2021년 1분기 DeFi 실적: 이더리움의 총 수수료는 비트코인의 두 배입니다.

马赫区块链

特邀专栏作者

2021-05-11 15:27 (UTC+8)

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DeFi 생태계는 이제 530억 달러 이상의 가치가 있는 프로토콜 및 금융 상품의 방대한 네트워크를 나타냅니다.

AI 요약

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DeFi 생태계는 이제 530억 달러 이상의 가치가 있는 프로토콜 및 금융 상품의 방대한 네트워크를 나타냅니다.

탈중앙화 금융(DeFi)은 전통적인 중앙 집중식 금융 시스템에서 이더리움 블록체인으로 구동되는 P2P 금융으로의 전환을 의미합니다.

스테이블 코인, 대출, 예측 시장, 마진 거래, 지불, 보험, 게임 및 NFT 시장에서 DeFi 생태계는 이제 530억 달러가 넘는 프로토콜 및 금융 상품의 방대한 네트워크를 나타냅니다.

기본적으로 이러한 금융 활동은 다음과 같은 이유로 중앙 집중식 금융 활동과 다릅니다.

DeFi 애플리케이션은 스마트 계약으로 배포되며 애플리케이션의 규칙/로직은 회사 및 법률 문서에 의해 시행되는 대신 코드로 작성됩니다.
그것들은 전 세계적이며 허가가 필요하지 않습니다. 인터넷에 연결된 사람이라면 누구나 상호 작용할 수 있습니다.
DeFi 애플리케이션은 구성 가능합니다. DeFi 스마트 계약 또는 애플리케이션은 다른 스마트 계약 또는 더 복잡한 애플리케이션에서 사용할 수 있으며 거의 모든 DeFi 스마트 계약은 공개 오픈 소스 코드이므로 전체 금융 시스템이 공개적으로 구축되고 있음을 의미합니다.

돈이 디지털화 된 것 같습니다. 우리는 휴대폰을 꺼내 Venmo를 사용하여 친구에게 돈을 보낼 수 있습니다. 탈중앙화 금융은 이를 한 단계 더 발전시킵니다. 통화 자체도 이더리움의 블록체인에서 디지털화되고 프로그래밍 가능하며 검증 가능합니다.

이더리움 기반 DeFi의 주요 이점 중 하나는 금융 활동이 투명하고 실시간으로 정산된다는 것입니다. MetaMask와 같은 지갑을 사용하면 전 세계 누구나 Uniswap과 같은 분산형 거래소에서 자산을 거래할 수 있습니다. 다른 사람이 금융 레일을 통제한다면 대체 우리가 거래하는 자산은 누구의 소유입니까?

2021년 1월 1일 현재 약 1억 3천만 개의 이더리움 주소가 있습니다. 2021년 4월 1일 현재 이더리움 주소는 연초보다 12% 증가한 1억 4,600만 개입니다. MetaMask는 이더리움의 관문이자 월간 활성 사용자가 500만 명이 넘는 암호화폐 공간에서 "최고의" 지갑입니다.

이 주소 중 DeFi 프로토콜을 사용하는 주소는 몇 개입니까? 이번 분기에 DeFi 사용자가 50% 증가(2020년 1분기 대비 10배 증가)했음에도 불구하고 1분기 말에 적어도 하나의 DeFi 프로토콜을 사용하는 주소는 여전히 175만 개였습니다. 그럼에도 불구하고 DeFi 사용자는 이더리움 전체 주소의 약 1%만을 차지합니다.

이 모든 성장이 전체 암호화폐 생태계에 매우 유익했지만 수요 증가로 인해 네트워크에 몇 가지 문제가 발생했습니다. 중간 가스 수수료 가격은 연초 약 100Gwei에서 3월 31일 약 150Gwei로 상승했으며 ETH는 50% 상승했습니다. 동시에 ETH의 가격도 732달러에서 거의 2,000달러로 상승했으며 사용자가 지불해야 하는 가스 요금의 달러 가치를 더했습니다. 가스 요금과 ETH 가격의 상승으로 평균 거래 수수료는 연초 $5.4에서 1분기 말 $22.9로 약 4.2배 증가했습니다.

2021년 1분기 이더리움의 총 수수료는 비트코인 블록체인의 두 배입니다. Uniswap은 비트코인 수수료의 거의 절반을 청구하며 이는 다양한 토큰의 유동성 공급자가 생성한 수익률입니다. Curve와 같은 다른 DEX의 경우 이러한 수수료 중 일부는 실제로 금고 기금 자체로 이동합니다. 앞으로 이러한 수수료는 보유하고 있는 토큰의 양에 따라 사용자에게 분배되거나 공개 시장에서 토큰을 다시 구매하는 데 금고가 사용될 수 있습니다. 그들은 또한 DeFi 자산 자체의 가치를 축적할 수 있습니다.

