷崩盘，加密行业迎来寒冬，BTC 一度跌破 20000 美元；2022 年 12 月 22 日，Strategy 曾以 16776 美元价格出售了 704 枚 BTC，并于 2022 年 12 月 24 日快速以 16845 美元价格买回 810 枚 BTC。

Strategy 此次卖币操作，主要是为了偿还 STRC 融资股息。

作为 Strategy 推出的固定收益类数字信用产品，STRC 堪称其“拳头产品”。但在上月回购 15 亿美元可转换债务后，Strategy 现金储备降至约 8.71 亿美元，仅可覆盖其预计 17 亿美元年度优先股息义务约 6 个月。5 月 29 日，STRC 一度跌至 97.11 美元，随后回升并收于 98.57 美元。

Strategy 5 月初发布 Q1 财报时就已言明：“如果可转债到期或被赎回而未转换为普通股，公司可能需要出售普通股或比特币以产生足够现金来履行这些义务。”彼时，Strategy Q1 财报录得净亏损 125.4 亿美元，几乎全部来自 BTC 的浮亏（144.6 亿美元）；截止 Q1 末，818,334 枚 BTC 的总成本基础为 618.1 亿美元，对应平均买入价约 75,537 美元/枚。推荐阅读《Strategy Q1 财报：账面亏损 144 亿美元，不排除卖币付息》

当然，从企业运营层面来说，Strategy 此举无可厚非，且 Michael Saylor 此前也言明：“即使出售 1 枚 BTC，也会买入 10 至 20 倍更多。”卖出，是为了更好地买入。但从行业信心层面而言，Strategy 此举不仅阶段性地宣告了“DAT 财库模式陷入死结”，也极大地挫伤了加密行业的囤币、买币积极性，对于市场短期买卖影响极大。

在此次卖出 32 枚 BTC 后，Strategy 目前仍持有 84.3706 万枚 BTC，价值 609.36 亿美元，成本均价 75699 美元，浮亏 29.32 亿美元。而在上个月，得益于市场整体反弹，Strategy 持仓一度浮盈 82 亿美元。

值得一提的是，5 月 28 日，Strategy 创始人 Michael Saylor 曾发布 “HODL”（Hold On for Dear Life）主题文章，呼吁市场在当前低迷行情下坚定持有比特币。

Strategy 卖币背后的“糊涂账”：Polymarket 上演“官方不说就是没卖”闹剧

除了 Strategy 卖币这件事本身，其在预测市场 Polymarket 牵扯出的“事件判定闹剧”也颇为喜感。

此前我们在《Strategy Q1 财报：账面亏损 144 亿美元，不排除卖币付息》一文也有提及，彼时“Strategy 在 5 月 31 日前卖出 BTC”一事的概率仅为 40%左右。

随着 5 月的结束，6 月 1 日，Polymarket 数据显示，Strategy 5 月出售比特币自昨日最低点的 12%一度飙升至 80%，但随后回落至 58%，市场累计交易超 1640 万美元。

但最终，此事随着 Polymarket 官方裁定而以“否”为结局结算。Polymarket 官方表示，“我方已知悉该预测市场存在争议。如需发布澄清公告，公告将于美国东部时间 6 月 1 日下午 1 点出炉；若届时未发布任何声明，即代表 Polymarket 团队不再出具相关澄清说明。无论是否发布澄清内容，委托挂单簿都将在美国东部时间当日下午 1 点进行清算。”

因为 Strategy 未出具官方卖币说明，该事件最终以“Strategy 未在 5 月卖出 BTC”结算。这也再次验证，预测市场交易的不是“事实的真相本身”，而是“规则限定内的事件”。