从比特币到英伟达：Gate如何打造Web3时代的「全能交易账户」？

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者 | Ethan（@ethanzhang_web3）

早前的某个深夜，我在一个币圈交易员群里看到了一场有意思的争论。

起因是有人发了张英伟达股价突破 190 美元的截图，配文：「早说了让你们配点美股，现在后悔了吧。」群里瞬间炸开了锅。有人抱怨券商开户太麻烦，有人吐槽资金跨境转账慢得要死，还有人干脆说：「我 USDT 躺在钱包里，想买也买不了啊。」

这场争论背后，藏着一个更深层的矛盾：当宏观市场剧烈波动、美股和黄金轮番创新高时，手握加密资产的交易员们，却被「账户体系」这堵看不见的墙困在了币圈生态里。

这不是个例。过去两个月，我陆续和十几位加密交易员聊过，几乎所有人都提到了类似的痛点。传统的「跨界」路径实在太折磨人：卖币、提现法币（T+1）、换汇、汇款到券商、等待入账——整个流程走下来，少则三五天，多则一周。每一步都伴随着手续费损耗和汇率波动。等资金到账，行情早就变天了。

但最近，风向似乎在变。在 Binance 重新加入股票合约战局前，头部交易所竞相驶入「多资产交易」快车道。从美股合约到 RWA，这场竞赛也在印证 Web3 平台正在进化为连接全球金融市场的「超级账户」，交易资产的边界正在被彻底抹平的这一行业共识。

在这场竞赛中，有一家交易所的动作格外引人注目——Gate。

与竞品「先上线再说」的策略不同，Gate 的多资产布局更像是一场有计划的系统性工程。从去年就开始陆续上线金属、指数、股票等资产，到最近推出 TradFi 板块整合传统金融 CFD 交易，Gate 正在构建一个覆盖 Crypto 和 TradFi 的完整交易生态。

用一位用户的话说：「宏观环境因不确定性而疯狂追逐股票和黄金，各大交易所都在积极整合。但目前来看，Gate 是做得最全、也是最快的那一个。」

这个评价是否客观？Gate 的多资产交易到底做到了什么程度？作为一名长期关注 Web3 基础设施的记者，我决定深入体验一番。 

行业观察：多资产交易的三大门槛

在深入体验 Gate 之前，我先做了一轮行业调研。

从产品形态来看，目前市场上的「多资产交易」方案大致分为三类：

• 代币化资产现货：通过发行代币映射传统资产（如股票、黄金），让用户在链上交易。优势是 24/7 交易、支持碎股，但深度普遍较差，价格容易脱锚。
• 加密衍生品扩展：在原有合约体系上增加股票等永续合约。优势是用户习惯的交易界面，但本质还是加密市场的玩法，与真实市场价格可能存在偏差。
• 传统 CFD 接入：直接对接传统金融市场的 CFD（差价合约），提供基于真实市场价格的交易。优势是价格准确、深度好，可以同时持有做多和做空仓位，但需要处理休市时间、掉期费等传统金融规则。

大多数交易所选择其中一种路径，而 Gate 的策略是：三条路径全做，并且做出了生态化的完整体系。

这听起来有些激进，但从实际体验来看，这种「全覆盖」策略确实解决了用户在不同场景下的需求。接下来，我从三个关键维度来拆解 Gate 的多资产交易能力。

维度一：资产覆盖的「广度」与「深度」

先说一个有意思的发现。

我在 Gate 上搜索「黄金」，出现了 12 种不同的交易入口：其中包含 XAUT、PAXG 等 4 种不同的现货代币、XAUUSDT、XAUTUSDT 等 4 种不同的永续合约以及 TradFi 板块 4 种不同杠杆类型的黄金 CFD。一开始我以为这是产品冗余，但实际体验下来，发现每种方式都有其特定的使用场景。

比如，持有 XAUT 代币相当于持有「链上黄金」，适合长期配置；永续合约支持 24/7 交易和杠杆，适合短线投机；而 TradFi 的黄金 CFD 则是基于真实市场价格，更贴近传统金融的玩法。