1분기 DeFi의 지속적인 성장은 이더리움의 스테이블 코인 공급 증가와 일치했습니다. 이 상관관계는 스테이블 코인이 교환의 주요 매체이며 DeFi 애플리케이션에서 대출, 유동성 공급자 투자 수익(LP) 또는 합성 제품의 담보로 수익을 얻기 위해 활용될 수 있다는 점을 고려할 때 의미가 있습니다. 이더리움의 총 스테이블코인 공급량은 1월 1일 195억 달러에서 3월 31일 374억 달러로 거의 3배 증가했습니다. 연간 데이터를 살펴보면 스테이블 코인 공급이 2020년 1분기 말 55억 달러에서 2021년 1분기 말 374억 달러로 거의 7배 증가함에 따라 이러한 추세는 더욱 두드러집니다.

이더리움은 거의 모든 주요 dapp의 결제 계층일 뿐만 아니라 거의 전체 디지털 달러 생태계의 결제 계층입니다. 3월 31일 스테이블 코인의 총 공급량은 약 420억 달러로 4분기 말 총 공급량의 4배가 넘었습니다. Visa와 같은 전통적인 금융 서비스 회사조차도 Ethereum에서 USDC에 대한 거래 결제를 허용하여 스테이블 코인이 기존 암호 화폐의 사용 사례를 훨씬 뛰어넘고 있음을 보여줍니다.

또한 새로운 페그 구조를 가진 알고리즘 스테이블코인에 대한 수요가 계속해서 증가하고 있습니다. 최근 Fei 프로토콜은 639,000 ETH를 모금했으며 이는 현재 가격으로 약 12억 7천만 달러입니다. Fei는 DEX 수량에 대한 동적 채굴 보상과 DEX 수량에 대한 페널티를 사용하여 스테이블 코인의 고정 환율을 유지하는 직접 인센티브라는 새로운 안정화 메커니즘을 사용합니다. 그들의 메커니즘은 안정성을 달성하기 위해 과도한 담보 부채 시스템을 요구하지 않으므로 MakerDAO의 DAI와 다릅니다. 그들은 못을 유지하기 위해 결합 곡선을 사용합니다. 그러나 이러한 새로운 알고리즘 스테이블 코인은 중요한 문제를 제기합니다. 프로토콜이 설계된 방식으로 인해 FEI 토큰의 유동성 풀이 토큰 가격을 음수로 책정하여 시스템 리베이트 메커니즘의 허점으로 인해 구매를 금지했기 때문에 FEI 토큰을 판매하는 것이 불가능해졌습니다.

다른 알고리즘 스테이블코인은 페그를 유지하기 위해 탄력적인 공급을 사용합니다. Ampleforth는 탄력적 공급 알고리즘 스테이블 코인의 선두 주자입니다. 가격이 페그보다 높으면 Ampleforth의 총 금액이 증가합니다. 따라서 지갑에 AMPL이 있는 경우 새로운 AMPL 배포는 더 낮은 가격을 의미하기 때문에 실제로 AMPL 잔액이 그에 따라 증가합니다. 가격이 낮으면 Ampleforth는 실제로 공급을 줄여 지갑 공급이 감소합니다. 탄력적 공급을 기반으로 하는 알고리즘 스테이블코인은 달러 지원 스테이블코인보다 가격 변동성이 훨씬 더 크며 AMPL은 최저 32센트로 떨어지고 최고 $4까지 상승합니다.

2021년 1분기에 DeFi의 모든 부문에서 사용자가 50% 증가했습니다. DEX 거래량은 지난해 12월 약 250억 달러에서 올해 3월 630억 달러로 2.5배 증가했다. Uniswap의 주간 거래량은 1월 첫째 주 약 50억 달러에서 3월 마지막 주 약 78억 달러로 약 1.6배 증가했습니다. 흥미롭게도 Sushiswap의 주간 DEX 거래량은 1월 첫째 주 약 26억 달러에서 3월 마지막 주 약 19억 달러로 약 27% 감소했습니다.

2021년 1월 1일부터 3월 31일까지 DeFi의 미결제 대출은 약 36억 달러에서 108억 달러로 3배 증가했습니다. 1분기 동안 자산 차입액은 약 33억 달러로 4분기 순차입금 약 27억5000만 달러보다 2.75배 증가했다. Aave도 비슷한 성장을 경험했습니다. 1월 1일부터 3월 31일까지 Aave의 총 대출금은 6억 7천만 달러에서 약 16억 달러로 거의 2.4배 증가했습니다.

