이더리움 2.0 서약 메커니즘에 대한 종합적인 분석: 장기 ETH 보유자의 소극적 소득 개선

星球君的朋友们

Odaily资深作者

2021-09-27 11:26 (UTC+8)

이 기사는 약 6642자로, 전체를 읽는 데 약 10분이 소요됩니다

비콘 체인과 메인넷은 2022년 초에 병합되어 ETH2에 새로운 변화를 가져올 것입니다.

AI 요약

펼치기

비콘 체인과 메인넷은 2022년 초에 병합되어 ETH2에 새로운 변화를 가져올 것입니다.

첫 번째 레벨 제목

(https://medium.com/@luyaoyuan/eth2-staking-discovering-the-value-of-bloxstaking-cdt-979b2440bb17)

ETH2 서약 메커니즘

2020년 12월 1일, 이더리움은 비콘 체인을 출시하고 작업증명에서 지분증명으로의 전환을 시작했습니다. 이더리움 2.0(이하 ETH2)은 0단계에 진입했습니다.

이더리움 네트워크는 32 ETH 이상을 스테이킹하는 검증인에 의해 보호됩니다. 이더리움 2.0 검증자의 책임은 트랜잭션 처리, 트랜잭션 데이터 기록, 메인 네트워크에 블록 추가 등이 있습니다. 처벌을 받고 ETH를 잃게 됩니다.

ETH2의 주요 목적 중 하나는 검증자당 32 ETH의 최소 지분을 설정하여 분산화를 장려하는 보다 분산된 네트워크를 유지하는 것입니다. 더 많은 활성 유효성 검사기로 ETH2의 보안이 향상되었습니다. 또한 이더리움은 사용자가 더 쉽게 참여하고 확장 가능하며 녹색 지구 개념을 반영하고 탄소 중립성과 환경 보호를 촉진할 것입니다. 또한 가장 중요한 것은 ETH 보유자가 유효성 검사자로서 더 많은 보상을 얻을 수 있다는 것입니다.

ETH2 스테이킹의 특징:

① 최소 32개 또는 32개 이더리움의 배수 필요

② 다른 검증인에게 서약을 위임할 수 없습니다.

③ 현재 비콘체인에서 추출할 수 없다.

첫 번째 레벨 제목

비콘 체인과 메인넷은 2022년 초에 병합되어 ETH2에 새로운 변화를 가져올 것입니다.

ETH2의 상태

이미지 설명

beaconcha.in

dune.xyz/hagaetc/eth2–0-deposits

첫 번째 레벨 제목

stakingrewards.com/earn/ethereum-2–0

ETH2 검증자 배포

Duneanalysics와 Nansen의 데이터를 보면 ETH2에 검증인이 상당히 집중되어 있음이 분명합니다. 가장 큰 유효성 검사기는 210,000 ETH 이상을 보유합니다. 중앙 집중식 거래소는 ETH2의 주요 스테이커이며 다수의 ETH2 노드를 보유하고 있습니다.

분석 결과 대부분의 ETH2 참여자들의 상황은 다음과 같다.

Kraken과 Binance로 대표되는 중앙 집중식 거래소는 ETH2를 약속한 사용자에게 15% 이상의 수수료를 부과합니다.

Coinbase, Midas, SwissBorg 및 Bitcoin Suisse AG로 대표되는 기관 양육권도 ETH2를 약속한 사용자에게 15% 이상의 수수료를 부과합니다.

아직 토큰을 발행하지 않은 스테이킹 서비스 제공자 중 Stakfish, P2P Validator, Stakeholder는 약 10%의 수수료를 부과합니다.

토큰을 발행한 ETH2 서약 프로젝트의 경우 Lido는 10%의 수수료를 부과하고 Rocket Pool은 동적 수수료를 부과합니다. 동시에 이러한 프로젝트는 잠긴 ETH가 현재 비콘 체인에서 추출할 수 없는 유동성 부족 문제를 해결하기 위해 ETH2 약속 파생 상품을 사용자에게 발행합니다. Blox는 수수료율이 0%로 매우 독특합니다.

