SpaceX Báo cáo tài chính quý 3 năm 2026: Doanh thu từ mảng siêu trí tuệ chiếm hơn một nửa, chi tiêu vốn vẫn là tâm điểm

Theo báo cáo tài chính quý 3 năm 2026 mà SpaceX nộp lên SEC, doanh thu trong quý của công ty (mã Nasdaq: SPCX) đạt 14,575 tỷ USD, tăng 161% so với cùng kỳ năm ngoái; lợi nhuận ròng đạt 4,404 tỷ USD. Đáng chú ý hơn là sự thay đổi trong cơ cấu kinh doanh: mảng siêu trí tuệ (Super Intelligence, viết tắt là SI) trước đây được công bố dưới danh nghĩa mảng kinh doanh trí tuệ nhân tạo, nay đã đóng góp hơn một nửa doanh thu của tập đoàn.

Những điểm chính

• Doanh thu SI: 7,56 tỷ USD, chiếm khoảng 51,9% tổng doanh thu, tăng 195% so với quý trước. Cursor, được hoàn tất mua lại vào ngày 14 tháng 8, đã đóng góp 608 triệu USD doanh thu của tập đoàn trong giai đoạn hợp nhất.
• Khả năng sinh lời của SI: lợi nhuận hoạt động đạt 431 triệu USD, chuyển từ khoản lỗ hoạt động 1,26 tỷ USD trong quý 2 sang có lãi, trong đó đã bao gồm khoảng 1,2 tỷ USD chi phí thanh toán bằng cổ phiếu liên quan đến Cursor.
• Chi tiêu vốn: chi tiêu vốn của SI đạt 16,444 tỷ USD, gấp khoảng 2,18 lần doanh thu của mảng này; chi tiêu vốn của tập đoàn đạt 19,593 tỷ USD, cao hơn doanh thu của tập đoàn trong cùng kỳ.
• Starlink: số người đăng ký tiêu dùng đạt 13,6 triệu, tăng 1,6 triệu trong một quý; doanh thu trung bình trên mỗi người dùng hàng tháng (ARPU) tăng 5% so với quý trước lên 69 USD, nhưng vẫn thấp hơn mức 83 USD của cùng kỳ năm trước.
• Phản ứng thị trường MEXC: SPCXUSDT tăng từ 148,15 USDT lên 160,26 USDT trong năm giờ, khối lượng giao dịch trong giờ đầu tiên bằng khoảng 23 lần so với cùng khung giờ của ngày hôm trước, giá trị thanh toán phí tài trợ lần đầu tiên sau khi công bố báo cáo tài chính là 0%.

Lợi nhuận của SpaceX đến từ đâu?

Lợi nhuận hoạt động trong quý của SpaceX đạt 2,791 tỷ USD, trong khi lợi nhuận ròng đạt 4,404 tỷ USD, điều này có nghĩa là các khoản mục lãi lỗ dưới lợi nhuận hoạt động đã tiếp tục đẩy lợi nhuận cuối cùng lên cao hơn. Trong đó bao gồm 873 triệu USD thu nhập lãi, 1,025 tỷ USD lợi nhuận ròng khác, và 390 triệu USD lợi ích thuế thu nhập, được bù trừ một phần bởi 675 triệu USD chi phí lãi vay.

Mảng kết nối (Connectivity) vẫn là nguồn lợi nhuận ổn định nhất, doanh thu trong quý đạt 5,248 tỷ USD, tăng 69% so với cùng kỳ năm ngoái; lợi nhuận hoạt động đạt 2,367 tỷ USD, tăng 99% so với cùng kỳ năm ngoái.

Mảng hàng không vũ trụ (Space) gần đạt điểm hòa vốn, doanh thu trong quý đạt 1,767 tỷ USD, lỗ hoạt động 7 triệu USD, do chi phí nghiên cứu và phát triển Starship tăng trong kỳ. Trong quý này, SpaceX cũng đã hoàn thành sứ mệnh Starship đầu tiên tạo ra doanh thu.

