Odaily 인터뷰 Bitwise: 연말 BTC 95,000달러 구간 돌파 가능성

원작 | Odaily (@OdailyChina)

작성자｜jk

비트코인 가격이 사상 최고점에서 반토막 나고, 지정학적 불안이 글로벌 시장을 뒤덮은 현재, 기관 자금은 과연 철수하고 있는 것일까, 아니면 조용히 물량을 늘리고 있는 것일까? 3월 24일, Odaily는 뉴욕 현지에서 Bitwise 자산 관리 연구 책임자인 Ryan Rasmussen을 단독 인터뷰했다.

Bitwise는 현재 약 1500억 달러의 자산을 운용하며, 세계 최대의 암호화폐 지수 펀드 제공자이자 비트코인, 이더리움, 솔라나 ETF의 주요 발행사 중 하나이다. 이번 인터뷰에서 그는 2026년 비트코인 가격의 핵심 동인 논리, 연말 가격에 대한 구체적인 전망을 제시했으며, 개인 투자자와 기관 투자자 사이에서 진행 중인 '보유량 대이동'과 글로벌 암호화폐 구도에서 아시아 시장의 역할에 대해서도 언급했다.

다음은 인터뷰 전문이다:

Odaily: 오늘 우리는 뉴욕 DAS 서밋 현장에 와 있습니다. Bitwise의 Ryan을 초대하게 되어 매우 영광입니다. 질문을 시작하기 전에, 먼저 Ryan께서 자기 소개를 부탁드립니다. 아시아 시청자들에게 간단히 소개해 주시겠습니까?

Ryan: 물론입니다. 저는 Ryan Rasmussen이고, Bitwise 자산 관리의 연구 책임자입니다. 우리는 글로벌 암호화폐 자산 관리 회사로, 주로 기관 투자자에게 공모 및 사모 펀드, 스테이킹 솔루션을 제공합니다. 현재 우리가 운용하는 자산 규모는 약 1500억 달러이며, 미국, 유럽, 아시아에서 사업을 펼치고 있습니다. 우리는 솔라나 ETF, 비트코인 ETF, 이더리움 ETF 분야에서 가장 큰 발행사 중 하나이며, 동시에 다양한 지수 펀드를 운용하고 있습니다. 우리는 세계에서 가장 큰 규모의 암호화폐 지수 펀드를 보유하고 있습니다.

Odaily: 2026년 비트코인 가격에 가장 큰 영향을 미치는 요인들은 무엇이며, 순위를 매기고 대략적인 가중치 비율을 알려주실 수 있나요? 예를 들어 미국 전통 금융 기관의 구조화 상품 유입 및 유출, 트럼프 전 대통령과 그의 가족의 발언과 정책, 장기 보유 고래들의 각성과 매도, 채굴자 집단의 생존 압박, 과거 해킹 사건의 후속 영향 등이 있습니다.

Ryan: 비트코인 가격의 가장 큰 장기 동인은 기관의 채택입니다. 그 이유는 지난 15년 동안 전 세계 대부분의 기관 투자자들이 비트코인이나 다른 암호화폐 자산에 접근할 수 없었기 때문입니다. 2024년 1월 미국 비트코인 ETF의 출시와 현재 이더리움, 솔라나 등의 ETF 상품이 출시되면서, 우리는 기관 투자자들이 비트코인 투자를 점차 따라잡기 시작하는 것을 보고 있습니다. 하지만 이것이 그들의 자산 배분이 실제로 시작되었다는 것을 의미하지는 않습니다: 사실, 우리가 교류한 많은 투자자들은 미국, 유럽, 아시아를 막론하고 아직 비트코인 투자를 시작하지 않았습니다. 그래서 저는 가장 큰 동인은 기관 투자자들이 비트코인에 대규모로 자산을 배분하기 시작하는 속도라고 생각합니다. 저는 이 일이 2026년에 이미 시작되었고, 2026년 하반기에 더 많은 진전이 있을 것이라고 생각합니다. 이것은 단기 및 장기 공동 동인이 될 것이며, 아직 시장에 진입하지 않은 기관 투자자들의 수요에서 비롯될 것입니다.

Odaily: 그렇다면 가중치에 대해 구체적으로 이야기해 주시겠습니까?

Ryan: 이건 정말 흥미로운 주제입니다. 몇 년 전부터 우리와 함께 자산을 배분하기 시작한 투자자들은 처음에 약 1%를 배분했고, 오늘날 대부분의 고객들의 암호화폐 자산 배분 비율은 약 5% 정도입니다. 가장 흥미로운 점은, 지금 초기 배분을 시작하는 투자자들의 출발점이 더 이상 1%가 아니라 2%에서 3%라는 것이고, 우리와 오랜 기간 협력해 온 많은 기존 고객들은 이미 5% 정도에 도달했다는 것입니다. 그래서 제가 말씀드리자면, 신규 투자자의 전형적인 배분 비율은 2% 정도이고, 기존 암호화폐 노출을 가진 투자자는 약 5%입니다. 하지만 전 세계 기관 투자자들이 통제하는 부의 규모를 생각해 보면, 이 숫자는 상당히 큰 것입니다 — 100조 달러 부의 1%에서 2%, 5%는 현재 비트코인의 전체 시가총액을 이미 초과합니다. 이것이 바로 기관의 자산 배분이 결국 장기적으로 비트코인 가격을 주도할 것이며, 이것이 왜 그토록 중요한 요소인지에 대한 이유입니다.