这种「同一资产，多种玩法」的设计，在其他交易所很少见。大多数平台要么只有代币化现货，要么只有合约，很少有人把整个交易链条做全。

从资产类别来看，Gate 目前覆盖了：

• 金属：10 种金属合约（金、银、铂、钯、铝、铜等），是行业内品类最多的平台之一。
• 股票：72 种股票代币 + 45 种股票合约，覆盖科技、消费、金融等主流板块。
• 指数：19 种全球指数，包括纳斯达克 100、标普 500、恒生指数等。值得一提的是，Gate 是全球首创指数永续合约的平台，将传统市场的情绪指标引入加密衍生品。
• 外汇：48 种外汇交易对，涵盖主流货币对。
• 大宗商品：原油、天然气等能源类资产。

从数据来看，Gate 的资产覆盖确实在行业内处于领先位置。

但这里需要指出一个问题：资产多不代表每个资产的流动性都好。我实际测试了几个小众合约，发现有些标的的日交易量确实不高，买卖价差也比主流合约大。对于大额交易者来说，还是要优先选择成交活跃的品种，比如黄金、纳指、主流股票等。

维度二：资金效率的实测

为了测试资金周转效率，我做了个简单的对比实验。

假设我有 10,000 USDT，想在黄金价格突破某个关键位时快速建仓。如果用传统券商，流程是：USDT 卖成法币 → 提现到银行卡（T+1）→ 汇款到券商账户 → 等待入账并购买黄金 ETF 或期货。保守估计，整个周期至少需要 3-5 个工作日。

而在 Gate 上，我只需要：打开 App → 选择黄金合约或 TradFi CFD → 直接用 USDT 开仓（账户显示为 USDx 余额，1:1 挂钩）。整个过程不超过 30 秒。

更关键的是资金的「可复用性」。在 Gate 的多资产体系中，USDT 既是加密市场的计价单位，也是传统资产交易的保证金。当你把 USDT 划转到 TradFi 子账户时，系统会自动转换为 USDx（1:1 挂钩 USDT），无需额外兑换，也没有托管费。

这意味着，上午你可能还在做 BTC 合约，下午就能直接切到英伟达股票或黄金，资金在不同账户间一键秒级划转。这种效率，是传统金融账户完全无法比拟的。

但这里也要提醒一点：TradFi 板块采用全仓保证金模式，且不同资产的杠杆是固定的（外汇、指数最高 500 倍，股票最高 5 倍）。这意味着你无法像加密合约那样自由调节杠杆。对于习惯了灵活杠杆的用户来说，可能需要一段时间适应。

维度三：交易成本的魔鬼细节

手续费是大部分交易员最关心的问题。我花了些时间对比了 Gate 与几家主流平台的费率结构。

先说结论：Gate 的费率在行业内确实有竞争力，尤其是对 VIP 用户和大额交易者。

以 VIP 5 及以上用户为例（通常要求 30 天交易量达到一定级别或持有平台币），外汇类 TradFi 合约手续费为每手 5.4 美元，而我调研的几家竞品普遍在 6 美元以上；美国股票 CFD 手续费仅为每手 0.018 美元，竞品则需 0.02 美元。

单看这个差距可能不大，但对于高频交易者来说，一天数十上百笔交易下来，节省的成本是相当可观的。（详见公告文档）

不过在测试过程中，我发现了一个更值得关注的点：TradFi 与传统合约交易的成本差异。我做了个简单的计算。假设交易 1 手黄金（按当前价格约 50 万 USDT 的交易量）：

• 用 TradFi：只需支付开仓手续费 5.4 美元，平仓时不收费。
• 用传统合约（即便是 VIP 用户，费率 0.03%）：开仓 150 美元 + 平仓 150 美元，总计 300 美元。

300 美元 vs 5.4 美元——差距超过 50 倍。我一开始以为自己算错了，反复核对了好几遍。这种成本差异，对于日内交易者来说，几乎是降维打击。如果你一天交易 10 手，光手续费就能省出近 3,000 美元。

下表是整理的费率对比（Gate VIP5+ vs 竞品）：

但这里有几个需要特别注意的细节：

1、掉期费（隔夜持仓费）

TradFi 板块的合约设有休市时间（不同于加密市场的 24/7）。如果你在休市时持有仓位，会被收取掉期费。这个费用的计算方式比较复杂，根据不同合约类型有三种公式。我实测了几个品种，发现持仓过周末的掉期费会一次性结算三天（因为周六日不交易）。对于短线交易者影响不大，但如果你打算长期持仓，一定要计算好这部分成本。（详见公告文档）

