「每周编辑精选」是 Odaily 星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。
因此，我们编辑部将于每周六从过去 7 天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。
下面，来和我们一起阅读吧：
投资与创业
另推荐：《DAT 深度研报：从链上囤币到股权飞轮的金融创新新范式》《两周狂赚 220 倍：Hyperliquid 做市机器人的暴利密码》《老外站台，币圈的另类生意经》。
政策和稳定币
高利率时代的拐点已至。上一段高利率周期，为稳定币发行商打开了一个前所未有的盈利窗口。如今，通胀回落、增长乏力、货币政策转向，伴随这一转折，稳定币行业的黄金阶段也走到尾声。
Hyperliquid 稳定币大战：生态、技术、市场与监管的深度剖析
USDH 项目最大的挑战并非来自外部市场竞争，而是源于其内部平台风险与激进金融创新的致命组合。
另推荐：《SEC 新规落地，加密 ETP 进入 75 天快车道》。
空投机会和交互指南
本周精选交互项目：Forte Protocol 与 Irys 新 Galxe 任务、pretrillions“零撸”赚积分
Meme
Pump 不是静态的，它正在不断增加功能：98% 的收入循环用于回购；集成了 bubblemaps 以更清晰地发现代币；忠诚度空投（Loyalty airdrops）留住用户；将 Memes 重新定义为病毒式传播的应用程序。
最新动态和观点：收入正在复合增长；每周回购；心智份额和市场情绪正在攀升；直播赌博主题都处于早期。
做多 Pump，做空人性：在 8 B 市值为 Pump Fun 大儒辨经
Pump 最对的是他早于任何人理解了这一代年轻人是「PVP 世代」；
Pump 是基于 PVP 世代价值观而导致的大众传媒，等同于 Truth Social 和 Bluesky；
直播币的博弈与其他币没有不同，站在赛道和生态角度理解；
Pump 一定要做直播币的原因是必须从交易平台抢夺 Taker 流量；
我 Pump maxi 的根本原因是深谙人性的黑暗，和世界走向混沌的必然。
Pump 为小型创作者提供了过去只有 Twitch 顶尖 1%创作者才能享有的收入机会。
两分钟内完成看盘下单，Pump.fun 直播如何重塑交易场景？
在拥堵与波动并存的场景里，优先读 Creator fee、持仓集中度与外部引流信号，少被弹幕带节奏。
另推荐：《天才操盘，热闹一时，Pump.fun 营造的直播幻象》《一文盘点 Pump.fun 直播板块最新热门项目》。
比特币
中本聪是最大的比特币持有者，拥有约 110 万枚比特币，按今日价格计算约为 1280 亿美元。
Coinbase 总共持有近 100 万枚比特币。贝莱德（BlackRock）、币安（Binance）和 Strategy 分别持有超过 60 万、45 万和 20 万枚比特币。
美国政府持有 19.8 万枚比特币，这些比特币来自丝绸之路市场、詹姆斯·钟（James Zhong）以及 Bitfinex 黑客事件的没收。
存在多个未知的比特币亿万富翁钱包，其中大多数在比特币最初流入钱包后处于非活跃状态。
以太坊与扩容
不仅能够将资金更有效地沉淀在 Base 之上，避免成为“过路站”，也有助于将短期投机者转化为长期利益共同体，同时为优质开发者提供更具确定性的长期激励，推动更多基础设施与创新型应用落地。
多生态与跨链
Kyle Samani 最新播客：SOL“带头大哥”揭秘 Forward Industries 背后的故事
Solana DEX 的「隐形冠军」：Prop AMM 如何悄然占领市场
CeFi & DeFi
本篇报告系统拆解了链上收益的五大来源：代币化现金的利率传导、质押与再质押奖励、借贷利差、AMM 手续费及结构化设计。
DeFi 小白入门宝典（二）：Binance 结束 USDC 补贴后，圈外上班族如何稳健获得稳定币 10% APR
在 Ethereum AAVE V 3 中提供 RLUSD，可以获得较为持续的 11% APR 的收益。Avalanche AAVE V 3 中提供 GHO 稳定币，可以获得较为持续的 11.8%的 APR。
跨市场套利，时间套利（早买与晚买），事件处理套利，流动性套利，语义/预言机套利。
另推荐：《Aave<“国”情咨文>：借贷之王的未来战略是什么？》《预测市场新基建：Polymarket 第三方生态项目盘点》《从稳定币到 DeFi，链上收益发展到哪一步了？》。
Web 3 & AI
一周热点恶补