사용자 운영 난이도: 거래소>기관 보관>ETH2 프로젝트>스테이킹 서비스 제공자>독립 검증인

자산 보안: Institutional Custody, Independent Verifier > Exchange > Pledge Service Provider > ETH2 프로젝트

커미션 비율: 교환, 기관 보관 > 스테이킹 서비스 제공자 > ETH2 프로젝트 > 독립 검증자

ETH2 담보 파생상품: ETH2 프로젝트 > 교환

스테이킹 서비스 제공자 = 독립 검증인 = 기관 에스크로 = 0

ETH2를 스테이킹하는 방법은 다양합니다. "검증자가 되려면 컴퓨터 터미널에서 명령을 실행할 수 있어야 합니다. 새 ETH2 키 쌍을 생성하고 검증 소프트웨어를 설치하는 작업은 모두 터미널에서 수행됩니다."

대부분의 사용자는 최소 입금 한도를 충족할 만큼 충분한 ETH가 없습니다. 이제 사용자가 스테이킹하기 위해 더 많은 ETH를 구매해야 하는 경우 스테이킹 보상을 획득하여 비용을 회수하지 못할 위험도 있습니다. 규정 준수를 위해 기관 보관에는 일반적으로 더 높은 스테이킹 잔액 임계값과 더 복잡한 KYC 프로세스가 필요합니다. 중앙 집중식 거래소는 대부분의 사용자에게 가장 편리하지만 더 높은 수수료를 부과하고 ETH2 스테이킹 파생 상품의 유동성은 ETH2 스테이킹 프로젝트보다 나쁩니다. ETH2 스테이킹 프로젝트에서 제공하는 스테이킹 서비스는 그다지 안전하지 않지만 그들이 제공하는 ETH2 스테이킹 파생 상품은 Defi와 같은 다른 애플리케이션에서도 사용할 수 있으며 더 많은 수입을 창출할 수 있습니다.

각 사용자는 자신의 상황과 위험 선호도에 따라 담보 방법을 선택해야 합니다.

제 생각에는 자산 보안이 스테이킹 수익보다 더 중요합니다. 프로토콜을 준수하지 않거나 부적절한 노드 작동으로 인해 이더 손실이 발생할 수 있습니다. EHT2 공약에 보안 문제가 있는 경우 더 많은 ETH를 잃을 수 있습니다. SharedStake를 예로 들면 16,000 ETH가 약정됩니다. 그러나 내부 허점으로 인해 토큰은 이제 거의 가치가 없습니다.

첫 번째 레벨 제목

ETH2 담보 파생상품의 유동성

ETH2 담보 파생상품은 비콘체인에서 ETH를 인출할 수 없는 ETH2 담보로 인한 유동성 부족 문제를 해결하기 위해 거래소 또는 ETH2 프로젝트에서 발행하는 파생 토큰입니다.

ETH2 담보 파생 상품의 거래량:

stETH>BETH>crETH2>ankrETH>gETH>STETH

Defi 애플리케이션의 잠재적 이익:

BETH>ankrETH>stETH>rETH>sETH>BETH

ETH 고정 환율과의 편차:

crETH2>gETH>ankrETH>BETH>stETH

이미지 설명

BETH>stETH>crETH2>ankrETH>geth

Coingecko

Curve의 LP 유동성 풀에서 ETH와 stETH는 약 41억 달러의 가치가 있습니다. 유동성 공급자는 연이율 약 3%의 평균 이익을 얻습니다. 이는 ETH2 스테이커의 추가 이익 30%로 해석됩니다.

Curve의 LP 유동성 풀에서 ETH와 ankrETH는 약 5,200만 달러의 가치가 있습니다. 유동성 공급자의 평균 이익은 안정적입니다.

Curve의 LP 유동성 풀에서 ETH와 rETH는 약 5,700만 달러의 가치가 있습니다. 거래량은 적고 유동성 공급자의 평균 이익은 낮습니다.

Curve의 LP 유동성 풀에서 ETH와 sETH는 약 6억 달러의 가치가 있습니다. 유동성 공급자의 평균 이익은 매우 작습니다.

첫 번째 레벨 제목

ETH2 서약 프로젝트

개별 검증인을 제외하고 모든 ETH2 스테이킹 프로젝트는 32 ETH 미만을 스테이킹하는 사용자에게 서비스를 제공하며 일부는 임계값이 0.01 ETH만큼 낮습니다. 400,000 ETH 인플레이션 보상(약 13억 5천만 달러), ETH2 스테이킹 금액 증가, 다른 PoS 체인의 더 많은 스테이킹 보상으로 인해 ETH2 스테이킹 프로젝트의 실제 수익은 상당히 놀랍습니다.

