Một bài viết khám phá các xu hướng mới nhất về kinh tế mã thông báo trong DeFi và GameFi

tác giả:HIRAYAMA SHO

dịch:@KP|Buidler DAO

Hiệu đính: @Han Yue

Toàn văn dài 3778 từ, thời gian đọc dự kiến ​​là 12 phút

người mẫu hiện tại và quá khứ

Mô hình mã thông báo kép của DeFi và GameFi hoạt động như thế nào?

Bảng trên liệt kê các dự án sử dụng mô hình dual-token, mấu chốt của nó là token tiện ích (Utility Token). Maker và Terra chốt $DAI và $UST ở mức 1 đô la tương ứng và $SLP của Axie không phải là một đồng tiền ổn định, mà là một mã thông báo trong trò chơi dễ bị lạm phát. $MKR và $LUNA không có cùng nền kinh tế mã thông báo như Axie và cả hai mã thông báo đều có khả năng phát hành thêm mã thông báo cho các loại tiền ổn định tương ứng của chúng.

Trước khi Terra sụp đổ, theo kinh tế học mã thông báo của nó, nếu giá của $UST đi xuống, thỏa thuận sẽ phát hành $LUNA để mua $UST từ các nhà kinh doanh chênh lệch giá. Vì số lượng $LUNA cần thiết được đúc để mua $UST, nên về mặt lý thuyết, giá của $UST sẽ ổn định ngay cả khi giá của $LUNA giảm, bất kể giá của $LUNA là bao nhiêu, miễn là có người tiếp tục mua $LUNA trên thị trường . $DAI sẽ ổn định hơn vì nó sử dụng $ETH làm tài sản thế chấp. Nếu giá của tài sản thế chấp giảm xuống và nền tảng mất khả năng thanh toán, nền tảng sẽ phát hành thêm $MKR để mua $DAI. Cả hai cơ chế này đều chuyển sự không ổn định về giá của các token tiện ích sang sự không ổn định về số lượng của các token dự phòng.

Mô hình mã thông báo của Axie hơi khác một chút. Để không lạm phát $AXS, nhóm Axie đã chuyển thuộc tính lạm phát sang $SLP, do đó bản thân $SLP được thiết kế để có các thuộc tính lạm phát. Sau đó, làm thế nào để cung cấp cho người chơi thu nhập ổn định sẽ trở nên khó khăn, bởi vì người chơi chủ yếu có được thu nhập đô la ổn định bằng cách nhận phần thưởng $SLP. Tuy nhiên, $SLP có đặc tính lạm phát, khi giá $SLP giảm, nếu nền tảng muốn đảm bảo thu nhập của người chơi, số tiền $SLP được cấp cho người chơi cần phải tăng lên, điều này càng làm lạm phát trầm trọng hơn. Tuy nhiên, giống như cơ chế của $LUNA và $UST, về mặt lý thuyết có thể thưởng cho người chơi một lượng $SLP ổn định miễn là ai đó tiếp tục mua $SLP trên thị trường để ổn định giá. Axie khác với Maker và Terra ở chỗ nó không bán mã thông báo quản trị để ổn định giá của mã thông báo tiện ích.

Mô hình mã thông báo lạm phát vô tận có phần giống với nghịch lý của Zeno. Mô hình hai mã thông báo này có vẻ như là một giải pháp tao nhã, nhưng khi vượt qua một điểm giới hạn nhất định, siêu lạm phát không thể kiểm soát sẽ xuất hiện và phá hủy toàn bộ hệ thống. Việc thiết kế riêng biệt giá trị và nhu cầu thành hai mã thông báo dưới dạng mô hình mã thông báo kép đầy mâu thuẫn và không có cơ sở lý thuyết.

Xét cho cùng, kinh tế học mã thông báo không phải là thuốc chữa bách bệnh. Các mã thông báo không có trò chơi được thiết kế tốt tương đương với một mô hình không bền vững. Một khi dòng tiền dừng lại, nó sẽ bắt đầu sụp đổ.

Thiết kế mã thông báo thận trọng và kinh tế mã thông báo là điều tối quan trọng để chuyển sang studio Web3. Nếu các mã thông báo được giới thiệu, ít nhất người ta nên biết rằng những mã thông báo này sẽ không gây ra vòng xoáy tử thần. Tương tự, đối với các nhà thiết kế kinh tế mã thông báo của GameFi, mô hình mã thông báo của DeFi có giá trị tham khảo, nhưng họ cũng phải nhận ra rằng GameFi và DeFi là hai hình thức kết hợp và chu kỳ giá trị hoàn toàn khác nhau.

Nghiên cứu các trường hợp DeFi là một cách để ngăn điều không mong muốn xảy ra.