过去的一周内，美联储如期降息 25 个基点（解读）；币安正与美国司法部协商，或取消其 43 亿美元和解协议中的关键监督要求；BNB 突破 1000 USDT，续创历史新高（解读）；USDT 市值 突破 1700 亿美元续创新高；稳定币总市值 突破 2900 亿美元续创新高；PUMP 涨破 0.008994 美元 再创历史新高；STBL 暴涨（解读）；Polymarket 或将发币；Base 改口探索发币；Consensys 创始人：MetaMask 会发币，且会比你预期的更快（解读）；
此外，政策与宏观市场方面，美联储 9 月议息名单敲定：米兰提名通过、库克解雇令被驳回；美 SEC 主席废除激进的执法议程，承诺对公司采取执法行动前会发出违规通知；美 SEC 拟全面改革上市公司信息披露规则，特朗普同期呼吁“季报改半年报”；香港数码港 已启动稳定币及数字资产试点项目；法国或将 禁止 其他欧盟国家许可的加密企业在本土运营；法、奥、意 监管机构敦促欧盟加强加密货币监管协调；
观点与发声方面，Matrixport：美联储或将启动降息，宽松预期有望推动牛市延续；Bitwise CIO 认为 SEC 通用上市规则 将为加密 ETP 的快速批准铺平道路；芝加哥期权交易所宣布 狗狗币 ETF 已上市；CryptoQuant 分析师：ETH 正处于最强周期之一；Pantera：比特币和以太坊的叙事已定型，Solana 有更大的上涨潜力；Circle 高管：USDC 锚定的资产储备 约 90%由贝莱德托管；伯恩斯坦：Tether 推出 美国合规稳定币 面临流动性与分发难题；Coinbase CEO：上币不会收取费用，均按照统一标准进行评估；CZ：已与约 50 家潜在 DAT 团队接洽，仅支持少数实力雄厚的公司；OKX CEO：未来数周将为 X Layer 引入顶级 DApp 基础设施；Metaplanet CEO：卖空并用发行股票补仓违法，若 mNAV 低于 1 倍拟考虑股票回购；Kyle Samani：Forward Industries 有意 将资金部署至 Solana DeFi 协议；1 confirmation 创始人：若操作得当，BASE 有望将成为市值前五代币；贾跃亭：“加密飞轮”CXC 10 将独立运营，法拉第未来的价值不会被稀释；STBL 回应“做市商抛售”传闻：未观察到异常卖出活动，相关交易或为用户套利行为；
机构、大公司与头部项目方面，比特币财库公司 DDC 与 Wintermute 合作 以获取现货及衍生品领域场外流动性；以太坊基金会公布 端到端隐私路线图，涵盖写入、读取与证明；以太坊基金会将成立 DAI 团队，促进链上 AI 发展；Tether 新稳定币 USAT 计划于年底前推出；MetaMask 上线稳定币 mUSD；Ethena 基金会：ENA 费用切换 即将激活；周六福 战略投资高盈证券以探索香港数字资产市场；Circle 投资 HYPE 代币 并考虑成为验证者；Native Markets 获选 Hyperliquid 稳定币 USDH 代币符号，将推首个改进提案；Polkadot DAO 通过提案将 DOT 总量上限 设定为 21 亿枚；Wormhole 发布 W 代币 2.0 升级，收入贡献将用于 W 储备；Polymarket 推出 上市公司盈利预测板块；Curve Finance 创始人发布 Yield Basis 提案，拟向 CRV 持有者分配可持续回报；Trust Wallet 发布代币经济学 Litepaper，拟通过 TGE 前空投和 Trust Alpha 提升 TWT 持有者收益；WLFI 通过 100%手续费回购销毁 提案；Figure 与 DefiLlama 陷入 “RWA 数据造假”之争；Mirror 将于一个月内逐步关闭，内容及订阅者自动迁移至 Paragraph；JuCoin 平台币 JU 凌晨暴跌，平台回应称“受市场大环境及外部流动性影响”；SBF 的 X 账号 疑似出现异动，FTT 突破 1 USDT；
数据上，美国银行：84%的美国投资者 对加密货币的配置为 0；pump.fun 于 Solana 生态发币平台的 市场份额 升至 90.6%；Pump.fun 市值超 100 万美元的直播概念币 仅剩 9 个，龙头跌幅 80%；Pump.fun 直播概念币集体暴跌，龙头市值仅有 500 万美元；
安全方面，门罗币 再次遭到攻击 并发生区块重组；Yala 协议疑似遭到黑客攻击，稳定币 YU 已脱锚；Yala：协议遭遇攻击未遂，YU 短暂脱锚，用户资产安全未受影响；Yala：已定位被盗资产并与执法部门 合作追回……嗯，又是跌宕起伏的一周。
附《每周编辑精选》系列 传送门。
下期再会~
- 核心观点：加密市场呈现多元化热点与监管动态交织。
- 关键要素：
- 美联储降息终结稳定币高盈利窗口。
- Pump.fun 主导 Solana 发币市场占 90.6%。
- 比特币持币集中于中本聪及机构巨头。
- 市场影响：推动行业创新与监管适应并行。
- 时效性标注：短期影响。
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