Sự tăng trưởng của mảng AI đã thay đổi trọng tâm mà nhà đầu tư cần quan tâm

Mảng SI đã đạt lợi nhuận hoạt động 431 triệu USD, câu hỏi then chốt tiếp theo là: liệu khả năng sinh lời có thể tiếp tục tăng trưởng khi đầu tư vào cơ sở hạ tầng được mở rộng. Tính đến ngày 30 tháng 9, công suất cơ sở hạ tầng điện toán danh nghĩa đã tăng từ 1,4 gigawatt vào cuối tháng 6 lên 1,7 gigawatt, chi tiêu vốn của SI cũng đã vượt 15 tỷ USD trong hai quý liên tiếp.

Tỷ lệ chi tiêu vốn trên doanh thu phản ánh cường độ đầu tư, không tương đương với mức tiêu hao tiền mặt, cũng không thể trực tiếp đo lường lợi nhuận cuối cùng mà những tài sản này có thể mang lại. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cung cấp góc nhìn đầy đủ hơn: trong chín tháng đầu năm nay, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của công ty đạt 13,097 tỷ USD, trong khi chi tiêu mua sắm bất động sản và thiết bị là 48,069 tỷ USD.

Hiện tại, khoảng thiếu hụt này được hỗ trợ bởi nguồn dự trữ tiền mặt trên bảng cân đối kế toán. Sau khi nhận được 85,675 tỷ USD tiền thuần từ IPO, tính đến ngày 30 tháng 9, công ty nắm giữ 51,294 tỷ USD tiền mặt và 38,561 tỷ USD chứng khoán có thể bán.

Starlink cung cấp một góc nhìn khác: trong khi số lượng người dùng tăng lên, ARPU cải thiện so với quý trước, phản ánh kết quả kinh doanh tốt hơn so với chỉ tăng trưởng người dùng đơn thuần. Tuy nhiên, ARPU vẫn thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ năm trước, cần theo dõi trong các quý tới liệu xu hướng cải thiện so với quý trước này có thể tiếp tục khi quy mô người dùng mở rộng.

Hợp đồng SPCX trên MEXC phản ứng như thế nào?

Ảnh chụp dữ liệu: dữ liệu đến từ MEXC, bao gồm nến K theo giờ của SPCXSTOCK_USDT, nến K giá chỉ số và lịch sử phí tài trợ, thời điểm trích xuất là 01:03 UTC ngày 21 tháng 10 năm 2026. Dữ liệu ở các thời điểm sau có thể khác.

Khung quan sát bắt đầu từ nến K theo giờ bắt đầu lúc 4:00 chiều giờ miền Đông Hoa Kỳ ngày 20 tháng 10, tức 20:00 UTC, thời điểm đóng cửa. Báo cáo tài chính được công bố trong giờ đó, trước cuộc họp công bố kết quả kinh doanh bắt đầu lúc 4:30 chiều giờ miền Đông Hoa Kỳ.

Diễn biến giá

SPCXUSDT tăng từ 148,15 USDT tại thời điểm đóng cửa lên 160,26 USDT lúc 9:00 tối giờ miền Đông Hoa Kỳ, mức tăng khoảng 8,2%. Trong cùng kỳ, giá chỉ số của hợp đồng này tăng khoảng 8,4%.

Mức độ giao dịch

Khối lượng giao dịch trong giờ đầu tiên sau khi đóng cửa khoảng 12,09 triệu USDT, trong khi khối lượng giao dịch cùng giờ của ngày hôm trước khoảng 530 nghìn USDT, khối lượng giao dịch trung bình mỗi giờ trong 24 giờ trước đó khoảng 2,1 triệu USDT.

Trong khung quan sát năm giờ sau báo cáo tài chính, khối lượng giao dịch lũy kế khoảng 39,27 triệu USDT, tương đương với 37,27 triệu USDT từ 9:00 sáng đến 4:00 chiều giờ miền Đông Hoa Kỳ cùng ngày. Khung thời gian sau bao gồm phiên giao dịch thông thường của chứng khoán Mỹ và bao gồm nửa giờ trước khi mở cửa.

Phương pháp này so sánh khung thời gian sự kiện với cùng khung giờ của ngày hôm trước, tránh quy toàn bộ khối lượng giao dịch cuốn 24 giờ cho việc công bố báo cáo tài chính.