Ví dụ: Việc chìm vàng tích cực ròng nổi tiếng là một cách để trì hoãn lạm phát, nhưng đó là một lỗ hổng rất nghiêm trọng trong mô hình mã thông báo DeFi và nếu nó được đưa vào trò chơi, nó sẽ gây ra thiệt hại nghiêm trọng.

Bảng dưới đây tóm tắt việc phân phối mã thông báo của các sản phẩm DeFi chính tại thời điểm viết bài. Hầu hết các mô hình lạm phát đều rất đơn giản hoặc sử dụng mô hình lạm phát bị trì hoãn. Tuy nhiên, Curve độc ​​đáo ở chỗ những người cam kết mã thông báo quản trị của nó sẽ nhận được USD stablecoin và hệ thống khóa đạt được mức giảm tạm thời trong CRV đang lưu hành.

Các mô hình không bền vững mà chúng tôi tìm thấy

Hình trên bên trái cho thấy phương pháp chiết khấu dòng tiền điển hình và giá trị hiện tại ròng trong lĩnh vực tài chính. Giá trị hiện tại ròng của dự án dựa trên chiết khấu thu nhập trong tương lai. Hình bên phải phía trên cho thấy mô hình kinh tế mã thông báo không bền vững, mô hình này điều chỉnh việc phân phối mã thông báo dựa trên số tiền hiện có trong tay. Các thiết kế mô hình mã thông báo không bền vững này có vòng lặp tạo giá trị hoàn toàn ngược lại vì nó yêu cầu tạo ra thứ gì đó từ con số không.

Khi người chơi phát triển Hình đại diện hoặc nhân vật của riêng họ trong một thời gian dài và sử dụng chúng như một nguồn thu nhập, việc thiết kế mã thông báo trở nên khó khăn hơn vì những lý do sau:

Rất khó để thay đổi các quy tắc mà không có sự phản đối từ người dùng.

Có thể xảy ra sự chuyển giao của cải từ những người chơi sau sang những người chơi trước.

Phản hồi tích cực quá mạnh để cho phép hệ sinh thái thu hẹp lại, dù chỉ là tạm thời.

Các xu hướng mới nhất trong kinh tế học NFT

Yuga Labs, nhà phát triển của BAYC, đã thực hiện rất nhiều khám phá và đổi mới. Họ sử dụng doanh số NFT để gây quỹ cụ thể, dựa vào tiền bản quyền trên thị trường thứ cấp để tạo thu nhập liên tục và phát triển tiếp thị truyền thông xã hội xung quanh các câu chuyện.

Ví dụ: Yuga airdrop MAYC cho những người nắm giữ BAYC, thiết lập một câu chuyện cho MAYC và tăng giá trị của nó. Yuga sau đó đã airdrop thành công các token BAKC, APE và Otherside hạ cánh NFT theo cách tương tự. Thành công của Yuga đã khiến ngày càng có nhiều dự án áp dụng cách tiếp cận tương tự, chẳng hạn như RTFKT và Moonbirds, những người đã hứa rõ ràng sẽ cung cấp phần thưởng cho những người nắm giữ ngay từ đầu.

Bảng trên liệt kê các phương thức gây quỹ, doanh thu bán hàng lặp lại và phần thưởng cho người dùng trong các lĩnh vực khác nhau.

Một điểm thú vị là tầm quan trọng của phí bản quyền như một nguồn thu nhập liên tục cho các dự án NFT. Hiện tượng này phản ánh rằng thị trường coi NFT là một sản phẩm đầu tư hơn là một tác phẩm nghệ thuật và nhóm dự án có thể thu được thu nhập từ giao dịch thứ cấp. Bài viết dưới đây cũng chỉ ra hiện tượng này.

Cần lưu ý rằng các nền tảng như Sudoswap không hỗ trợ tiền bản quyền đang dần tăng lên, điều này sẽ khiến việc liên tục kiếm thu nhập từ thị trường thứ cấp là không khả thi. Hãy tưởng tượng giao dịch NFT không cần kê đơn giữa những người bạn và bạn sẽ thấy rằng không có phương tiện kỹ thuật nào để buộc phải trả phí bản quyền.

Yuga cũng giải quyết vấn đề về khả năng mở rộng kinh tế. Ngay cả khi các dự án NFT cao cấp được phát hành thành công, nếu số lượng NFT chỉ là 10.000, thị phần chắc chắn sẽ rất nhỏ. Vì vậy, Yuga đã tạo ra 19134 MAYC, 9602 BAKC, 1 tỷ APE và 98115 Otherdead liên tiếp. Sự pha loãng giá trị do số lượng phát hành ngày càng tăng cũng được bù đắp bằng cách đối xử ưu đãi cho những người nắm giữ hiện tại và hoạt động tiếp thị trong và ngoài thế giới tiền điện tử.

