Top forecaster warns: Fed may hike 50 basis points in December, policy path faces renewed uncertainty in early next year
Nguồn gốc bài viết: Dữ liệu Jin10
Nhà kinh tế học Jason Schenker, người từng là chuyên gia đầu tiên dự đoán lần tăng lãi suất gần nhất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), nay đưa ra một khả năng khác: Nếu áp lực lạm phát tiếp tục, Fed có thể tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 12, thay vì mức thông thường 25 điểm cơ bản.
Schenker, hiện là Chủ tịch của Prestige Economics, dự đoán rằng cuộc họp của Fed trong tháng này nhiều khả năng sẽ không tăng lãi suất thêm lần nữa. Ông cho rằng các nhà hoạch định chính sách cần quan sát hiệu quả của lần tăng lãi suất tháng 9 trước khi quyết định có hành động mạnh hơn vào cuối năm hay không.
"Đến tháng 12, nếu sau lần tăng lãi suất tháng 9 mà lạm phát vẫn chưa được kiềm chế một cách mạnh mẽ và thực chất hơn, Fed có thể sẽ chọn tăng 50 điểm cơ bản thay vì 25 điểm cơ bản, nhằm đè nén lạm phát mạnh mẽ hơn." Schenker nói.
Tháng trước, dưới sự thúc đẩy của Chủ tịch Fed Kevin Warsh, Fed đã chuyển sang chu kỳ tăng lãi suất. Đây là lần tăng lãi suất đầu tiên của Fed kể từ năm 2023, nhằm kiềm chế lạm phát đang gia tăng.
Schenker đã dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất từ tháng 6, là nhà kinh tế học đầu tiên đưa ra nhận định này trong khảo sát của Bloomberg. Prestige Economics, nơi ông làm việc, cũng luôn nằm trong số những tổ chức dự báo ngoại hối có thành tích tốt nhất trong bảng xếp hạng của Bloomberg.
Tháng 10 tạm hoãn hành động, mấu chốt là hiệu quả tăng lãi suất chưa thể hiện rõ
Hiện tại, các nhà giao dịch và nhà kinh tế học chủ yếu tập trung vào thời điểm Fed tăng lãi suất trở lại: liệu có tăng thêm 25 điểm cơ bản trong tháng này, hay đợi đến cuộc họp tháng 12? Hiện tại, thị trường hoán đổi (swap) đã định giá hoàn toàn kỳ vọng Fed tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 12.
Trước đó, thị trường tương lai từng đặt cược hơn 50% vào khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 10. Nhưng sau khi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 công bố hôm thứ Tư cao hơn kỳ vọng của các nhà kinh tế, mức đặt cược này đã giảm xuống. Lần lạm phát vượt dự báo này chủ yếu được thúc đẩy bởi chi phí nhiên liệu tăng mạnh.
Schenker cho rằng dữ liệu mới nhất vẫn chưa đủ để hỗ trợ Fed tăng lãi suất thêm lần nữa trong tháng 10. Nguyên nhân là nhiều dữ liệu kinh tế công bố hôm thứ Tư được thu thập trước lần tăng lãi suất tháng 9, chưa thể phản ánh đầy đủ tác động của lần tăng này lên hoạt động kinh tế và lạm phát.
"Tôi cho rằng hiện tại chưa có đủ điểm dữ liệu để họ xây dựng được mức độ chắc chắn có thể cần thiết." ông nói.
Từ cuộc họp tháng 10 đến cuộc họp tháng 12, các quan chức Fed còn nhận được hai báo cáo việc làm và một dữ liệu CPI mới. Những thông tin bổ sung này sẽ giúp các nhà hoạch định chính sách đánh giá liệu lần tăng lãi suất tháng 9 có đủ để giảm bớt áp lực lạm phát hay không, và liệu có cần thắt chặt chính sách thêm nữa hay không.
Mức tăng lãi suất tháng 12 sẽ ảnh hưởng đến lựa chọn chính sách đầu năm sau
Schenker cho biết, dù chỉ cần đợi thêm sáu tuần, nhưng đến lúc đó Fed sẽ nắm trong tay nhiều dữ liệu kinh tế hơn. Nếu các quan chức nhận thấy việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản không tạo ra hiệu quả rõ rệt, thì hành động tăng 50 điểm cơ bản có thể trở thành một lựa chọn.
Ông dự đoán rằng nếu Fed tăng lãi suất 50 điểm cơ bản một lần vào tháng 12, thì đầu năm sau rất có thể sẽ tạm dừng tăng lãi suất thêm. Ngược lại, nếu tháng 12 chỉ tăng 25 điểm cơ bản, thì khả năng tăng lãi suất thêm lần nữa trong quý đầu năm sau sẽ "rất lớn".
Điều này có nghĩa là thị trường tiếp theo cần quan sát không chỉ liệu Fed có tăng lãi suất vào tháng 12 hay không, mà còn liệu dữ liệu lạm phát có thể khiến các nhà hoạch định chính sách thay đổi mức tăng lãi suất hay không. Phán đoán của Schenker vẫn chỉ là một dự đoán, con đường chính sách cuối cùng phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát, việc làm và các dữ liệu kinh tế khác được công bố trong những tuần tới.
