Bài phân tích chuyên sâu chất lượng cao và tổng hợp những điểm nóng trong tuần.

Vòng đốt hủy thứ 4 của JST vượt kỳ vọng, quy mô vốn đốt hủy vượt mốc 34,59 triệu USD.

Đối thoại với CZ: Đừng nghĩ đến việc rời bỏ tiền mã hóa, nếu làm lại tôi vẫn sẽ xây sàn giao dịch

Cửa sổ bắt buộc tháng 8 đang đến gần, BIP-110 sẽ bị kích hoạt cưỡng chế.

Bước ngoặt thực sự sẽ là chỉ số PCE lõi vào ngày 30/7 và báo cáo tài chính của các ông lớn: "Tập hai" của chính sách sẽ phải do dữ liệu viết nên.

A year of Congressional inaction: The CLARITY Act delay is driving up compliance costs for crypto companies.

Việc nền tảng mạng xã hội của một tổng thống đương nhiệm bán lợi thế thông tin một cách công khai cho Phố Wall, liệu có thực sự không có ranh giới nào về mặt quản lý và đạo đức không?

Michael Burry, the inspiration for *The Big Short*, is loudly bullish on Hong Kong stocks, declaring the present a "perfect time" to find cheap bargains, and has quietly increased his holdings in JD.com.

Việc ra mắt sản phẩm chỉ là bước đầu tiên. Điều thực sự cần theo dõi tiếp theo là liệu người dùng có sẵn sàng sử dụng lâu dài hay không, các tổ chức có tiếp tục mở rộng quy mô giao dịch hay không, và liệu sản phẩm có thể vượt qua các thử thách từ biến động thị trường cực đoan và thay đổi quy định hay không.

When OpenAI burns through its last penny, the entire tech industry will face a moment of reckoning.

Trong vòng mười ngày, bốn gã khổng lồ AI ở nước ngoài liên tục giảm giá, Altman hô hào "giảm thêm 75%", trong khi Anthropic lại im lặng. Những kẻ giảm giá đang thua lỗ nặng nề, còn những kẻ bán giá cao lại kiếm được tiền. Đây không phải một cuộc chiến giá thông thường, mà là cuộc tranh luận sinh tử giữa bánh đà và cái bơm.

The capital expenditure of hyperscale cloud enterprises has outpaced the growth rate of cash flow. How much further can the "rubber band" between AI investment and commercial returns be stretched? The upcoming earnings reports from tech giants may serve as a crucial verdict.

For those who have already purchased SpaceX shares and are currently sitting on unrealized losses without wanting to cut losses, there are still ways to hedge the risk.

Vào ngày đầu tiên giao dịch ADR của SK Hynix tại Mỹ, mức phí bảo hiểm so với cổ phiếu phổ thông tại Seoul đã vượt quá 50%, và nhanh chóng thu hẹp xuống còn khoảng 26% vào ngày hôm sau. Nhu cầu cao kết hợp với nguồn cung lưu thông hạn chế phản ánh sự ưa chuộng của các nhà đầu tư chứng khoán Mỹ, đồng thời cũng làm nổi bật những hạn chế trong kinh doanh chênh lệch giá xuyên thị trường và sự sai lệch giá ngắn hạn.Quan điểm cốt lõi: Mức phí bảo hiểm lên tới 52,5% của ADR SK Hynix trong giai đoạn đầu niêm yết trên Nasdaq là kết quả của sự kết hợp giữa nhu cầu mạnh mẽ từ thị trường Mỹ và nguồn cung kinh doanh chênh lệch giá hạn chế, chứ không phải là sự thay đổi cơ bản về giá trị nội tại.Các yếu tố chính:Vào cuối ngày 14 tháng 7, SKHY đóng cửa với mức phí bảo hiểm 52,5%, và nhanh chóng thu hẹp xuống còn 26,5% vào ngày hôm sau, cho thấy sự biến động bắt nguồn từ sự mất cân bằng cấu trúc thị trường chứ không phải là định giá lại cơ bản.Các kênh kinh doanh chênh lệch giá bị hạn chế: Việc tạo ADR mới phải đối mặt với các hạn chế về quy định của Hàn Quốc, điều kiện từ tổ chức lưu ký và thời gian khóa 90 ngày, không thể nhanh chóng tăng nguồn cung chứng khoán có thể giao dịch.Khối lượng giao dịch cao tồn tại song song với lượng tồn kho kinh doanh chênh lệch giá thấp: Khối lượng giao dịch trong bốn ngày đầu tiên đạt 176% quy mô phát hành, nhưng tỷ lệ luân chuyển cao chỉ tuần hoàn lượng tồn kho hiện có, không tạo ra nguồn cung bổ sung.Phí bảo hiểm ADR định giá sự tiện lợi và khan hiếm: Việc niêm yết tại Mỹ đã loại bỏ các rào cản giao dịch trên thị trường Hàn Quốc, nhưng nguồn cung hạn chế và nhu cầu tập trung đã đẩy giá ngắn hạn lên cao.Các nguyên tắc cơ bản hỗ trợ giá trị dài hạn: SK Hynix, nhờ nhu cầu mạnh mẽ về HBM, dự kiến doanh thu năm 2025 tăng 47% và biên lợi nhuận hoạt động đạt 49%, nhưng điều này không thể giải thích cho sự chênh lệch giá cực đoan trong ngắn hạn.Việc niêm yết cổ phiếu mới vào ngày 29 tháng 7 là một bài kiểm tra cấu trúc thị trường: Cổ phiếu mới niêm yết có thể cải thiện điều kiện hoạt động, nhưng không tự động đảm bảo việc chuyển đổi hai chiều không hạn chế hoặc sự biến mất của phí bảo hiểm.

Đây có thể là thời điểm mang tính bước ngoặt, khi cuộc chiến stablecoin chuyển từ "cuộc đua công nghệ" sang "cuộc chiến giành khách hàng".

Các tổ chức tài chính truyền thống đã nắm quyền thống trị thị trường, chỉ có những dự án có mô hình kinh doanh trưởng thành và giấy phép tuân thủ mới có thể nhận được vốn.