Odaily: 비트코인이 또 다시 크게 하락할 가능성이 있나요? 현재가 이번 사이클의 바닥일 수 있을까요?

Ryan: 우리의 견해는 우리가 비트코인의 바닥에 더 가까워졌다는 것입니다. 하락 여지는 더 이상 그리 크지 않습니다. 비트코인이 몇 달 더 횡보한다 해도 저는 놀라지 않을 것입니다. 왜냐하면 현재 거시적 요인이 정말 지배적이기 때문입니다 — 중동 분쟁, 남미에서 벌어지고 있는 많은 일들, 쿠바가 단기적으로 어떻게 될지 아무도 모르는 상황, 올해 초에는 베네수엘라 상황도 보았습니다. 그래서 거시경제적, 지정학적 불확실성이 많고, 저는 이것이 모든 위험 자산, 모든 금융 자산을 이러한 압력 아래에 놓이게 한다고 생각합니다.

일단 거시경제적 불확실성이 안정되고, 지정학적 불확실성도 안정되면, 우리는 비트코인과 다른 암호화폐 자산이 진정으로 상승 가속을 시작하는 것을 보게 될 것이라고 생각합니다. 하지만 저는 정말로 향후 몇 달 동안 비트코인과 암호화폐 시장이 대체로 횡보할 것이라고 생각합니다. 하반기에는 우리는 ETF를 통해 대량의 기관 자금이 유입되어 가격을 상승시키고, 연초 가격보다 높은 가격으로 연말을 마감할 것이라고 믿습니다. 이것은 비트코인이 연말에 약 95,000달러 구간에 도달한다는 것을 의미하며, 오늘날 가격 대비 약 40%의 상승률입니다. 우리는 우리가 약 1년 동안 지속된 암호화폐 약세장에 있다고 믿으며, 우리의 판단은 비트코인이 연말에 상승 마감하고, 2027년은 매우 긍정적인 한 해가 될 것이라는 것입니다.

Odaily: 작년 사상 최고점(ATH)에서 올해 가격이 반으로 떨어진 상황에서, 어떤 사람들이 물량을 늘리고 있고, 어떤 사람들이 물량을 줄이고 있다고 생각하시나요?

Ryan: 우리가 관찰하는 것은 개인 투자자에서 기관 투자자로의 전환입니다. 이것은 일회성 전환으로, 비트코인과 더 넓은 암호화폐 시장에 깊은 영향을 미치고 있습니다. 왜냐하면 기관 투자자들이 ETF와 다른 펀드를 통해 이 시장에 진입하고 있기 때문입니다. 미국 및 해외의 규제 환경이 점점 더 명확해지면서 기관 투자자들이 자산 배분 결정을 내릴 때 더 자신감을 갖게 되었기 때문입니다.

동시에, 개인 투자자들은 이미 암호화폐의 여러 번의 호황과 붕괴 주기를 경험했습니다. 비트코인이 1달러, 10달러, 100달러였을 때 진입한 초기 투자자들은 그것이 125,000달러까지 오르는 것을 보고, 다시 70,000달러로 떨어지는 것을 지켜보았고, 오늘에 이르러 그들은 일부 수익을 실현할 준비가 되어 있습니다. 이것은 사실 사모 회사가 최종적으로 상장할 때 매우 전형적인 상황과 똑같습니다: 초기 투자자들이 마침내 IPO를 맞아 수익을 실현할 준비를 하고, 새로운 주주들이 들어와 이 회사의 지분에 참여합니다. 저는 이것이 바로 현재 암호화폐 시장에서 일어나고 있는 일이라고 생각합니다: 개인 투자자 중심의 초기 투자자들이 장기 지향적이고 체계적으로 운영되는 기관 투자자들에게 자신들의 보유량을 이전하고 있습니다. 그들은 1년, 2년, 3년의 시야가 아니라 5년, 10년, 20년의 시야를 가지고 있습니다.

요약하자면: 현재 매도하는 쪽은 개인 투자자이고, 매수하는 쪽은 기관 투자자입니다. 이러한 전환은 암호화폐 시장의 역학에 순긍정적입니다. 왜냐하면 기관 투자자들은 행동 편향이 그렇게 강하지 않고, 더 체계적이며, 더 장기적인 관점을 가지고 있기 때문입니다.

Odaily: 글로벌 정세가 급변하는 현재, BTC는 일부 투자자들의 안전자산 기대를 저버렸습니다. 만약 금, 은, 석유 등 전통적 자산과 비교한다면, 사람들은 왜 다시 비트코인을 믿어야 하나요?

