Spot volume has hit its lowest level since 2019, with ETF and exchange flows completely stalled: Bitcoin is in a state of "paid waiting."

Khối lượng giao dịch tài sản truyền thống của sáu CEX lớn trong năm 2025 duy trì ở mức thấp, nhưng đã tăng mạnh trong năm nay, với Binance, MEXC và Bitget dẫn đầu.

SK 海力士财报不及预期，亚洲科技股再度遭遇猛烈抛售，市场一片腥风血雨。

ETF Ethereum ngày đầu nuốt trọn 30% dòng vốn, cuộc chiến giá của gã khổng lồ 7,4 nghìn tỷ chỉ mới bắt đầu.

Quan điểm cốt lõi: Bài phân tích chỉ ra rằng, nguyên nhân bề mặt khiến cổ phiếu ngành bán dẫn Mỹ sụt giảm mạnh vào ngày 27 tháng 7 năm 2025 là do các báo cáo về bước đột phá trong sản xuất máy quang khắc DUV nội địa của Trung Quốc, nhưng nguyên nhân sâu xa nằm ở cuộc khủng hoảng niềm tin của thị trường đối với tính bền vững của mô hình "tài trợ vòng tròn" (cycle financing/circular financing) của các ông lớn AI phần cứng như NVIDIA, dẫn đến dòng vốn rút khỏi các giao dịch cơ sở hạ tầng AI vốn đang rất đông đúc.Các yếu tố then chốt:Chỉ số Bán dẫn Philadelphia (Philadelphia Semiconductor Index) trong ngày đã giảm hơn 5%, cổ phiếu NVIDIA đóng cửa giảm gần 5%, vốn hóa thị trường bốc hơi khoảng 250 tỷ USD, Apple giành lại vị trí vốn hóa lớn nhất toàn cầu.Nguyên nhân kích hoạt đợt giảm là bài báo của The Information đưa tin rằng một doanh nghiệp nhà nước Thượng Hải của Trung Quốc đã bắt đầu sản xuất máy quang khắc DUV ngâm nước (immersion DUV) 28nm, dự kiến bàn giao vào năm 2026, động thái này làm dấy lên lo ngại về sự độc tôn của ASML.Việc nội địa hóa máy quang khắc DUV cho quy trình sản xuất tiên tiến (28nm trở lên) của Trung Quốc đã chuyển từ phòng thí nghiệm sang dây chuyền sản xuất, tỷ lệ nội địa hóa đạt trên 85%, nhưng tác động thực tế đến doanh thu hàng năm của ASML là rất nhỏ.Bài báo cho rằng gốc rễ thực sự của đợt giảm điểm là lo ngại của thị trường về mô hình "tài trợ vòng tròn" của NVIDIA, tức là việc họ cung cấp tài chính cho các khách hàng hạ nguồn để thúc đẩy doanh số bán chip, tạo thành một vòng luân chuyển vốn mong manh.Các thông báo gần đây của NVIDIA về thỏa thuận hợp tác trị giá hơn 500 tỷ USD với Tập đoàn SK và việc cung cấp bảo lãnh cho thuê sức mạnh tính toán lên tới 250 tỷ USD cho OpenAI, tổng cộng hơn 750 tỷ USD, đã làm gia tăng lo ngại về rủi ro thị trường.Thị trường thể hiện rõ ràng sự luân chuyển "từ cao xuống thấp", dòng vốn chảy từ cổ phiếu phần cứng AI sang các công ty nền tảng có dòng tiền ổn định, trong khi tài sản Trung Quốc lại tăng điểm nghịch chiều.

当超大规模云厂商的算力订单积压从5,000亿美元涨到2万亿美元时，说这是泡沫需要更强的证据。

Nhìn về phía trước, bản thân nhu cầu quảng cáo không có dấu hiệu suy yếu, điểm đáng chú ý thực sự là liệu cường độ và nhịp độ đầu tư AI có thể thu hẹp lại hay không.

Một báo cáo tài chính gần như hoàn hảo, nhưng lại thua trước câu trả lời "siêu hoàn hảo" mà thị trường đã viết sẵn.

A vault has a ceiling, but the economic system built on top of it has no limits.

Axis huy động được 5 triệu đô la Mỹ đã mở cửa cho gửi tiền, số tiền gửi đã vượt quá 37 triệu đô la Mỹ.

Microsoft, the only stock to rise post-earnings, what’s propping up its share price

DS division captures 99% of total company profit, HBM4 achieves mass production and ships HBM4E samples first, reaping the full benefits of the AI super cycle.

Tìm kiếm lối thoát cho việc kiếm tiền từ AI.

Goldman Sachs, Barclays và Nomura phân tích rằng Fed đang ngầm cho phép thị trường trái phiếu thay thế việc tăng lãi suất chính thức. Đối mặt với lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn liên tục tăng, Walsh nói rõ rằng mặc dù Fed đã không làm gì trong 42 ngày qua, nhưng thị trường đã làm rất nhiều. Walsh khen ngợi những người tham gia thị trường đang "học cách tự chơi bóng thay vì nhìn trọng tài", cho rằng đây là một "sự chuyển biến tích cực".

JP摩根：韩股杠杆ETF平仓过程已完成，对冲基金完成90%去杠杆化。

Doanh thu vượt kỳ vọng toàn diện, doanh thu, khối lượng giao dịch, người dùng trả phí và vốn ký quỹ đều đạt mức cao kỷ lục.