每周编辑精选 Weekly Editor's Picks (1003-1009)

Dòng thông tin quá nhanh, các bài phân tích chuyên sâu dễ bị lu mờ bởi các chủ đề nóng. Chuyên mục "Tuyển chọn biên tập hàng tuần" sẽ lọc ra những nội dung có giá trị phán đoán từ biển thông tin, giúp bạn loại bỏ nhiễu, giữ lại những góc nhìn sâu sắc và mang đến nguồn cảm hứng.

Tình hình vĩ mô

Một nửa cổ phiếu đã bước vào thị trường gấu, chứng khoán Mỹ đang ở "ngã tư đường", mấu chốt nằm ở biến động trái phiếu kho bạc Mỹ

Hiện tại, giữa độ rộng của thị trường chứng khoán Mỹ và giá chỉ số đang tồn tại khoảng cách phân kỳ khoảng 12%, sự khác biệt này nhất định phải được thu hẹp bằng một cách nào đó — hoặc là chỉ số điều chỉnh giảm xuống "gặp nhau" với độ rộng thị trường, hoặc là biến động trái phiếu hạ nhiệt, cổ phiếu riêng lẻ tăng bù đắp thúc đẩy chỉ số tiếp tục đi lên. Hai con đường, hướng đi hoàn toàn trái ngược, và người phán quyết cuối cùng chỉ có một: thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ.

Nếu biến động trái phiếu không thể lắng xuống, S&P 500 có thể sẽ giảm xuống vùng khoảng 6800 đến 7300 điểm trong vòng một tháng tới, sau đó mới có thể đón nhận đà phục hồi cuối năm; nếu biến động trái phiếu hạ nhiệt trước, cổ phiếu riêng lẻ tăng bù đắp sẽ thúc đẩy chỉ số và độ rộng thị trường cùng đi lên.

Trái phiếu kho bạc Mỹ 5,34%: Ai đang bán, tín hiệu bán là gì

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vọt lên 5,34%, mức cao nhất kể từ năm 2002, quý III ghi nhận mức tăng một quý dốc nhất trong 32 năm.

Đợt bán tháo này được cộng hưởng bởi ba lực lượng — việc định giá lại uy tín chính sách, áp lực nguồn cung từ hóa đơn lãi suất, và hiệu ứng khuếch đại của vị thế quá đông đúc.

Trái phiếu kho bạc Mỹ bị bán tháo mạnh, nhưng nhóm cổ phiếu công nghệ vẫn tiếp tục tăng, thị trường thực sự đang giao dịch điều gì?

Thị trường có thể đang định giá lại cho tăng trưởng kinh tế mạnh hơn trong tương lai, cũng như nhu cầu vốn phát sinh từ việc các công ty công nghệ lớn liên tục mở rộng cơ sở hạ tầng AI. Trong khuôn khổ này, lãi suất cao hơn và cổ phiếu AI mạnh mẽ không nhất thiết mâu thuẫn, bởi nhà đầu tư có thể tin rằng tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai đủ để bù đắp tác động của chi phí tài trợ và tỷ lệ chiết khấu tăng lên.

Ngoài ra còn đề xuất: 《Fed phát tín hiệu diều hâu, ETF tiền mã hóa vẫn thu hút dòng tiền ròng 2,6 tỷ USD trong tháng 9, ai đang mua?》《Bầu cử giữa kỳ đến gần, thứ mà chứng khoán Mỹ thực sự giao dịch không phải là ai thắng》.

Đầu tư và khởi nghiệp

Phỏng vấn độc quyền Peter Thiel: Trì trệ năm mươi năm, liệu AI có phải là sự tự cứu cuối cùng của nền văn minh?

Phương Tây trong năm mươi năm qua thực ra vẫn đang giậm chân tại chỗ. 99% các nhà lãnh đạo hoàn toàn bất tài. AI không phải là phép màu công nghệ thêm hoa trên gấm, mà là sự tự cứu cuối cùng để nền văn minh phá vỡ vũng lầy tổng bằng không, tránh sự sụp đổ của khế ước giữa các thế hệ.

Thị trường tăng giá Bitcoin có thể giảm mạnh đến mức nào? Nhìn lại các đợt điều chỉnh lớn và mức giảm tối đa trong các chu kỳ tăng giá của BTC

Mức giảm 30% là chi phí thông thường của chu kỳ tăng. Mức giảm 50% cũng đã có tiền lệ. Vị trí hiện tại nằm giữa hai thái cực này.

Mức giảm tối đa trong chu kỳ này rõ ràng đã thu hẹp. Thời gian phục hồi khó dự đoán hơn mức giảm.

Cuộc họp chính sách tiếp theo của Fed được ấn định vào ngày 27-28 tháng 10, trong khi dòng tiền ETF phải đến cuối tháng 8 mới chuyển từ dòng ra ròng sang dòng vào ròng, liệu xu hướng có tiếp tục hay không sẽ quyết định nền tảng vốn cho đợt phục hồi này.

Trader nổi tiếng Kyle: Những tài sản tiền mã hóa nào đáng để nắm giữ dài hạn?

Chiến lược đầu tư: Chọn đúng tài sản, kéo dài chu kỳ. Ví dụ: Đầu tư định kỳ HYPE, đầu tư ENA. Tìm kiếm cơ hội đầu tư: Trước tiên nhìn vào đường đua, sau đó nhìn vào đội ngũ.

