原文作者：Sanqing，Foresight News

11 月 5 日，曾在 Hyperliquid 以 100% 胜率连赢十四次的匿名巨鲸被迫清仓，账户从最高盈利超过 2534 万美元跌至净亏 3002 万美元，仅剩约 140 万美元保证金。这场持续 21 天的交易周期始于 10 月 14 日的精准做空与反手做多，在 10 月 28 日达到盈利曲线顶点。此后短短一周，随着杠杆集中、市场回调与逆势加仓的连锁反应，其全部盈利与本金在今晨蒸发殆尽。

图源：Hyperbot

从积累到巅峰

2025 年 10 月 14 日，地址为 0xc2a30212a8ddac9e123944d6e29faddce994e5f2 的匿名巨鲸在 Hyperliquid 上开始了自己连续十四次盈利的交易周期。

他买入 5255 枚 ETH，隔日卖出全部换成 2200 万 USDC，以约 5 倍杠杆做空 BTC。仅隔一夜，他在 10 月 16 日 8 时平仓，赚下 260 万美元。这是他连续盈利的第一笔，也是整个周期最干净的一笔。

接下来的一周，他在波动中精准切换方向。10 月 17 日上午转多，先后两次加仓，仓位扩大到 2.22 亿美元。10 月 22 日凌晨市场下跌前，他提前平掉约 3 亿美元的多仓，盈利 604 万美元。这一笔成为推文中被称作「老哥反应够快」的代表动作，也确立了他 100% 胜率的神话。

10 月 24 日至 28 日，是他的高光期。连续分批加仓 BTC、ETH，杠杆保持在 8 倍以内，仓位从 2.74 亿扩至 4.47 亿美元。Hyperbot 的盈亏曲线上，那是唯一完整的一段上升绿线——10 月 28 日 6 时 12 分，账户浮盈高达 2534.9 万美元。

这是他盈亏曲线中最后一次单边上扬。接下来的一周，节奏开始出现微妙的偏移。

从止盈到执念

10 月 29 日，巨鲸选择先平仓了有盈利的仓位，亏钱的则继续扛单。凌晨 4 点行情下跌，他平掉 2.68 亿美元 BTC 多仓，仅获利 140 万美元，下午又平掉 1.63 亿美元 ETH 多仓，获利 163 万美元，只留下被套的 SOL。

两天后他加仓 SOL 至 1.05 亿美元总仓位，成本均价来到 198.3 美元。10 月 30 日凌晨，美联储主席鲍威尔讲话引发市场短暂下跌，他选择了抄底 BTC 与 ETH，并同时扩大 SOL 仓位。当天晚上，三大仓位悉数水下，浮亏 973 万美元。

10 月 31 日凌晨四点，亏损最高超过 1800 万美元，随市场反弹浮亏收窄，巨鲸也试图扛单扛到回本。直到 11 月 3 日上午 8 时，浮亏缩小到 198 万美元，他距离回本只差一步，却没有减仓。短短三小时后，市场转为下跌，该 14 次全胜鲸鱼的 4 个多头仓位又重新全部进入浮亏状态。

他原本只差一步就能全身而退，却在等待与犹豫中，把主动权交回了市场。

从止损到自毁

11 月 4 日凌晨，他的全胜纪录正式终结。他割肉平掉了价值 2.58 亿美元的 BTC、ETH、SOL 多头仓位，实现 1565 万美元亏损。这个数字与他此前 20 天、14 次连胜赚到的 1583 万利润相当。此时，他仍持有价值 1.48 亿美元的 ETH、SOL、HYPE 多头仓位，浮亏 1886 万美元，且距离清算价仅剩 8% 的空间。

日内行情继续下跌。巨鲸距离清算价仅差 4%。他的账户余额已从高峰累积下落 4040 万美元，连本带利地回到解放前。随着清算价迅速逼近，任何理性的交易者都该停手了，但他却在 ETH 3497 美元、SOL 159 美元的位置加仓 ETH 2196 枚、SOL 78,724 枚。清算线被进一步推高，ETH 清算价 3348 美元，SOL 清算价 151.6 美元。ETH 离清算只差 130 美元，SOL 只差 8 美元。

11 月 5 日，一切结束。他在约凌晨 5 点被迫平掉所有仓位，账户仅剩 140 万美元保证金，几乎等同爆仓清算。至此，这场 21 天的交易以彻底归零收场。14 连胜赚下的 1583 万利润与 2876 万本金合计 4467 万美元，一次亏损全部抹去。

杠杆与人性之间

Hyperliquid 的交易记录里，几乎每一个传奇都以相似的方式终结：James Wynn 曾在 20 倍杠杆下持有 12 亿美元 BTC 多单，巅峰盈利 8700 万，最终倒亏 2177 万；qwatio 用 300 万本金无限滚仓，一度赚下 2600 万，结局归零；老牌交易员 AguilaTrades 30 万本金最高盈利 4170 万，最终亏损 3760 万。而这位以「14 连胜」著称的匿名巨鲸，也在短短一夜之间让 4467 万美元化为乌有。

连胜可以靠技巧和运气，但生存永远靠克制。当所有人都沉迷于曲线向上的那一刻，结局往往已经写在杠杆之下。