2、流动性差异

虽然 Gate 的资产覆盖很广，但不是每个标的的流动性都一样好。热门品种如黄金、纳指、主流股票的成交量和深度都不错（比如 XAUT 黄金合约 24 小时成交量突破 4.89 亿美元，位列全球第三），但一些小众合约的买卖价差会明显偏大。建议优先选择成交活跃的品种。

3、杠杆是双刃剑

TradFi 板块提供了最高 500 倍的杠杆，这对于专业交易者来说是很有吸引力的工具。但高杠杆意味着高风险——市场稍有波动就可能触发强平。在我测试期间，正好遇到一次美股盘中大幅震荡，几个高杠杆仓位差点被强平。如果你是新手，建议先从低杠杆开始，熟悉规则后再逐步提高。

实测：我是如何用 USDT 交易黄金的

纸上得来终觉浅。为了真正理解 Gate 的多资产交易体验，我决定实际操作一把。

选择黄金作为测试标的，主要是因为：1）黄金是传统资产中流动性最好的品种之一；2）Gate 在黄金上提供了多种交易方式，正好可以全面体验；3）最近黄金行情波动剧烈，适合短线操作。

第一步：选品——黄金的多种玩法

我发现，在 Gate 交易黄金有多种方式，适合不同风险偏好：

• 现货代币：XAUT、PAXG 等黄金代币，每个代币由对应的实物黄金全额担保，适合长期持有。
• 永续合约：XAU/USDT、XAUT/USDT 等金属永续合约，支持 7×24 小时交易，最高 100 倍杠杆，适合希望利用价格波动进行短线操作的用户。
• TradFi CFD：基于真实传统金融市场黄金价格的差价合约，最高 500 倍杠杆，交易遵循 TradFi 市场时间规则（设有休市时间），适合进阶交易者。

这里需要特别说明的是永续合约与 TradFi CFD 的区别：前者是 USDT 本位的加密合约，可以 24×7 全天候交易，杠杆相对适中（最高 100 倍）；后者是基于真实传统金融市场黄金价格的差价合约，交易遵循 TradFi 市场时间规则，杠杆更高（最高 500 倍），更适合对传统金融市场有深刻理解的专业交易者。

第二步：下单——惊喜与小坑并存

我选择了 TradFi 板块的黄金 CFD 作为第一次尝试（主要是想体验一下这个最新功能）。

操作流程确实很简洁：

• 打开 Gate App → 进入 TradFi 标签页 → 完成 KYC（流程很快，我之前已经做过，直接跳过）→ 将 USDT 从现货账户划转到 TradFi 子账户。

这里有个小细节值得一提：USDT 划转到 TradFi 账户后，显示为 USDx 余额（1:1 挂钩）。一开始我还担心会不会有兑换损耗，后来发现是多虑了，这只是内部计价单位的转换，实际资产价值没有任何变化。

接下来是选择交易标的。TradFi 板块的界面设计延续了 Gate 一贯的风格——K 线图、深度图、下单区，和普通合约交易界面几乎一模一样。对于币圈老手来说，完全零学习成本。

但这里也遇到了第一个「小坑」：TradFi 的杠杆是固定的（黄金是 500 倍），无法像加密合约那样自由调节。这对于习惯了灵活杠杆的我来说，一开始确实有点不适应——我需要根据保证金比例来反向计算开仓数量，而不是先设定杠杆再决定仓位。

不过适应之后，发现这种「固定杠杆」的设计其实更贴近传统金融市场的逻辑。对于同时在传统券商和 Gate 操作的用户来说，反而能减少心智负担。

下单本身很顺畅。我在黄金价格 5030 美元附近开了一个小仓位（做多），订单几乎是立即成交。K 线的流畅度和深度都不错，没有明显的滑点。

第三步：结算——快速但需要注意细节

我持仓了大约 6 个小时，黄金价格上涨了约 15 美元，小赚了一笔。平仓的操作和开仓一样简单——点击平仓按钮，订单同样是立即成交。

盈利直接转回 USDx 余额，然后我又把它划转回了现货账户的 USDT。整个资金闭环的速度确实很快——从下单到平仓再到资金回到账户，前后不到 10 秒钟。 

这种效率，和传统券商相比简直是两个次元。在传统券商，即便你赚了钱，提现到银行卡也需要等待 T+1 甚至更久；而在 Gate，资金可以立刻投入下一笔交易，或者提现到链上钱包。

