DeFi再火，Compound能否坐稳头把交椅？
导读
6月19日，COMP首次上线交易，其价格在Uniswap上从0.08 ETH暴涨至0.41 ETH。截至6月21日12时，COMP价格已经飙升至1.24 ETH。
摘要
专题：DeFi再火，Compound能否坐稳头把交椅？6月16日，去中心化金融（DeFi）借贷平台Compound正式开始向用户分发其治理通证COMP。随着越来越多的投资者在该平台通过借贷获得COMP，通证价格和平台的借贷量同时暴涨。COMP的总市值约30亿美元，成为市值最高的DeFi通证，除此之外，Compound平台锁定的通证总价值飙升至5亿美元，在近半个月时间内，锁仓总价值暴涨超400%。
行情：市场震荡下行。本周数字通证总市值为2688.9亿美元，相比上周下跌68.4亿美元，跌幅约2.5%；日均换手率为24.9%，较上周下降3.6%。BTC现价9288.1美元，周跌幅为2%，日均成交量为203亿美元。ETH现价227.14美元，周跌幅为4.4%，日均成交量为78亿美元。本周交易所BTC余额为229.6万个，较上周减少了129595个。交易所ETH余额为1378.3万个，较上周减少52081个。BICS二级行业中，数据&存储行业占比明显上升。
产出与热度：BTC难度大幅上调。BTC本周挖矿难度为15.78T，较上周上涨2.05T，日均算力为115.95EH/s，较上周下降10.02EH/s；ETH本周挖矿难度2330，较上周上涨54.84，日均算力183.6TH/S，较上周下降0.3TH/S。
行业：区块链产业化进程稳步推进。亿邦国际将于6月26日21点30分正式上市；Bakkt 6月份BTC期货到期交割数量创下历史新高；包含加密新闻的网站Zero Hedge被谷歌和PayPal相继封禁。
风险提示：监管政策风险、市场趋势风险
正文
1、DeFi再火，Compound能否坐稳头把交椅？
自6月份以来，DeFi领域的应用和质押通证数量迎来爆发式增长。DeFi生态的发展给借贷平台注入了新鲜血液和量能。其中，Compound的平台通证COMP表现尤为亮眼。
1.1 Compound平台通证COMP
Compound是运行在以太坊上的抵押借贷平台，也是目前DeFi借贷市场上主流的借贷平台之一。当投资者需要用到一种加密资产时，不需要花费100%的成本持有，只需承担一定利息即可获得规定时间内的使用权。
在Compound平台上，用户可以通过抵押一种通证借出另一种通证，比如抵押ETH借出美元稳定通证USDC。Compound平台目前支持六种通证：ETH、DAI、USDC、BAT、REP和ZRX。
今年2月，为实现Compound协议治理流程完全去中心化，Compound开发团队决定发行治理通证COMP，创造由通证持有者组织的社群，社区成员可通过提案、表决对协议进行更改，取代目前由开发团队主导的中心化治理方式。
至3月初，Compound将治理通证COMP部署至以太坊，总量为1千万枚，其中：
1) 2,396,307枚COMP已分配给Compound Labs公司的股东；
2) 226,037枚COMP已分配给Compound Labs的创始人和团队，并需要4年完全解锁；
3) 372,707枚COMP分配给未来的团队成员；
4) 5,004,949枚COMP会为协议用户保留；
6月16日， Compound正式开始向用户分发其治理通证COMP。根据Compound的“借贷即挖矿”规则，官方每天将向协议用户提供大约2880枚COMP。
在Compound平台上的借贷交易中，50%的COMP将分配给贷方，50%的COMP分配给借方，用户可以根据自己资产在所在市场内的占比获得相应比例的COMP。
主流加密资产交易所Coinbase宣布将于6月22日上线COMP通证，并将于6月24日开放COMP交易。
1.2 Compound抢得头把交椅
随着越来越多的投资者在Compound上通过借贷获得COMP，COMP通证的价格和Compound平台的借贷量同时暴涨。
6月19日，COMP首次上线交易，其价格在Uniswap上从0.08ETH暴涨至0.41ETH。截至6月21日12时，COMP价格已经飙升至1.24ETH。
目前，COMP的总市值约30亿美元，成为市值最高的DeFi通证。此外，COMP的加入还使DeFi通证的总市值突破60亿美元，该数值在6月9日才刚刚达到20亿美元。DeFi通证总市值在10天的时间内增长了超40亿美元。
除此之外，COMP开始分发不到一周，Compound平台锁定的通证总价值就已飙升至5亿美元，在近半个月时间内，锁仓总价值暴涨超400%。
1.3 Compound头把交椅能坐稳吗
由于价格暴涨，COMP成为了加密市场特别是DeFi投资者关注的焦点。COMP上线首日24小时交易量超过110万美元，为近期疲软的市场带来了些许活力。但COMP价格暴涨的背后，存在着不可忽视的隐患。
首先，投资者争相通过借贷行为获得COMP背离了DeFi最初的理念。COMP价格短时间内飙升，使得大量圈外人和羊毛党加入到DeFi领域。COMP发行最初的目的是为实现Compound协议治理流程完全去中心化和加强社区管理，但目前用户参与Compound的借贷主要动力是获得额外COMP通证，这已经背离了DeFi最初的理念，也不是可持续发展的模式。