Chênh lệch giá so với chỉ số

Trong phiên giao dịch chứng khoán Mỹ trước khi công bố báo cáo tài chính, giá hợp đồng cao hơn giá chỉ số khoảng 5 đến 12 điểm cơ bản; sau khi công bố báo cáo tài chính, xuất hiện mức chiết khấu nhỏ tối đa khoảng 10 điểm cơ bản.

Nói cách khác, xét từ góc độ định giá tương đối so với chỉ số, đợt tăng này chủ yếu đi theo sự thay đổi của giá tham chiếu, không biểu hiện thành đợt tăng giá cao hơn giá chỉ số do lực mua đòn bẩy đẩy hợp đồng lên.

Phí tài trợ

SPCXUSDT thanh toán phí tài trợ tám giờ một lần. Lần thanh toán cuối cùng trước khi công bố báo cáo tài chính diễn ra lúc 16:00 UTC, phí tài trợ là 0,0182%; lần thanh toán đầu tiên sau khi công bố diễn ra lúc 00:00 UTC ngày 21 tháng 10, phí tài trợ là 0%.

Đối với hai lần thanh toán này, giá tăng sau báo cáo tài chính không đi kèm với việc tăng gánh nặng phí tài trợ của vị thế mua. Khi phí tài trợ dương, thường có nghĩa là vị thế mua trả phí tài trợ cho vị thế bán; nó phản ánh chi phí nắm giữ, không đại diện cho tỷ lệ số lượng nhà giao dịch mua và bán.

Theo dõi diễn biến thị trường SPCX qua MEXC

Hợp đồng vĩnh cửu SPCXUSDT trên MEXC cung cấp một thị trường phái sinh độc lập, có thể dùng để quan sát phản ứng giao dịch trước và sau báo cáo tài chính. Khi phân tích nên kết hợp thay đổi giá, phí tài trợ, mức độ giao dịch và chênh lệch giá so với chỉ số, không thể chỉ dựa vào việc giá hợp đồng tăng để kết luận rằng nhu cầu có thể duy trì.

Đối với người dùng đủ điều kiện và muốn nắm giữ cổ phiếu, cổ phiếu Mỹ thực tế trên MEXC cung cấp một hướng sản phẩm khác. Tính khả dụng cụ thể của dịch vụ và các chứng khoán được hỗ trợ phải căn cứ vào thông tin thực tế của nền tảng.

Câu hỏi thường gặp

SpaceX có bao nhiêu doanh thu đến từ mảng AI?

Theo tính toán dựa trên dữ liệu công ty công bố, mảng AI của SpaceX — mảng siêu trí tuệ — đã đóng góp 7,56 tỷ USD doanh thu trong quý 3 năm 2026, chiếm khoảng 51,9% tổng doanh thu.

Mảng SI của SpaceX đã có lãi chưa?

Tính theo lợi nhuận hoạt động của quý này, đã có lãi. Mảng SI ghi nhận lợi nhuận hoạt động 431 triệu USD trong quý 3 năm 2026, trong khi quý 2 là khoản lỗ hoạt động 1,26 tỷ USD.

Hợp đồng SPCX trên MEXC phản ứng thế nào với báo cáo tài chính quý 3?

Trong năm giờ sau khi chứng khoán Mỹ đóng cửa ngày 20 tháng 10, SPCXUSDT tăng khoảng 8,2%, cơ bản phù hợp với diễn biến giá chỉ số của nó. Khối lượng giao dịch trong giờ đầu tiên bằng khoảng 23 lần so với cùng khung giờ của ngày hôm trước, giá trị thanh toán phí tài trợ lần đầu tiên sau khi công bố báo cáo tài chính là 0%.

Mua SPCXUSDT có có nghĩa là nắm giữ cổ phiếu SpaceX không?

Không. SPCXUSDT là sản phẩm phái sinh vĩnh cửu, khác với việc nắm giữ cổ phiếu phổ thông, không kèm theo quyền lợi cổ đông.

Phí tài trợ dương có có nghĩa là có nhiều nhà giao dịch mua hơn không?

Không. Phí tài trợ dương thường có nghĩa là vị thế mua trả phí tài trợ cho vị thế bán. Nó phản ánh chi phí nắm giữ, không phải là thống kê số lượng nhà đầu tư mua và bán.