Hướng tới nền kinh tế mã thông báo tốt hơn

Chuỗi dành riêng cho ứng dụng và mệnh lệnh L2

Hệ sinh thái trên chuỗi công khai được hình thành bởi sự tương tác giữa các sản phẩm khác nhau. Tuy nhiên, các trò chơi thường tạo thành một hệ thống độc lập. Điều này là do các trò chơi thuộc lớp ứng dụng và có khả năng tương thích hạn chế theo cả chiều dọc và chiều ngang. Hãy tưởng tượng rằng chuỗi khối được hưởng lợi từ các sản phẩm được xây dựng trên nó và cơ sở hạ tầng DeFi cũng được hưởng lợi từ các sản phẩm được xây dựng trên đó.

Chúng ta phải hiểu rằng khi NFT và FT trong trò chơi phát hành mã thông báo mới, điều đó có nghĩa là sản phẩm cấp cao nhất tăng nguồn cung cấp mã thông báo lưu hành theo cách Bằng chứng cổ phần. Đây là lý do tại sao khi chúng tôi thiết kế mã thông báo gắn chặt với nền kinh tế trò chơi, chúng tôi phải chạy tiện ích (mã thông báo) trong khu vực kinh tế khép kín, chúng tôi không thể thêm giá trị kinh tế vào mã thông báo quản trị không mang lại phần thưởng kinh tế.

Khi một studio trò chơi được tài trợ tốt muốn phát triển trò chơi Web3 mà không phải lo lắng về thiết kế mã thông báo, một tùy chọn là bắt đầu mà không phát hành mã thông báo và thay vào đó sử dụng các loại tiền ổn định như BUSD và USDC.

Tin vui là lớp ứng dụng gần người dùng cuối nhất và người dùng cuối sẽ là nguồn tạo ra dòng giá trị lớn nhất trong tương lai. Trong sơ đồ hình cây ở trên, các đầu của nhánh dường như là điểm cuối, nhưng có một số lượng lớn người dùng cuối ở đó.

Do đó, lớp ứng dụng phải thiết lập một mô hình lợi nhuận khác với các lớp khác và nền kinh tế mã thông báo đương nhiên sẽ khác. Vấn đề là các sản phẩm hoạt động độc lập và có chức năng DeFi không có khả năng tương thích hoặc không cần khả năng tương thích và chắc chắn sẽ chuyển sang blockchain hoặc L2 do chính chúng phát triển.

Đây là lý do tại sao các chuỗi dành riêng cho ứng dụng như BAS (BNB Application Sidechain) và zkBNB không ngừng tăng lên. Không cần phải nói, tính kinh tế mã thông báo của các Lisk cụ thể cũng sẽ trở nên quan trọng hơn. Ngoài việc được sử dụng làm token tiện ích cho các ứng dụng trong hệ thống, token gốc blockchain độc lập còn được sử dụng làm phí giao dịch và phí bảo mật chia sẻ (Shared Security Fees).

Làm thế nào để kiểm soát tốc độ phát hành?

Nếu dòng giá trị vào bị giới hạn bởi các giao dịch mua Battle Pass và bán NFT, thì chúng ta phải lưu ý đến giới hạn thị trường mã thông báo ban đầu và tốc độ tăng trưởng kinh tế dự kiến ​​khi thiết kế nền kinh tế trò chơi. Điều này là do thiếu khả năng tương thích và những con số này khó có thể tốt hơn mong đợi trong thời gian dài, mặc dù chúng có thể kém hơn mong đợi.

Kế hoạch phát hành mã thông báo tiện ích có thể bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, một ví dụ đơn giản được hiển thị bên dưới.

Các mã thông báo đang lưu hành có liên quan đến số lượng mã thông báo cần thiết cho sự kiện, tiếp theo liên quan đến số lượng sự kiện mỗi ngày và số lượng sự kiện trên mỗi NFT, và cuối cùng liên quan đến việc cung cấp NFT.

Tại sao chúng ta cần kiểm soát nhiều biến khi chúng ta có một tỷ lệ đúc/đốt mục tiêu rõ ràng duy nhất? Điều này là do tiện ích (Utility) mà người chơi nhận được từ trò chơi không chỉ là số lượng mã thông báo mà còn là trải nghiệm chơi trò chơi ở các giai đoạn khác nhau. Ngay cả khi số lượng mã thông báo kiếm được ở một giai đoạn cụ thể là nhỏ, người chơi sẽ rất vui nếu trải nghiệm tổng thể xứng đáng với số tiền bỏ ra.

