DAOrayaki: 합병이 ETH를 인플레이션에서 디플레이션으로 바꾸는 것이 왜 중요한가요?

DAOrayaki

特邀专栏作者

2022-09-17 19:30 (UTC+8)

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전통적으로 최대 공급량이 고정된 토큰을 디플레이션 토큰이라고 하고 다른 모든 토큰은 인플레이션 토큰입니다.

AI 요약

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전통적으로 최대 공급량이 고정된 토큰을 디플레이션 토큰이라고 하고 다른 모든 토큰은 인플레이션 토큰입니다.

원저자: timlee.eth

원래 제목: The Merge는 ETH를 인플레이션에서 디플레이션으로 전환합니다. 그것이 중요한 이유는 다음과 같습니다.

TL，DR：

합병 후 ETH의 순발행은 플러스에서 마이너스로 바뀌었습니다. 토큰의 총 공급량 감소는 디플레이션 압력을 유발하고 지속적으로 긍정적인 가격 영향을 미칩니다.

전통적으로 최대 공급량이 고정된 토큰을 디플레이션 토큰이라고 합니다. 다른 모든 것을 인플레이션 토큰이라고 합니다.

Ether(ETH)에는 최대 공급량이 없으므로 이 간단한 정의에 따르면 인플레이션입니다. 그러나 이번 주 통합 후에도 여전히 인플레이션입니까?

ETH가 발행하는 것보다 더 많은 토큰을 태우면 실제로 디플레이션 압력이 있습니다.

아래는 하루에 발행되는 대략적인 ETH에 대한 통계입니다(출처: Ethereum 및 Watch The Burn).

합병 전인 2021년 8월 5일 런던 하드포크(EIP-1559) 이후 지난 1년 동안 ETH는 하루 평균 6,700개를 소각해 발행된 14,600개보다 적어 순토큰 공급량이 늘고 있다.

합병 후에는 더 이상 채굴 보상이 없습니다.

합치면 6700번의 화상이 1600번 문제보다 큽니다. ETH의 총 순 공급량은 감소하고 있습니다. "인플레이션 토큰"이 아닙니다.

따라서 최대 공급이 없는 전통적인 정의의 "인플레이션 토큰"은 실제로 디플레이션 압력을 가질 수 있습니다.

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인플레이션 및 디플레이션 토큰 재정의

최대 토큰 공급량은 토큰이 인플레이션 또는 디플레이션 압력에 직면하는지 여부를 결정하는 하나의 요소일 뿐입니다.

두 번째로 똑같이 중요한 요소는 순환 공급의 예측 가능성입니다.

인플레이션 토큰은 1) 최대 토큰 공급이 없고 2) 순환 공급이 증가하는 특징이 있습니다.

디플레이션 토큰은 1) 최대 토큰 공급이 고정되어 있고 2) 순환 공급이 예측 가능하거나 지속적으로 감소하는 특징이 있습니다.

이 두 가지 기준을 충족하지 않는 토큰은 절대적으로 인플레이션 또는 디플레이션이 아닙니다. 약간의 조사가 필요하거나 두 범주 중 하나에 맞지 않을 수 있습니다.

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Memecoins는 최대 공급으로 더 나은 성능을 발휘합니다.

Memecoin은 기본이 거의 없기 때문에 가장 큰 토큰 공급을 분석하는 데 도움이 됩니다. 이론적으로 가장 큰 토큰 공급을 가진 사람들이 더 잘해야 합니다. 이것이 작동하는지 봅시다.

CoinGecko가 추적하는 90개의 밈 토큰 중 상위 50개의 밈 토큰 중 68%에 최대 토큰 공급 세트가 있습니다. 그러나 다음 40개의 코인 중 36%만이 그렇게 했습니다. 이것은 우리의 이론을 검증합니다.

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인플레이션 토큰

Terra Classic은 초인플레이션 토큰의 완벽한 예입니다. 수십억 달러 규모의 UST 및 LUNA 폭락에서 LUNA의 토큰 공급량은 3억 5천만 개에서 6조 5천억 개로 증가하여 예측 가능한 가격 하락이 99.9% 이상 발생했습니다.

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디플레이션 토큰

바이낸스는 디플레이션 전략을 가진 코인의 한 예입니다. 현재까지 그들은 최대 토큰 공급량인 2억 토큰의 19.5%인 3,900만 BNB 토큰을 소각했습니다. BNB 커뮤니티는 1억 개의 BNB 토큰으로 줄어들 때까지 각 트랜잭션에 대한 실시간 프로그램 소각 메커니즘을 통해 이를 계속 수행하는 것을 목표로 합니다. 창립자 CZ의 말:

$BNB는 디플레이션입니다. 그것이 무엇을 의미하는지 모른다면 당신은 부를 얻기 위한 기본적인 금융 문해력이 부족한 것입니다. 이것은 진실이며 이제 배울 때입니다.

Ripple(XRP)도 프로그래밍 방식으로 소각되지만 추가 디플레이션 메커니즘을 추가합니다. 그들은 100B 총 공급량 중 55B를 특별 에스크로 계정에 예치하여 (Terra가 그랬던 것처럼) 무차별적으로 엄청난 양의 토큰을 출시하지 않는다는 것을 시장에 증명했습니다. 그들은 토큰의 순환 공급이 계속 증가함에도 불구하고 안정성을 추가하고 토큰의 디플레이션 특성을 강화하는 상대적으로 예측 가능한 지분을 매월 공개합니다. Messari의 초기 추정에 따르면 "현재 소각 속도로 XRP Ledger가 Ripple과 그 설립자의 일일 분배를 소각하는 데 20년이 걸릴 것입니다."

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