ETH2 스테이킹이 많은 현금 흐름을 창출할 수 있다는 데는 의심의 여지가 없습니다. 다음 단계는 ETH2 스테이킹 프로젝트에 대한 투자 대상을 평가, 필터링 및 선택하는 것입니다.

보조 제목

Lido (LDO)

Lido는 모든 ETH2 스테이킹 프로젝트에서 스테이킹된 총 ETH의 86%를 차지하는 가장 큰 ETH2 스테이킹 풀입니다. Lido는 또한 전체 ETH2 지분의 16%를 차지합니다. 60명의 스테이커가 Lido 지분의 60%를 기여하며, 이들 중 다수는 Lido의 투자자일 수도 있는 기관 투자자입니다.

최근 솔라나 검증 노드 행사에서 리도팀은 크립토 분야에서 뛰어난 노드 운영 능력과 자원 연계 능력을 입증했다. Lido의 공약 금액이 동일하다고 가정하면 Lido를 통해 약 3억 달러의 공약 보상을 얻을 수 있으며, 이 중 5%(약 1,500만 달러)는 Lido가 징수하고 나머지 5%는 Lido의 노드 운영자에게 지급됩니다. . (Lido의 ETH2 스테이킹은 Lido가 운영하는 것이 아니라 평판이 좋은 스테이킹 서비스 제공업체가 운영합니다.) Lido의 멀티체인 스테이킹 서비스가 순조롭게 진행되고 있어 ETH2 스테이킹 프로젝트가 더욱 유망해지면서 무엇을 더 달성할 수 있을지 궁금해집니다.

Lido의 완전히 희석된 가치는 토큰당 $0.73의 개인 투자자에 대한 평균 비용으로 상당히 높습니다. 팀을 위한 토큰은 2021년 12월에 출시될 예정입니다. 공개 판매 가격은 $1.4에서 $1.6입니다.

보조 제목

Ankr StakeFi

보조 제목

Rocket Pool

Rocket Pool은 원래 David Rugendyke가 2016년 말에 만들었습니다. 이를 통해 사용자는 최저 0.01 ETH의 스테이킹으로 보상을 받고 스테이킹 파생 토큰인 rETH를 얻을 수 있습니다.

약정에서 노드 운영자가 되려면 최소 16개의 ETH를 약정해야 하며, ETH 가치의 최소 10%도 약정의 보험 약정으로 사용하고 RPL에서 담보로 사용하여 노드 운영자가 처벌받는 것을 방지합니다. 매년 Rocket Pool의 5% 인플레이션 보상 중 70%가 노드 운영자에게 돌아갑니다.

보조 제목

desmos.com/calculator/mkbg05o7xz

Blox

Blox는 2018년 Alon Muroch가 만든 오픈 소스 비수탁형 ETH 스테이킹 프로토콜입니다. 그 전신은 Nansen 및 Zapper와 약간 유사한 암호화 자산 추적 플랫폼인 CoinDash였습니다. 그러나 시장의 호의를 얻기에는 너무 일찍 태어났고 ETH2 스테이킹 프로토콜로 전환했습니다. Blox는 최근 공식적으로 ssv.network로 전환되어 보다 분산되고 신뢰할 수 없는 ETH 투자를 위한 방법을 제공합니다. SSV는 안전한 방법을 사용하여 노드 운영을 유지하면서 신뢰할 수 없는 노드 또는 운영자 간에 유효성 검사기 키를 분할합니다.

SSV는 합의 계층이 있는 정교한 다중 서명 지갑입니다. 비콘 노드와 유효성 검사기 클라이언트 사이에 있는 중간 계층입니다. 각 운영자가 개인 키의 단일 부분을 소유하는 "분산 키 생성" 프로세스가 있으므로 단일 운영자가 전체 개인 키에 영향을 미치거나 제어하거나 일방적인 결정을 내릴 수 없습니다. Shamir 비밀 공유, MPC 및 Istanbul Byzantine 내결함성 합의와 같은 암호화 방법 및 알고리즘은 SSV의 설계를 향상시키는 데 사용됩니다.

SSV의 목표는 신뢰할 수 없는 개인과 그룹이 보다 안전한 방식으로 운영하고, 수익을 최적화하고, 위험과 비용을 크게 줄이고, 단일 POS 노드 운영자의 단일 실패 지점이 다른 사용자에게 미치는 영향을 방지하는 것입니다. SSV 기술 개발은 개별 이해 관계자와 노드 운영자에게 도움이 될 뿐만 아니라 이더리움 자체의 대규모 분산화에도 기여합니다.

