ETH의 실용적인 속성을 다시 이해하십시오: 수요와 공급의 관점에서 ETH의 가치를 보십시오.
원작자 : 크루아상
오랫동안 대부분의 사람들은 ETH를 투자 상품으로 간주하고 그 가격이 일반적으로 전체 Crypto 산업의 상태를 반영한다고 믿으며 사람들은 BTC를 디지털 금으로, ETH를 디지털 은으로 간주하여 ETH의 투자 속성을 강조합니다. 그러나 Bitcoin에 비해 Ethereum 생태계의 번영과 발전은 ETH를 더 실용적으로 만듭니다.
크립토 애널리스트이자 베이커리 DAO의 설립자인 크로와상은 사람들이 ETH를 실용적인 자원으로 간주해야 하며 그것의 공급과 수요 관계가 향후 추세를 결정할 것이라고 트윗했습니다.Rhythm BlockBeats는 크로와상의 견해를 다음과 같이 정리합니다.
ETH를 유틸리티 자원으로 생각해야 합니다. 블록체인에서 4,100만 개 이상의 서로 다른 스마트 계약의 다양한 트랜잭션이 제대로 작동하기 위한 연료로 사용됩니다.
그리고 많은 사람들이 아직 이것을 이해하지 못합니다.
나는 시장 뉴스, 차트 분석 또는 다른 것에 대해 별로 신경 쓰지 않습니다. 왜 이런거야? ETH의 가격은 수요와 공급에 관한 것이라고 생각하기 때문입니다.
이더리움은 2015년에 탄생했고, IC0에 참여하는 10,000개의 비트코인 주소가 7,200만 ETH를 받았습니다. 수년에 걸쳐 이 토큰은 손이 자주 바뀌었고 현재 1억 4,470만 개의 지갑 주소에 분산되어 있습니다.
그러나 대부분의 ETH가 몇 달 또는 몇 년 동안 이동되지 않았다는 사실을 알고 계셨습니까? 타임 라인이 길수록 더 분명해집니다. 지난 5~7년 동안 ETH의 6.5%만이 활성화되고 매일 ETH의 약 0.3%만이 활성화되는 것을 볼 수 있습니다.
또한 스마트 계약에 의한 ETH의 현재 흡수 및 소비도 역사적 정점에 있습니다. 계속 진행하려면 ETH를 소비해야 할 뿐만 아니라 종종 ETH를 담보로 사용해야 합니다. 이로 인해 ETH의 28% 이상이 스마트 계약에 고정되었습니다.
확실히 ETH의 순환 공급량은 EIP-1559 통과는 말할 것도 없고 컨센서스 기대치보다 훨씬 낮습니다. EIP-1559는 ETH에 대한 디플레이션 메커니즘을 도입하여 올해 총 공급량의 2.8%인 340만 ETH가 소실될 것으로 예상됩니다.
그 다음에는 스테이블 코인도 고려해야 합니다. Stablecoin은 사람들이 항상 토큰을 현금으로 전환하기를 원하지 않기 때문에 전통적인 모델에 큰 혼란을 줍니다. DeFi에서 ETH는 종종 스테이블코인 대출을 위한 담보로 사용됩니다. 그리고 그것은 스테이블 코인이 계속해서 수십억 달러의 자본을 끌어들이는 이유를 설명하는 것 같습니다.
이것은 전체 디지털 경제가 ETH 생태계 내에서 형성될 때 더욱 흥미로워집니다. 사람들은 가상 부동산에 수백만 달러를 쓸 수도 있습니다. 이것은 정확히 "투자 상품"이 아닌 서비스, 상품 및 사물을 훨씬 뛰어 넘습니다.
나중에 이더리움으로 업그레이드하면 거래 수수료가 채굴자 대신 네트워크의 스테이커에게 돌아갑니다. 우리는 EVM 수수료가 하루에 약 10,000 ETH가 될 것으로 예상합니다. 이 금액으로 계산하면 약정한 ETH의 연이율은 6.1%에 이르며, 발행량을 합산하면 우리 연이율은 약 11%에 이를 것입니다.
스테이킹된 APY가 증가함에 따라 총 ETH 발행량은 감소합니다. 현재 블록 보상 형태로 발행되는 ETH의 수는 하루에 약 13,000개이며, 업그레이드 후 ETH의 발행량은 즉시 하루 13,000개에서 하루에 약 1,000~2,000개로 90% 이상 줄어듭니다. .
그로 인한 영향을 과소평가해서는 안 됩니다. 참고로 비트코인이 몇 달 안에 여러 번 반감되면 어떻게 될지 상상할 수 있습니다. 현재 속도로 보면 ETH의 유통량이 1억개에 도달하는 데 9년 반이 걸린다는 점은 매우 충격적이다.
거의 언급되지 않는 또 다른 사항은 유효성 검사기 대기열로 알려진 개념입니다. 이는 한 번에 참여할 수 있는 유효성 검사기의 수를 제한하는 PoS의 보안 메커니즘입니다.
그러면 흐름은 다음과 같이 됩니다.
- 병합 업그레이드
- 거래 수수료는 스테이커에게 간다.
- APY 급등
-사람들은 스테이크에 돌진
- 대기열이 꽉 찼습니다.
-？
이것을 이해한 후에는 매우 마법 같은 스테이킹 파생 상품을 잊지 말자. 담보 파생상품은 ETH의 담보를 나타내며 획득한 ERC20 토큰은 정상적으로 거래가 가능하지만 보통 프리미엄이 있습니다.
담보 파생상품은 매우 흥미로운 상호 작용을 가져왔고 2차 시장에서 투자자에게 몇 가지 기회를 제공했습니다. 논리적으로 말하면, stETH의 가격은 언제든지 ETH보다 높아야 하며, stETH의 가격이 더 낮으면 사용자는 더 낮은 가격에 stETH를 구매하기만 하면 이익을 얻을 수 있습니다.
반대로 stETH의 가격이 현재 ETH의 시세보다 높으면 사용자는 자신의 ETH를 Lido에 예치하기만 하면 서약을 받고 받은 stETH를 팔아 수익을 올릴 수 있습니다. 그리고 이로 인해 매우 많은 양의 ETH가 약정될 수 있습니다.
우리는 공급에 대해 많이 이야기했습니다. 수요에 대해 이야기합시다. Layer 2 기술이 수천만 명의 신규 사용자를 ETH로 끌어들인 것은 사실입니다.
그리고 오늘날 생태계 내 사용 사례에는 이미 수백억 달러는 아니더라도 수백억 달러가 있습니다. 13,000개의 DApp과 200,000개 이상의 ERC20 토큰이 ETH에서 지원되며 Layer 2 사용자가 많을수록 메인 네트워크의 트랜잭션 비용이 낮아집니다.
이것이 바로 우리의 사고방식이 "나는 ETH가 평가되기를 기다리기 위해 ETH를 산다"에서 "나는 그것을 사용할 것이기 때문에 ETH를 산다"로 곧 바뀔 것이라고 생각합니다.
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