Vì bản thân không gian metaverse có cấu trúc phức tạp tương tự như thế giới thực, nên việc phát hành và phân phối mã thông báo phải được điều chỉnh linh hoạt và tự phát theo dữ liệu hành vi và mức độ hài lòng của người chơi.

Ý thức của người dùng là quan trọng

Một số trò chơi giới thiệu cơ chế thú vị.

mùa

Đối với người chơi, việc giới thiệu cơ chế theo mùa đồng nghĩa với việc cân bằng trò chơi sẽ được điều chỉnh mỗi mùa. Người chơi hiểu rõ cơ chế này, khi vào game phát hiện nhân vật và vật phẩm đã được điều chỉnh, họ sẽ bớt bất mãn hơn. Ưu điểm là không cần phải chăm sóc đặc biệt cho những người chơi hiện tại và các quy tắc có thể được điều chỉnh công bằng hơn.

độ bền của NFT

Người chơi có thể sử dụng các ký tự NFT để tham gia các trò chơi vừa chơi vừa kiếm tiền, nhưng những NFT này chỉ có thể được sử dụng trong một số lần nhất định và khi đạt đến giới hạn số lượng, không thể sử dụng NFT để kiếm mã thông báo. Mặc dù nguồn cung cấp mã thông báo tiện ích là vô hạn, chúng tôi vẫn có thể kiểm soát tỷ lệ phát hành mã thông báo hoặc bằng cách hạn chế nguồn cung cấp NFT.

Bằng cách giới thiệu cơ chế theo mùa và độ bền, người chơi sẽ mua NFT cụ thể trong các mùa cụ thể. Các nhóm phát triển có thể kéo dài tuổi thọ của trò chơi bằng cách tách các phiên trò chơi.

PvP tổng âm

Một trong những khía cạnh quan trọng nhất của việc thiết kế một mô hình kinh tế bền vững là làm thế nào để khiến các trò chơi có những kỳ vọng tiêu cực trở nên phổ biến đối với công chúng. Sòng bạc và đua ngựa là những ví dụ điển hình, nghĩa là chúng không chỉ là trò chơi may rủi mà còn có cơ chế khiến người chơi sẵn sàng bỏ tiền để đổi lấy niềm vui và sự phấn khích.

Trong một sòng bạc, người chơi chắc chắn có cơ hội thua, nhưng họ thực sự muốn thắng. Nguồn doanh thu của các sòng bạc có thể được coi là sự bóp méo nhận thức và tiêu dùng theo kinh nghiệm.

Nhiều mô hình trò chơi là trò chơi có giá trị kỳ vọng âm. Để kiểm soát lạm phát, nhóm cần làm cho mô hình này trở nên thú vị, sử dụng phân tích dữ liệu để tiếp cận người dùng tiềm năng và mở rộng nhận thức về trò chơi thông qua eSport và phát sóng trực tiếp trò chơi. Ngoài ra, để tăng và duy trì số lượng người chơi, quỹ cộng đồng nên được phân phối để mời những người dùng tiềm năng và cung cấp cấu trúc đồng đội thuận lợi cho những người liên tục thua cuộc.

Phần kết luận

Phần kết luận

Hai điều bây giờ là rõ ràng.

Chơi game sẽ ngày càng trở nên quan trọng hơn trong nhiều lĩnh vực.

Nhiều trò chơi sẽ cố gắng vào Web3.

Tuy nhiên, mô hình kinh tế tốt nhất cho Web3 vẫn chưa được tìm ra, cũng như chưa chứng minh được rằng Web3 tốt hơn các trò chơi truyền thống ở một số khía cạnh.

Điều quan trọng là phải hiểu rằng có một khoảng cách rất lớn giữa Web3 và những gì game truyền thống cho là hợp lý. Ví dụ, các trò chơi truyền thống tin rằng việc được giám sát và bảo vệ là điều hợp lý nhưng Web3 lại tin rằng sự tự do, cởi mở và minh bạch là cần thiết. Trong khoảng cách nhận thức này là giá trị xã hội và cơ hội thành công của Web3.

Điều quan trọng là tạo ra những trải nghiệm người dùng mà chỉ Web3 mới có thể làm được và bất kỳ ai cũng có thể hiểu được. Vì lý do này, việc chỉ giới thiệu mã thông báo vào các trò chơi hiện có hoặc bỏ qua các trò chơi truyền thống và cố gắng tạo cơ chế hoàn toàn mới có thể không hiệu quả.

Chúng ta cần đủ khiêm tốn để bắt chước những cơ chế thành công hiện có, và hơn ai hết phải làm quen với những khác biệt cố hữu giữa game truyền thống và Web3.

Bằng cách này, chúng tôi sẽ tìm thấy giá trị thực của Web3.