Deribit期权市场播报：0727 - 全面突破

本播报由Deribit和Greeks.live联合推出。

【BTC期权】

BTC历史波动率

10d 26% 

30d 25%

90d 57%

1Y  81%

持仓量上升至13亿美元，比特币的期权持仓量创造了历史新高。近几日期权日交易量均处在1亿美元以上，其中23日交易量1.61亿美元，接近6月26日交割日当天的成交量。比特币日内波动水平明显上升，但是相较今年的平均水平还处于偏低的位置。方向性变动明显，市场主要受方向驱动，所以历史波动率并没有升高太多。

各标准化期限隐含波动率：

今日：1m 58%, 3m 64%, 6m 68%

7/26：1m 53%, 3m 60%, 6m 66%

短期波动率阶梯式上升，短期上升10%至58%，中长期上升3%左右，波动率曲面有明显的抬升。之前提到过，比特币不发生大的行情IV很难继续保持上升，因为目前行情方向变动虽然大，但是波动水平还不够，维持IV需要更大的行情。

偏度：

今日：1m +15.4%, 3m +13.5%, 6m +17.3%

7/26：1m +7.2%, 3m +5.6%, 6m +7.8%

今天数据上看，各期限Skew在今天出现非常大的偏移。因为在大的上涨行情到来的时候，一方面卖方对于卖Call处于观望态度，一般会选择行情横盘或者回调时再建仓；另一方面，因为价格变动导致0.25D采样点上移，在波动率微笑的两端比中间一般会高一些，市场修正IV也需要一些时间。总的来讲，目前数据显示，看涨期权的购买热情空前高涨。

BTC Option Flows可以看出，今天买call仍然处于主力地位，但是总体而言卖方也开始了新的建仓活动，双方力量相差不大。

从持仓量变化看，整体的持仓量变化不大，主要交易力量集中在了31Jul，深度虚值的期权主要成交在中远期。

持仓分布如图所示，月底31日到期的期权持仓量6.84万比特币，当月期权持仓量上升明显，行情带来短期博弈行为增多。最集中关口价格为11000，次集中的价格为上周轻度虚值的9850C，目前已经成为实值，本周我们拭目以待。

【ETH期权】

ETH历史波动率

10d 81% 

30d 58%

90d 67%

1Y 101% 

以太坊是本次拉盘的龙头，可能和最近的市场热点消耗ETH较多有一定关联。以太坊的各项数据可以称之为势如破竹。

各标准化期限IV：

今日：1m 79%，3m 76%，6m 76%

7/23 :  1m 70%，3m 72%，6m 75%

以太坊的期权市场走出了独立强劲的走势，短期隐含波动率高于中长期，而波动率期限结构开始变形了。主要交易力量在买进看涨期权卖看跌期权，我们称之为领口策略。

偏度：

今日：1m +24.3%, 3m +20.8%, 6m +20.1%

7/24：1m +15.3%, 3m +15.0%, 6m +14.1% 

以太坊的各期限Skew的右偏可以简直可怕，同样为0.25D的期权IV偏差超过20%，买进看涨期权的交易者已经不计成本了，很大程度上这和基差高企有直接关系。