Ryan: 저는 장기적으로 볼 때 비트코인의 전망이 지금처럼 강력했던 적이 없다고 생각합니다. 세계 최대의 금융 기관들이 모두 비트코인 쪽으로 기울고 있습니다. 우리는 매일 투자자들과 교류하고 있습니다. 재무 설계사에서부터 가족 오피스, 헤지 펀드, 기부금, 연금, 심지어 국부 펀드에 이르기까지, 그들 모두가 암호화폐 자산과 비트코인을 연구하고 있습니다. 저는 이것들이 수년이 걸려야 완성되는 여정이라고 생각합니다. 비트코인이 15년의 역사만으로 니치 자산에서 성숙한 글로벌 자산으로 도약하기를 기대한다면, 그것은 너무 근시안적일 것입니다.

비트코인이 포트폴리오에 가져다주는 것은 금, 석유 및 기타 원자재가 가져다주는 것과 같은 종류입니다: 상당한 분산화 수익과 다른 자산군과의 낮은 상관관계. 만약 당신이 비트코인의 포트폴리오 내 역할을 본다면 (당신이 전통적인 주식, 채권, 원자재 포트폴리오에 5%의 비트코인을 추가한다고 가정할 때) 그것은 위험 조정 수익률을 향상시킬 것입니다. 왜냐하면 그것은 다른 자산과 거의 상관관계가 없고, 장기적으로 매우 강력한 위험 대비 수익 특성을 가지고 있기 때문입니다. 하지만 암호화폐 자산에 투자할 때는 장기적인 관점을 가지고, 감정적 편향을 제거해야만 비로소 암호화폐 자산이 포트폴리오에서 가진 가치를 진정으로 보기 시작할 수 있습니다.

Odaily: Bitwise는 현재 아시아에서 사업을 진행하고 있나요? 주로 어떤 사업인가요?

Ryan: 네, 우리는 아시아에서 사업을 하고 있습니다. 저는 개인적으로 지난 몇 년 동안 싱가포르를 여러 번 방문했습니다. 우리의 기관 협력 팀도 홍콩, 싱가포르 및 기타 아시아 시장을 방문했습니다. 우리는 현지에 상주 인원이 있어 은행, 고객, 가족 오피스 등 다양한 기관과 만나 그들이 사모 펀드, SMA, 공모 펀드, 스테이킹 상품 등 다양한 방법을 통해 암호화폐 자산 노출을 얻을 수 있도록 도울 수 있습니다.

스테이킹에 관해 말하자면, 우리는 최근 Chorus One을 인수하여 아시아로 크게 확장했습니다. Chorus One은 세계에서 가장 큰 규모의 스테이킹 서비스 제공자 중 하나입니다. 우리는 아시아에서 특히 많은 가족 오피스들이 노출을 얻고 싶어 우리에게 직접 연락하는 등 상당한 관심과 수요를 보고 있습니다; 또한 많은 은행들이 우리에게 연락하여 그들의 자산 관리 고객과 프라이빗 뱅킹 고객들이 어떻게 암호화폐 자산에 접근할 수 있는지 알고 싶어 합니다. 우리는 성장 전망에 매우 기대가 크며, 현지에 상주 팀도 있습니다. 관심이 있으신 분들은 언제든지 연락 주시기 바랍니다.

Odaily: 아시아와 다른 지역의 가장 두드러진 차이점에 대해 공유할 수 있는 것이 있나요?

Ryan: 차이는 매우 큽니다. 암호화폐 자산을 어떻게 보느냐에 있어서 미국, 유럽, 아시아 이 세 시장은 매우 다릅니다.

미국 기관 투자자들은 암호화폐 자산 측면에서 항상 뒤처져 왔습니다. 왜냐하면 미국은 규제 관점에서 암호화폐 자산에 대해 매우 적대적이었기 때문입니다. 2020년부터 2024년까지의 전임 정부는 백악관부터 각 규제 기관에 이르기까지 모든 단계에서 암호화폐 산업을 적극적으로 억압했습니다. 우리는 지금 이 모든 것이 바뀌는 것을 보고 있습니다. 이것은 기관 투자자들이 정부가 규제적 수단을 통해 말살하려고 할 수도 있는 자산에 접근하는 것을 두려워했기 때문에 수년 동안 지체되었다는 것을 의미합니다.

유럽은 약간 다릅니다. 비록 유럽 기관 투자자들의 암호화폐 채택 속도가 아시아보다는 느리지만요.

그리고 아시아에서는 우리는 상당한 참여 열기를 보고 있습니다. 저는 아시아가 이 기술의 채택과 투자 측면에서 실제로 외부에서 인식하는 것보다 더 선도적이라고 생각합니다. 이것이 또한 우리가 이 시장으로의 확장이 그토록 흥미롭고 매력적으로 느껴지는 부분적인 이유입니다.