Nỗi lo giông bão USDT đang dần biến mất và mô hình thị trường stablecoin tăng trưởng 10 lần một năm đã thay đổi
Được sản xuất | Blockchain bản ngữ (ID: hellobtc)
Tác giả | hebao
Được sản xuất | Blockchain bản ngữ (ID: hellobtc)
Vào ngày 30 tháng 6, Circle và Coinbase đã cùng nhau thành lập USDC, một stablecoin tuân thủ USD, nói rằng nó sẽ có sẵn trên 10 chuỗi công khai bao gồm Avalanche, Celo, Flow, Hedera, Kava, Nervos, Polkadot, Stacks, Tezos và Tron trong vài ngày tới tháng Ban hành lần lượt.
tiêu đề phụ
01 Với mức tăng gấp 10 lần trong một năm, "Bộ ba" đã bước đầu hình thành
Các kịch bản sử dụng của stablecoin ban đầu tập trung vào các nhu cầu cơ bản của các kênh gửi và rút tiền cũng như trao đổi tiền tệ fiat cố định, điều này cũng kích thích sự ra đời và phát triển của thế hệ stablecoin đầu tiên dựa trên USDT.
Tuy nhiên, việc mở rộng thị trường stablecoin vào thời điểm đó vẫn còn trong bối cảnh kích thích “nhu cầu bên ngoài”, tốc độ phát hành thêm và quy mô của một đợt phát hành bổ sung tương đối vừa phải. bước vào một giai đoạn mới.
Đầu tiên là sự thay đổi nhịp điệu trong nửa đầu năm 2020. Từ nhu cầu gia nhập ổn định sau "312" và môi trường toàn cầu tràn ngập thanh khoản toàn cầu trong tình hình dịch bệnh chồng chất, USDT bắt đầu chuyển hướng đáng kể từ tháng 4, tốc độ phát hành bổ sung được rút ngắn đáng kể và quy mô phát hành bổ sung đơn lẻ cũng tăng ấn tượng.
Ngay sau đó là “sân nhà DeFi” bắt đầu vào nửa cuối năm 2020. Bối cảnh bản địa DeFi tăng mạnh trong "Mùa hè DeFi" vào giữa năm ngoái đã kích thích rất nhiều nhu cầu về stablecoin. Khả năng kết hợp thu nhập trên thị trường stablecoin đã được phát hiện và thị trường stablecoin đã mở ra một "nhu cầu" thực sự -cung cấp theo định hướng" nổ ra.
Các mô hình trao đổi như hợp đồng tiêu chuẩn U dần dần xuất hiện trong tương lai đã mở rộng hơn nữa các kịch bản sử dụng cho stablecoin được đại diện bởi USDT và việc phát hành thêm USDT cũng đã bắt đầu tăng tốc đáng kể, bước vào giai đoạn mở rộng nhanh chóng điển hình.
Theo dữ liệu từ CoinGecko, tính đến ngày 3/7, tổng giá trị thị trường của stablecoin trên toàn mạng lưới đã vượt 112,7 tỷ USD, so với mức chỉ khoảng 12 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái. nhân với tổng số gia tăng trong vài năm qua.
Đồng thời, bên cạnh sự gia tăng nhanh chóng về khối lượng, sự lặp lại chóng mặt và nhanh chóng của thế giới DeFi cũng đã phá vỡ cấu trúc thị trường USDT ban đầu là “một người chơi”. Để đáp ứng nhiều tình huống sử dụng hơn, nhiều vòng đổi mới đã diễn ra trên đường ray stablecoin và hệ sinh thái stablecoin của "troika" đã được hình thành:
Các stablecoin tiền tệ hợp pháp được neo được đại diện bởi USDT (đầu tiên), USDC (thứ hai) và BUSD (thứ ba) xuất hiện đầu tiên và hiện có thị phần lớn nhất;
Các stablecoin được hỗ trợ bằng tài sản do DAI (thứ tư) đại diện đã đạt được sự phân cấp ở một mức độ nhất định và đã dần mở rộng trong thế giới DeFi;
Tiền ổn định thuật toánTiền ổn định thuật toánHệ thống tiền tệ được thiết lập thông qua cung và cầu thị trường, đã đạt được "sự phân cấp" ở mức độ lớn nhất, và vẫn đang trong giai đoạn đầu xác minh thị trường;
Xu hướng phát triển hiện tại của ba đường đua cũng có thể được nhìn thấy từ bảng xếp hạng giá trị thị trường. trong một thế giới. phát triển.
tiêu đề phụ
02 Không còn “một nhà thống trị”, USDC có đà tăng mạnh
Tuy nhiên, ngoài USDT, có thể thấy rõ mức tăng trưởng của USDC gần như vượt xa tất cả các stablecoin khác như Dai, BUSD, UST, TUSD, PAX, v.v., thậm chí còn có đà tiệm cận USDT.
Như chúng ta đã biết, kể từ khi USDT ra đời, những nghi ngờ về "phát hành bổ sung xấu xa, thao túng thị trường" và "không đủ ký quỹ" đã xuất hiện khắp nơi, nhưng nó chưa bao giờ có tác động đáng kể đến vị thế gần như độc quyền của nó trên thị trường.
Đặc biệt là sau tháng 9 năm 2017, với tư cách là kênh gửi và rút tiền gần như hợp pháp duy nhất, USDT càng được chú ý nhiều hơn, nó càng bị ràng buộc sâu sắc hơn với toàn bộ thị trường và khá "quá lớn để thất bại" ở mức 80% hoặc thậm chí cao hơn, cho đến khi tái cấu trúc mô hình kể từ năm nay.