不过这里要提醒两点： 

• 掉期费的影响：因为我是日内平仓，没有跨休市，所以没有产生掉期费。但如果你打算持仓过夜或者持仓过周末，一定要提前计算好掉期费成本——尤其是周五持仓过周末，会一次性结算三天的掉期费。
• 休市时间限制：TradFi 板块的合约是跟随真实市场的交易时间，有明确的休市安排。我在测试时正好遇到美股休市时段，发现无法对部分美股 CFD 下单。这和加密市场的 24/7 交易有明显区别，需要提前了解各个市场的交易时间。

总体来说，Gate 的多资产交易体验是流畅的，尤其是资金周转效率和界面友好度。但作为一个新推出的功能板块，还是需要用户花一点时间熟悉规则——特别是掉期费、休市时间、杠杆机制等传统金融市场的特性。

一个疑问：144 种资产是怎么做出来的？

体验完整个流程，我心里其实一直这个疑问。

要知道，多资产交易不是简单的「上币」——每增加一个资产类别，就意味着要对接不同的数据源、处理不同的交易规则、承担不同的风险敞口。Binance 在股票永续合约的重启上经历了谨慎的迭代与合规打磨，OKX 至今仍以 Crypto 衍生品和 RWA 探索为主，TradFi 资产覆盖相对克制。Gate 却一口气推出了 144 种 TradFi 资产，覆盖外汇、股票、指数、金属、大宗商品五大类。

这要么是盲目自信，要么是有备而来。我翻了一下 Gate 的历史动作，发现了一些有意思的线索。

首先，Gate 并不是突然杀入多资产赛道的。早在 2025 年初，它就陆续上线了金属永续合约（10 种金属）、指数合约（19 种全球指数），甚至全球首创了指数永续合约这个品类——当时很多人还没意识到这个动作的意义。

到了去年 12 月，TradFi 板块上线时，Gate 已经完成了从「加密衍生品平台」到「多资产交易平台」的完整架构搭建。这不是一时兴起的跟风，而是一场提前布局的系统性工程。

其次，Gate 选择了一条「更轻」的路径。

TradFi 板块基于 MT5（MetaTrader 5）交易系统运行——这是一个在传统外汇市场已经被验证了十几年的成熟系统。通过接入 MT5，Gate 避免了从零搭建传统资产交易系统的巨大成本，同时也能快速对接全球各大流动性提供商的数据和订单。

这是个聪明的选择，但也是一把双刃剑。好处是上线速度快、成本可控、风控成熟（MT5 的保证金机制和强平逻辑已经经过了无数次市场考验）。坏处是灵活性受限——比如杠杆倍数固定（无法像加密合约那样自由调节）、必须遵循传统市场的交易时间（有休市安排）、掉期费计算复杂等等。这些特性对传统外汇交易员来说很熟悉，但对币圈用户来说需要适应。

第三点，也是最容易被忽视的一点：流动性。

根据官方数据，Gate TradFi 的总交易量已达到 330 亿美元，日交易量最高单日超过 60 亿美元。其中黄金（XAUUSD）累计交易量位列第一，白银（XAGUSD）和纳斯达克 100 指数（NAS100）紧随其后。

这个数字说明什么？说明 Gate 在多资产交易上不是在「空转」——有真实的用户在用真金白银交易。 

更有意思的是，Gate 的黄金合约（XAUT）在 Coinglass 统计的全球交易所排名中位列第三，24 小时成交量 4.89 亿美元。这个排名背后，是真实的流动性支撑。我实测下单时，即便是几千美元的订单也能立即成交，滑点极低。

但这里有个问题：流动性不均衡。热门品种（黄金、白银、纳指、主流股票）的深度确实很好，但一些小众标的的成交量就很惨淡。我随机测试了几个不太主流的外汇对和小盘股 CFD，发现买卖价差明显偏大，甚至有些时候挂单要等好几分钟才能成交。

这很正常——任何平台在扩展新品类时都会遇到这个问题。关键是 Gate 能不能在接下来的几个月里，把这些长尾资产的流动性也做起来。如果做不起来，那 144 种资产的「全覆盖」就只是一个好看的数字，真正能用的可能只有十几二十个。

最后说一个我个人的观察：Gate 的手续费结构对大户很友好。 

以 VIP 5+ 用户为例（通常要求 30 天交易量达到一定门槛或持有平台币），外汇类 TradFi 合约手续费为每手 5.4 美元，竞品普遍在 6 美元以上；美国股票 CFD 手续费仅为每手 0.018 美元，竞品则需 0.02 美元。