其次，COMP本身价值恐难以支撑价格持续增长。COMP作为Compound的平台通证，应用场景有限。目前，COMP价格的暴涨很大程度是市场效应所致，最终可能还是会难逃价格去泡沫的过程。
最后，DeFi智能合约遭黑客攻击时有发生，安全性饱受质疑。今年4月份，Uniswap和Lendf.me就相继受到攻击，将DeFi安全性的问题摆在市场投资者面前。目前，DeFi发展时间较短，尚未经历长时间的安全攻防对抗检验。此次，大量投资者和资金涌入Compound，可能会吸引黑客对Compound进行攻击。
2、行情：通证市场震荡下行
2.1 整体行情：市场震荡下行
本周ChaiNext数字资产100指数收于833.45点，下跌2.2%。ChaiNext数字资产100X指数收于2127.31点，下跌3.2%。
本周数字通证总市值为2688.9亿美元，相比上周下跌68.4亿美元，跌幅约2.5%。
数字通证市场日均成交量为681亿美元，较上周下降14.8%，日均换手率为24.9%，较上周下降3.6%。
本周交易所BTC余额为229.6万个，较上周减少了129595个。交易所ETH余额为1378.3万个，较上周减少52081个。
USDT市值为91.3亿美元，USDT相对美元溢价率下降。
2.2 核心通证：ETH成交缩水近一半
BTC现价9288.1美元，周跌幅为2%，月跌幅为2.5%。日均成交量为203亿美元，日均换手率为11.7%。
ETH现价227.14美元，周跌幅为4.4%，月涨幅为8.1%。日均成交量为78亿美元，日均换手率30%。
本周主流数字通证波动率均小幅下降，价格波动相较上周趋于平缓。BTC月波动率较上周下降1.6%；ETH月波动率较上周下降0.6%。
2.3 BICS行业：数据&存储行业占比明显上升
在市值排名前五位的BICS（Blockchain Industry Classification Standard，区块链行业分类标准）二级行业中，数据&存储行业占比明显上升；媒体内容行业市值占比显著下降。
本周通证数量增长较为明显的BICS二级行业为非银金融、通信服务，下降较为明显的有媒体内容、数据&存储。
2.4 市场观点：BTC上行无力 下方支撑逐渐被蚕食
本周，BTC在9350至9500美元一线持续震荡。在近一个月里，BTC在震荡下行区间已经连续突破数个支撑位。目前市场较为疲软，缺乏活力，或将进一步下行。
市场震荡，仍需注意控制仓位。BTC已完成减半，近期的震荡行情为投资者提供了更加合适的价格，当前仍不失为投资BTC等数字资产的较好时机，长期持币者可考虑定投或逢低买入。
3、产出与热度：BTC难度大幅上调
BTC难度大幅上调。BTC本周挖矿难度为15.78T，较上周上涨2.05T，日均算力为115.95EH/s，较上周下降10.02EH/s；ETH本周挖矿难度2330，较上周上涨54.84，日均算力183.6TH/S，较上周下降0.3TH/S。
本周，Google Trends统计的Bitcoin词条搜索热度为11， Ethereum词条搜索热度为12。
4、行业要闻：区块链方兴未艾
4.1 Bakkt 6月份BTC期货到期交割数量创下历史新高
6月20日消息，Arcane Research数据显示，Bakkt的6月份BTC期货在上周到期，到期导致该交易所的美元资本流入创下历史新高。Bakkt上交割的BTC合约从2020年4月的117份提高到2020年6月的221份。然而，值得注意的是，尽管3月份交割的BTC合约接近293份，但6月份以美元计算的BTC交割数量超过了包括3月份在内的2020年所有月份的水平。
4.2 亿邦国际将于6月26日21点30分正式上市
亿邦国际将于6月26日21点30分正式上市，打新将于6月25日截止。据悉，亿邦国际将于北京时间6月26日晚9:30在杭州钱塘江洲际酒店举行云敲钟仪式。据此前报道，6月17日亿邦国际招股书显示，该公司计划以4.50美元至6.50美元的价格发行1930万股股票，拟筹资1.06亿美元（最高筹资1.25亿美元），股票代码为“EBON”。
4.3 包含加密新闻的网站Zero Hedge被谷歌和PayPal相继封禁
在经历了长达五个月的禁令后，Twitter恢复了自由主义博客Zero Hedge的账户。然而一周后，Zero Hedge再次被贝宝（PayPal）和谷歌拒之门外。据悉，Zero Hedge经常发布有关加密通证的消息。其在周四的一篇帖子中表示，该网站受到了“全面的攻击”，目前正在开发一个“不受外部力量影响的免费网站高级版本”。谷歌周一表示，Zero Hedge的评论区中有关Black Lives Matter抗议活动的内容是虚构的，违反了政策，因此其广告平台将封禁Zero Hedge。Zero Hedge则希望保留评论和网站，并表示正在尽一切努力保持论坛的开放。该网站随后表示，它也已经被贝宝封禁，其捐款页面现在由支付网站Payolee提供支持。
附注：
因一些原因，本文中的一些名词标注并不是十分精准，主要如：通证、数字通证、数字currency、货币、token、Crowdsale等，读者如有疑问，可来电来函共同探讨。
报告原文请见【通证通研究】发布的研究报告：《DeFi再火，Compound能否坐稳头把交椅？——区块链周报 200621》
