Chính sách tiền tệ sẽ bị ảnh hưởng như thế nào khi ra mắt Ethereum 2.0?

Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từChain News ChainNews (ID: chainnewscom)Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ

Chain News ChainNews (ID: chainnewscom)

Chain News ChainNews (ID: chainnewscom)

, của Ryan Watkins, Nhà phân tích nghiên cứu Messari, được dịch bởi Lu Jiangfei, được xuất bản với sự cho phép.

Ethereum thường bị chỉ trích vì chính sách tiền tệ "dễ dãi", nhưng điều đó có thể thay đổi khi ETH 2.0 ra mắt.

Sự thay đổi thực sự sẽ xảy ra trong "Giai đoạn 1.5" - sau khi Ethereum 1.x được hợp nhất vào Ethereum 2.0. Vào thời điểm đó, tỷ lệ lạm phát hàng năm của mã thông báo ETH có thể giảm đáng kể và ngay cả khi lạm phát âm không thể đạt được trong một khoảng thời gian ngắn, nó sẽ giảm xuống dưới 1%. Tại thời điểm này, tỷ lệ lạm phát Ethereum sẽ thấp hơn nhiều so với Bitcoin.

Nếu bạn là một "người hoài nghi Ethereum", lúc này bạn có thể đang nghĩ: Làm thế nào mà tỷ lệ lạm phát của Ethereum có thể thấp hơn tỷ lệ lạm phát của Bitcoin? Trên thực tế, tất cả đều liên quan đến chuỗi khối Ethereum chuyển từ cơ chế đồng thuận bằng chứng công việc (PoW) sang bằng chứng cổ phần (PoS).

Trong Đề xuất cải tiến Ethereum EIP 1559, một đề xuất giảm mức tiêu thụ phí giao dịch đã được đưa ra. nhưng đồng thời Bảo mật mạng không bị xâm phạm.

Về lý thuyết, một trong những đề xuất giá trị cốt lõi của cơ chế bằng chứng cổ phần là những người đặt cược mã thông báo sẵn sàng trả chi phí vốn cao hơn khi được thưởng. Lý do cho điều này là trên Ethereum 2.0, người cầm cố mã thông báo chỉ phải đối mặt với chi phí cơ hội của khoản đầu tư và sẽ không chịu bất kỳ rủi ro khấu hao nào (chẳng hạn như khấu hao máy khai thác ASIC).

Trên thực tế, chi phí vốn cao hơn một chút là một điều tốt, bởi vì nó sẽ làm tăng chi phí tấn công Ethereum và điều đó cũng có nghĩa là Ethereum chỉ cần cung cấp ít phần thưởng bằng đô la hơn, tức là phát hành ETH, để đạt được mức tương tự an ninh . Nói cách khác, cơ chế đồng thuận bằng chứng cổ phần cho phép Ethereum phát hành ít mã thông báo ETH hơn để đạt được cùng mức độ bảo mật.

Trong Đề xuất cải tiến Ethereum EIP 1559, một đề xuất giảm mức tiêu thụ phí giao dịch đã được đưa ra. nhưng đồng thời Bảo mật mạng không bị xâm phạm.

"Phát hành cần thiết tối thiểu"

Tuy nhiên, chúng tôi dự kiến ​​sẽ đợi thêm 12-24 tháng nữa để hoàn thành Giai đoạn 1.5. Trong khoảng thời gian này, việc phát hành mã thông báo ETH hàng năm sẽ thực sự tiếp tục tăng, bởi vì việc phát hành mã thông báo vẫn sẽ diễn ra trên chuỗi khối Ethereum 1.x cho đến khi Ethereum 1.0 và Ethereum 2.0 hợp nhất.

Cần lưu ý rằng xu hướng phát hành gia tăng này chỉ là tạm thời.

Hình trên cho thấy xu hướng phát hành mã thông báo ETH từ Ethereum 1.0 đến Ethereum 2. Một số người có thể nghi ngờ: "Chính sách tiền tệ của Ethereum dường như quá thanh khoản và không ổn định."

Thật vậy, vì chính sách tiền tệ của Ethereum không nghiêm ngặt nên việc có những nghi ngờ như vậy ở một mức độ nào đó là điều bình thường, nhưng đồng thời, họ bỏ qua chính sách tiền tệ thực sự của Ethereum.

Trên thực tế, chính sách tiền tệ của Ethereum có thể được định nghĩa là "mức phát hành cần thiết tối thiểu", tức là số lượng phát hành tối thiểu cần thiết để đảm bảo rằng Ethereum có thể duy trì tính bảo mật của nó. Mặc dù khái niệm này có vẻ hơi chủ quan, giống như bất kỳ tham số triển khai giao thức nào khác, chính sách tiền tệ của Ethereum được thực hiện thông qua sự đồng thuận của cộng đồng.

• Không chỉ vậy, chính sách tiền tệ của Ethereum được tối ưu hóa đặc biệt cho bảo mật. Điều này rõ ràng khác với chính sách tiền tệ của Bitcoin, vốn tuân theo "chính sách tiền tệ hoàn hảo", không chỉ có nguồn cung tiền cố định mà còn có thời gian biểu rõ ràng cho việc phát hành tiền tệ. Tất nhiên, lợi ích của một chính sách tiền tệ như Bitcoin là nó dễ hiểu hơn.

• An toàn so với chính sách tiền tệ hoàn hảo

Tuy nhiên, hai cách tiếp cận chính sách tiền tệ của Ethereum và Bitcoin có sự đánh đổi và cũng có một số vấn đề, chẳng hạn như:

Chính sách tiền tệ của Ethereum có thể khó định lượng và giao tiếp;

Chính sách tiền tệ của Bitcoin có thể gây khó khăn cho việc xác định ngân sách an ninh mạng.