"SSV의 핵심은 위험을 분산시키고 장애를 줄여 단일 SSV 노드를 보안, 전력 및 가동 시간 측면에서 단일 스테이킹 서비스보다 우수한 강력한 네트워크로 만드는 것입니다." — Alon Muroch

현재 ETH2의 중앙 집중식 서약은 심각한 문제를 일으킬 것이며 작은 이벤트로 인해 메인 네트워크가 다운될 수 있습니다. 검증인의 70% 이상이 Prysm 클라이언트를 사용하기 때문에 클라이언트 문제는 블록 손실과 더 심각한 결과로 이어질 수 있습니다. Consensys는 최근 Teku라는 완전한 ETH2 클라이언트를 출시했습니다. (자세한 내용은 Eth2 메인넷 이벤트 리뷰를 참고해주세요)

이미지 설명

snapshot.org/#/lido-snapshot.eth/proposal/QmTM4MUMyLLFpP1GWY92muTML6LcEwrnUA56uuVWzWjD4q

Rocket Pool은 스마트 계약을 통해 계약을 관리하고 스마트 계약 소유자는 다중 서명을 사용합니다. 로드맵은 또한 미래에 완전한 탈중앙화를 달성할 것이라고 제안합니다.

이미지 설명

Blox Staking ETH2 Data

SSV와 관련된 주요 최근 이벤트에는 토큰 업그레이드 및 DAO 다중서명 보유자 지명이 포함됩니다. 승인된 제안은 곧 시행될 예정입니다. Rocket Pool 및 Lido와 마찬가지로 SSV는 잘 알려진 여러 노드 운영자와 파트너 관계를 맺었습니다. 최근 커뮤니티 통화에서 팀은 토큰 판매에 대해서도 언급했습니다. 점점 더 스마트한 대행사와 전략적 파트너가 참여하여 브랜드를 높일 좋은 기회가 있다고 생각합니다.

SSV는 ETH 스테이킹 서비스에 대해 어떠한 수수료도 부과하지 않습니다. 스테이커는 SSV를 사용하여 노드 운영자가 제공하는 서비스 비용을 지불합니다. 운영자가 부과하는 수수료의 일정 비율이 DAO 라이브러리에 할당됩니다. 기본적으로 SSV 네트워크에 ETH가 더 많이 스테이킹될수록 운영자와 DAO 재무부에 더 많은 수수료가 지불됩니다. DAO는 자금을 사용하여 네트워크의 성장과 발전을 촉진하여 ETH 유입과 SSV 수입의 선순환을 만들 수 있습니다.

SSV의 시가총액은 경쟁사에 비해 놀라울 정도로 낮습니다. 현재 Rocket Pool보다 훨씬 많은 55,000 ETH를 보유한 1,748개의 활성 운영 노드가 있습니다.

위의 데이터에서 다음을 알 수 있습니다.

약속된 ETH 금액/총 시장 가치:

CDT(40.34) > LDO (15.26) > RPL(0.0661)

ETH 보유량 / 완전히 희석된 시장 가치:

CDT(21.1) > LDO(0.77) > RPL(0.0593)

토큰 유동성:

LDO > CDT > RPL

결론적으로

ETH2 스테이킹 프로젝트는 장기 ETH 보유자의 소극적 소득을 증가시키고 파생상품 스테이킹을 위한 투자 기회를 창출할 수 있습니다. 그러나 가장 중요한 것은 ETH2의 발전이 전체 ETH 생태계의 추가 확장과 번영을 위한 전제 조건이라는 것입니다. 우리는 더 분산되고 친환경적이며 확장 가능한 이더리움을 기대합니다.

ETH2의 스테이킹 한도는 스테이킹 보상과 ETH의 총 공급량에 의해 제한된다고 할 수 있습니다. 그러나 이러한 프로젝트는 다른 비 eth 체인, DeFi 애플리케이션 및 심지어 mev로 범위를 확장할 수 있습니다. 따라서 그들의 가치는 약속된 ETH2의 양에 의해 결정되는 것이 아니라 이더리움의 큰 약속과 아직 발견되지 않은 사용 사례로 인해 더 높은 고도로 조정될 것입니다.

*투자를 권장하지 않으며 이 기사는 투자 조언을 제공하지 않습니다.