Báo cáo nghiên cứu vĩ mô SignalPlus Phiên bản đặc biệt: Lạm phát giảm tốc

Ông già Noel năm nay không chỉ đến sớm mà dường như ông còn ở lại rất lâu.

CPI nhẹ hơn nhiều so với dự kiến ​​đã thúc đẩy mức tăng trên thị trường ngày hôm qua, với SPX tăng hơn 2% và lãi suất trái phiếu ngắn hạn giảm hơn 20 điểm cơ bản (!!), động thái lớn nhất trong một ngày kể từ cuộc khủng hoảng ngân hàng tháng 3.

CPI cơ bản tăng 0,23% so với tháng trước, thấp hơn kỳ vọng của thị trường là 0,34%. Thậm chí, thị trường còn dự báo mức tăng lên tới 0,4%. Trong số đó, giá thuê nhà và giá nhà tương đương của chủ sở hữu chậm hơn dự kiến, với một tháng- tăng trong tháng là 0,4%, thấp hơn dự kiến ​​0,6% và mức tăng trưởng CPI (dịch vụ cốt lõi ngoại trừ nhà ở) “siêu cốt lõi” cũng giảm từ mức 0,57% trước đó xuống 0,37%. kỳ vọng về dữ liệu CPI chậm lại, đẩy tài sản rủi ro trong suốt ngày giao dịch có xu hướng cao hơn.

Mặc dù Fed vẫn “thận trọng” về mức độ dính của lạm phát, các nhà giao dịch trái phiếu đã ngay lập tức loại bỏ mọi kỳ vọng tăng lãi suất khỏi đường cong tương lai, để lại câu hỏi duy nhất là “khi nào” và “bao nhiêu” việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra vào năm 2024.

Sau khi lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm khoảng 20 điểm cơ bản vào lúc đóng cửa, mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ cuộc khủng hoảng ngân hàng tháng 3 (lợi suất giảm, giá tăng), thị trường thu nhập cố định đã phục hồi không ngừng vào ngày hôm qua, với CDS cấp đầu tư của Mỹ cũng vậy. thu hẹp mạnh, lùi lại gần như toàn bộ diễn biến của tháng 9 và trở về mức hẹp nhất trong cả năm.

Đúng như kỳ vọng, thị trường chứng khoán tăng điểm theo xu hướng lãi suất, đặc biệt các nhà xây dựng nhà được kỳ vọng sẽ được hưởng lợi từ chi phí vốn giảm, thị trường bất động sản vẫn thắt chặt, chỉ số xây dựng nhà ở Mỹ có mức tăng lớn nhất trong năm. , tăng hơn 5%. .

Các lĩnh vực khác cũng tham gia ăn mừng, với tổng chỉ số SP 500 tăng 2% và 93% các thành phần của nó đều tăng, với mọi lĩnh vực đều tăng điểm, ngay cả lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và năng lượng đang bị bao vây. Ngoài ra, với lãi suất dường như đã lên đến đỉnh điểm và mối lo ngại về nguồn cung Kho bạc sẽ bị đẩy sang năm tới (cảm ơn Bộ trưởng Yellen!), danh mục đầu tư 60/40 truyền thống đã tăng 5% trong tháng qua, bao gồm các loại Tài sản cũng tăng theo.

Cuối cùng, nói về sự chậm trễ, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua nghị quyết tiếp tục vào phút cuối để gia hạn tài trợ của chính phủ ở mức hiện tại cho đến tháng 1/tháng 2 năm 2024 mà không có thay đổi chính sách nào khác và Thượng viện có thể cũng sẽ thông qua vào thứ Sáu tuần này. trước thời hạn, một lần nữa trì hoãn khả năng chính phủ đóng cửa đến tháng 1 năm sau.

Trong kịch bản lạm phát chậm lại, thu nhập doanh nghiệp tăng (mặc dù có triển vọng yếu), lãi suất chính sách đạt đỉnh, có sự đồng thuận mạnh mẽ về việc nền kinh tế Mỹ hạ cánh nhẹ nhàng, các chỉ số kỹ thuật giao dịch mạnh, không có lo ngại nào về khả năng kinh tế Mỹ hạ cánh nhẹ nhàng. chính phủ đóng cửa vào cuối năm và có hy vọng cải thiện quan hệ Mỹ-Trung Tiếp theo, thị trường có thể tiếp tục duy trì trạng thái mua giảm giá và sự phục hồi của thị trường chứng khoán có thể hơi quá mức trong ngắn hạn Tuy nhiên, không có nhiều chất xúc tác có thể gây ra một đợt bán tháo quy mô lớn. Chúng tôi kỳ vọng tâm lý vĩ mô tích cực sẽ tiếp tục trong năm nay, ít nhất là trong thời gian dài.

Về tiền điện tử, tuần này đã bước vào giai đoạn quan trọng để phê duyệt BTC ETF. Giá đã bỏ qua các xu hướng vĩ mô và các loại tiền tệ chính đã giảm khoảng 3% so với mức cao. Chúng tôi không có kỳ vọng về thời điểm phê duyệt và muốn giữ vững Hãy thận trọng, ngay cả khi được chấp thuận, dòng vốn do ETF dẫn đầu vẫn sẽ mất vài quý để thành hiện thực và trong mọi trường hợp, hãy hy vọng rằng ông già Noel của thị trường sẽ hào phóng và thân thiện với tiền điện tử như ông đã từng đến với TradFi.

Bạn có thể tìm kiếm SignalPlus trong Plugin Store của ChatGPT 4.0 để lấy thông tin mã hóa theo thời gian thực. Nếu bạn muốn nhận thông tin cập nhật của chúng tôi ngay lập tức, vui lòng theo dõi tài khoản Twitter @SignalPlus_Web3 của chúng tôi hoặc tham gia nhóm WeChat của chúng tôi (thêm trợ lý WeChat: xdengalin), nhóm Telegram và cộng đồng Discord để liên lạc và tương tác với nhiều bạn bè hơn.

SignalPlus Official Website：https://www.signalplus.com