Sáu đường đua trọng điểm và mục tiêu đầu tư: AI suy luận (nhu cầu thực sự đến từ ngoài ngành tiền mã hóa, ưu tiên VVV và ORBIO), cổ phiếu token hóa và RWA (ưu tiên BP), DAT (cơ hội từ chiết khấu và cải thiện cơ bản, ưu tiên USDE), đường đua quyền riêng tư (chú ý ZEC), DEX hợp đồng vĩnh viễn (cơ hội tăng trưởng hướng tới xu hướng chủ đạo, ưu tiên LIT, HYPE), stablecoin (vẫn là USDE).

Thị trường tiền mã hóa Hàn Quốc năm 2030: Thời điểm và cách thức các tổ chức tham gia

Điểm cơ hội nằm ở: stablecoin won Hàn Quốc, thanh toán và RWA. Các con đường có thể lựa chọn bao gồm: Chiến lược trong nước — xây dựng cơ sở hạ tầng nội bộ; Chiến lược nước ngoài — triển khai phân phối toàn cầu ngay lập tức.

Aave dự định thành lập quỹ Cayman, liệu DAO có còn kiểm soát được giao thức?

Nhãn hiệu, tên miền và kho mã nguồn thuộc về quỹ, quản trị thuộc về DAO.

AI & Lưu trữ

Các công ty AI bắt đầu đầu tư lẫn nhau: Năng lực tính toán, đơn hàng và vốn hình thành mạng lưới tuần hoàn

Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây đầu tư vào các công ty mô hình, sau đó các công ty này sử dụng vốn nhận được để mua dịch vụ đám mây; các công ty mô hình đầu tư vào nhà cung cấp năng lực tính toán để khóa nguồn tài nguyên tính toán trong tương lai; hai bên vừa mua bán lẫn nhau, vừa nắm giữ cổ phần của nhau. Mối quan hệ này đã có tiền lệ trong các ngành công nghiệp truyền thống, AI đã đẩy nó lên quy mô lớn hơn.

Chip, trung tâm dữ liệu, điện toán đám mây và mô hình nền tảng cần đầu tư liên tục một lượng vốn khổng lồ, chu kỳ đơn hàng lại rất dài, nhà cung cấp và khách hàng rất khó chỉ dựa vào một hợp đồng mua bán để thiết lập quan hệ hợp tác. Cổ phần, cho vay, cam kết mua hàng dài hạn và đặt trước năng lực tính toán bắt đầu được đóng gói vào cùng một giao dịch. Quyết định đầu tư mang lại đơn hàng, đơn hàng lại hỗ trợ doanh thu và định giá, các công ty trên chuỗi ngành dần hình thành một mạng lưới kết nối đồng thời cả vốn và quan hệ thương mại.

Trung tâm dữ liệu AI rơi vào "khủng hoảng điện": Phân tích toàn diện về khoảng cách điện năng, cổ phiếu bán dẫn nào có rủi ro lớn nhất?

Khoảng cách điện năng là giá trị ròng, không phải giá trị gộp. Hàng đợi kết nối lưới điện là ràng buộc cứng nhất. Các nhà sản xuất chip hàng đầu có quyền điều phối. Các linh kiện thứ cấp gánh chịu rủi ro về thời gian. Sự trì hoãn không đồng nghĩa với nhu cầu biến mất.

Thị trường dự đoán

Thị trường dự đoán của Hyperliquid, tại sao không đuổi kịp Polymarket?

Thứ giống nhất với HIP-4 không phải là Polymarket, mà là một lệnh quyền chọn treo bên cạnh vị thế hợp đồng vĩnh viễn của bạn; bất kỳ ai stake 500.000 HYPE đều có thể mở thị trường; điều kiện thanh toán được viết cứng trong mẫu trước giao dịch đầu tiên; vào cửa miễn phí, ra cửa thu khoảng một phần nghìn, ngược lại hoàn toàn với cách thu phí của Kalshi và Polymarket.

Thiết kế là điểm mạnh nhất của nó, vấn đề nằm ở quy mô.

Chính sách và stablecoin

"Mẹ tiền mã hóa" Hester Peirce rời ghế, giám sát SEC bước vào thời đại hai người

"Mẹ tiền mã hóa" Hester Peirce từ chức ủy viên SEC Mỹ, phía sau chỉ còn lại Chủ tịch Paul Atkins và Ủy viên Mark Uyeda, cả hai đều là thành viên Đảng Cộng hòa, SEC chính thức bước vào "thời đại hai người".

Những chủ trương mà Hester Peirce theo đuổi nhiều năm nay đang dần trở thành văn bản; tư tưởng về "bến đỗ an toàn" năm xưa đã có thể thấy trong các đề xuất, miễn trừ và hướng dẫn của SEC.

Nhưng phần lớn công việc vẫn đang trên đường: Regulation Crypto Assets (quy tắc phát hành token), quy tắc lưu ký, hiện đại hóa quy tắc đại lý chuyển nhượng, Innovation Exemption (miễn trừ đổi mới).

CeFi & DeFi

SEC mở cửa, OKX tiến vào Mỹ: Cổ phiếu token hóa phải "cổ phiếu hóa thật", chiến lược nước ngoài đứng trước thử thách

Cổ phiếu Mỹ token hóa của OKX đã mở rộng lên hơn 70 mã, nhưng vẫn luôn bị chặn ngoài cửa người dùng Mỹ; lần nộp đơn này, nhắm chính xác vào kênh "miễn trừ đổi mới" mà SEC vừa mở ra vào tháng 9.

Điểm mấu chốt là, quy định