看起来差距不大？但对于日交易几十上百笔的高频交易者来说，这种成本差异会在长期交易中形成显著的复利效应。 

换句话说，Gate 的多资产交易更像是为「专业玩家」准备的工具，而不是面向小白的入门级产品。 

如果你是偶尔炒炒币、交易量不大的普通用户，Gate 的多资产交易可能对你意义不大——毕竟小额交易的手续费差异不明显，而且你还需要花时间学习掉期费、休市时间这些传统金融规则。

但如果你是资金量较大、希望在全球市场配置资产的成熟交易员，Gate 的多资产生态确实值得你认真研究。 

写在最后：被重构的交易所

体验完 Gate 的多资产交易后，我脑子里一直在想一个问题：加密交易所的终局到底是什么？ 

五年前，交易所的核心竞争力是「上币快」——谁能最快上线热门项目，谁就能吃到流量红利。三年前，竞争焦点转向「衍生品」——永续合约、期权、杠杆代币，各种金融工具层出不穷。而现在，游戏规则再次改变了。 

从 Binance、OKX 到 Gate，头部交易所都在拼命往一个方向冲：把自己变成「金融超市」。币圈、股市、外汇、黄金、原油……只要是能交易的资产，统统往平台上塞。

这背后的商业逻辑很清晰：留住用户的最好办法，是让他们没有理由离开。 

当一个用户既在你这里炒币，又在你这里买美股和黄金，他的资金沉淀在你的体系里，他对其他平台的依赖就会降低。更关键的是，多资产交易能显著提升用户的 LTV（生命周期价值）——一个只做现货的用户可能一年交易几次，但一个同时做币、做股票、做黄金的用户，交易频次和手续费贡献可能是前者的数倍甚至数十倍。

但这里有个致命的问题：当加密交易所开始卖股票、卖黄金、卖外汇，它还是「加密交易所」吗？ 

更进一步说，如果传统券商也开始支持 USDT 入金、开通加密资产交易，两者的边界会在哪里？ 

这不是危言耸听。Robinhood 早就在做加密交易，eToro 也支持 BTC、ETH。传统金融机构进入加密市场的门槛正在快速降低，而加密交易所进入传统市场的合规壁垒却依然高耸。 

Gate 的 TradFi 板块采用的是 CFD（差价合约）模式——用户交易的不是真实的股票或黄金，而是价格波动的合约。这种模式的好处是合规成本低、上线速度快，但劣势也很明显：它本质上还是在「币圈生态」内部自嗨，无法真正打通 TradFi 的资金流。 

换句话说，现在的多资产交易，更像是在加密市场内部「模拟」传统金融市场，而不是真正的融合。 

那么问题来了：如果这只是一个过渡期的产物，那下一步是什么？

我能想到的有两个方向：

其一，等待更清晰的监管框架出现，让加密交易所能够合规地提供真实资产交易（不是 CFD，而是真正的股票、债券、ETF）。但这条路可能需要 5-10 年，甚至更久。

其二，加密交易所放弃「全能」的幻想，回归自己的核心优势——成为「链上资产的交易枢纽」。重点不是去复制传统金融的玩法，而是推动更多传统资产的代币化（RWA），让真正的链上资产流通起来。

Gate 目前的策略，显然是在第一条路和第二条路之间找平衡。它既有代币化资产（股票代币、黄金代币），也有 CFD 模式的 TradFi，还有纯粹的加密衍生品。

这种「什么都做」的策略，短期内能吃到多资产交易的红利，但长期能不能跑通，取决于三件事： 

• 监管的态度会不会变得更宽容（或者更严苛）；
• 用户对「模拟资产交易」的接受度能持续多久；
• 传统金融机构什么时候会大规模进入加密市场，到时候还会给 Gate 们留下多少生存空间。

说到底，多资产交易不是终点，而是一个信号——它标志着加密市场正在从「封闭的亚文化圈层」向「全球金融体系的一部分」转变。 

这个转变是好是坏？我不知道。

但我知道的是，当你在 Gate 上用 USDT 买黄金、炒美股的那一刻，你已经不再是一个「币圈人」了——你只是一个在全球金融市场里寻找机会的普通交易员。 

而这，或许才是多资产交易最深层的意义。