Theo dữ liệu của The Block, trong khi khối lượng thị trường stablecoin vượt quá 112,7 tỷ đô la Mỹ, thì tỷ lệ vốn hóa thị trường của USDT đã giảm từ 86% xuống còn khoảng 60% hiện tại, trong khi USDC hiện tăng từ 6% lên khoảng 25%. tỷ USD đầu năm lên 25,5 tỷ USD, trong vòng chưa đầy một năm lượng lưu hành đã tăng gấp 10 lần so với mức lưu hành USDT chỉ khoảng 4 lần.
Theo dòng chảy lên xuống, USDC, với tư cách là USD stablecoin có các thuộc tính tuân thủ mạnh nhất, đã tăng hơn ba lần trong năm qua và dự kiến sẽ thách thức đáng kể vị thế của USDT. Đặc biệt, USDT hiếm khi được phát hành trong sáu tháng qua, theo xu hướng này, trong vài tuần tới, tỷ trọng USDT có thể lần đầu tiên trong lịch sử giảm xuống dưới 50%.
USDC, với tổng giá trị thị trường là 25,5 tỷ đô la Mỹ, hiện được phát hành trên 5 chuỗi Ethereum, Algorand, Stellar, Solana và Tron, nếu chúng ta tiếp tục mở rộng 9 chuỗi công khai còn lại như đã đề cập ở đầu bài viết , nó chắc chắn sẽ đóng một vai trò trong DeFi. Nó sẽ ngày càng lớn hơn, do đó làm giảm nhu cầu về USDT hơn nữa.
Đồng thời, USDC, được hỗ trợ bởi Coinbase và Circle, cố gắng trở thành phương tiện chính kết nối thế giới tài chính truyền thống và thế giới mã hóa, để giúp các quỹ truyền thống tận hưởng các dịch vụ DeFi theo cách phù hợp và thuận tiện.
Trong số đó có một con búp bê làm tổ thú vị: hiện tại là DAI tiền tệ fiat không neo lớn nhất, 60% tài sản thế chấp của chính nó là stablecoin USDC được neo, có nghĩa là 60% dự trữ phát hành DAI được hỗ trợ bởi USDC.
Điều này không chỉ giải thích tình trạng tiến thoái lưỡng nan về chất lượng tài sản thế chấp không thể tránh khỏi của các loại tiền ổn định được hỗ trợ bằng tài sản như DAI (ý nghĩa khám phá của các loại tiền ổn định theo thuật toán được nêu bật), mà còn cho thấy rằng USDC, hiện có các thuộc tính tuân thủ mạnh nhất, đóng vai trò then chốt trong bối cảnh tiền ổn định.
Mới cuối tháng 5, Circle, nhà phát hành USDC, đã thông báo hoàn thành vòng tài trợ quy mô lớn trị giá 440 triệu đô la Mỹ, bao gồm Fidelity, Digital Currency Group, nền tảng giao dịch phái sinh tiền điện tử FTX, Breyer Capital, Valor Capital, v.v.
tiêu đề phụ
03 "Tuân thủ", biến số lớn nhất
Thành thật mà nói, giống như giá trị thị trường hiện tại của USDT là 62,7 tỷ đô la Mỹ, nhu cầu lớn về tài sản thế chấp đằng sau nó không thể thoát khỏi sự giám sát giám sát không thể tránh khỏi.
Từ quan điểm này, thị phần của USDT đã giảm 20% trong vòng một năm, trong đó nó đã giảm 15% chỉ trong nửa đầu năm nay, điều này có thể là do các yếu tố quy định dựa trên các yêu cầu tuân thủ. cũng dẫn đến việc nén liên tục các kịch bản sử dụng của nó và hiện chủ yếu phục vụ nhu cầu trao đổi và chuyển nhượng của CEX.
Bản thân đồng tiền ổn định đã bước vào một giai đoạn phát triển mới trong bối cảnh đợt phát hành bổ sung điên cuồng vào năm 2020 và sự gia tăng nhu cầu về DeFi. phá vỡ vòng tròn và đi ra ngoài giới hạn sẽ đóng một vai trò quan trọng hơn trong quá trình này.
Do đó, với tư cách là một dự án "kinh doanh trung gian" cần gấp sự chấp thuận theo quy định và cần tích cực mở rộng tăng trưởng gia tăng, việc tuân thủ là ưu tiên hàng đầu. Ví dụ, Coinbase gần như bất khả chiến bại chỉ nhờ vào việc tuân thủ.
Ngay từ ngày 4 tháng 1 năm nay, OCC (Văn phòng kiểm soát tiền tệ Hoa Kỳ) đã tích cực bày tỏ lập trường khuyến khích hệ thống ngân hàng chấp nhận stablecoin và trực tiếp đưa ra một bức thư ngỏ "cho phép các ngân hàng Hoa Kỳ sử dụng chuỗi khối công khai và đồng đô la Mỹ stablecoin là cơ sở hạ tầng thanh toán của hệ thống tài chính Hoa Kỳ." Vào thời điểm đó, người đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của Circle (công ty phát hành USDC) đã tweet lời chào mừng của mình, nói rằng USDC đã sẵn sàng cho việc này.
Hiện tại, USDC quả thực đã nắm bắt cơ hội này và gần như trở thành “quân chính quy” duy nhất trên thị trường stablecoin, giống như Coinbase đối với các nền tảng giao dịch.
Còn đối với các stablecoin khác, nếu muốn tìm kiếm xu hướng chủ đạo ngoài long tail trong cuộc cạnh tranh tiếp theo, có lẽ việc tuân thủ sẽ là yếu tố cốt lõi không thể tránh khỏi.
END