DeFi 프로젝트가 사용자에서 TVL(Total Value Locked)까지 기하급수적으로 증가함에 따라 시장이 생태계의 이러한 개선 사항을 인식하는 것은 놀라운 일이 아닙니다. DPI는 주요 DeFi 관련 디지털 자산(AAVE, Synthetix, Uniswap, Yearn Finance, Compound, Maker, REN, Loopring, Kyber Network 및 Balancer)을 추적하는 분산형 금융 시가 총액 가중 지수 토큰입니다. 3월 31일에 410달러로 3.5배 증가했습니다. BTC는 같은 기간 동안 2배 증가에 그쳤습니다. 이는 DeFi 자산 가치의 증가가 단순히 디지털 자산의 전반적인 인기 상승에 의한 것이 아니라 점점 더 강력한 펀더멘털과 관련이 있을 수 있음을 시사합니다.

그러나 높은 수수료는 DeFi 사용자에게 지속적인 문제입니다. 따라서 DeFi 개발자는 애플리케이션과 사용자를 레이어 2로 이동하여 가스 요금을 낮추고자 합니다. 레이어 2의 TVL은 1월 1일 3,840만 달러에서 3월 31일 2억 7,340만 달러로 7.1배 증가했습니다. Synthetix 및 dYdX와 같은 DeFi 애플리케이션은 레이어 2 솔루션과의 통합을 위해 적극적으로 노력하고 있다고 발표했습니다. Synthetix는 몇 달 동안 Optimsm과 협력해 왔으며 dYdX는 최근 새로운 교차 마진 영구 투자가 Starkware의 STARK 기반 롤업 솔루션에 있다고 발표했습니다. 올해 남은 기간 동안 이러한 추세가 더욱 두드러질 것으로 예상됩니다.

"NFT"라는 용어에 대한 Google 검색은 3월 초에 사상 최고치를 기록했습니다. 검색량은 0 ~ 100을 기준으로 하며, 100은 지정된 기간 내 최대값입니다. NFT에 대한 Google 검색은 3월 12일에 100에 도달했습니다. NFT는 본질적으로 액체 지적 재산으로 블록체인에 생성된 데이터입니다. 이 데이터는 예술, 게임 가상 상품, 평판 점수, 사설 네트워크 액세스 등이 될 수 있습니다.

NFT의 급속한 성장은 코로나 바이러스 전염병으로 인해 많은 아티스트의 수입 창출 활동이 사라지고 사람들이 인터넷에서 기록적인 시간을 보내고 있는 등 다양한 요인에 기인할 수 있습니다. 세계적인 유행병은 우리가 인터넷을 사용하는 방식을 변화시켰습니다. NFT는 디지털 IP의 기본 소유권을 플랫폼에서 제작자로 이전하며 아티스트의 62%는 현재 실직 상태입니다. 팬데믹 이전에는 시각 예술가들이 예술의 혜택을 받을 수 있는 매체가 거의 없었습니다. 예를 들어 의뢰 작품 제작, 기업 환경을 위한 일러스트레이션, 부업 및/또는 부유한 부모가 있습니다. 팬데믹은 네트워크 중독 및 실업자 아티스트가 자신의 작품을 수익화할 수 있는 유리한 환경을 조성했으며 NFT 거래 표준 개발을 지원하기 위한 기술적 요구 사항을 포함하여 NFT 거래 플랫폼이 등장했습니다.

2020년 말까지 NFT 암호화 아트의 총 시장 가치는 $52,293,650(42,720 ETH)였으며, 상위 5개 플랫폼에서 53,663개의 고유한 아트워크가 판매되었습니다. 현재 암호화폐 작품의 총 시장 가치는 $490,242,627.92(244,953.521 ETH)이며 지난 30일 동안 총 151,977개의 작품이 판매되었습니다.

반면 세계 전통미술 시장의 거래량은 전염병으로 인해 꾸준히 감소하고 있다. 세계 미술 시장은 2018년 670억 달러가 넘었고 현재 500억 6000만 달러 규모입니다. 2019년 아트 바젤 및 UBS 글로벌 아트 마켓 보고서에 따르면 밀레니엄 세대 수집가의 92%가 온라인에서 예술품을 구매했다고 말했지만 보고서에는 NFT 예술품 판매가 포함되지 않았습니다. 오늘날 밀레니얼 세대는 전 세계 수집가의 거의 절반(49%)을 차지하며 가장 활동적인 위탁자이기도 합니다. 밀레니엄 세대 수집가의 71%는 자신의 컬렉션에서 작품을 재판매했다고 말한 반면 베이비 붐 세대는 집이 1/3에 불과합니다. 온라인 예술품 판매가 급증하고 곡선 기반 NFT와 ERC-1155 기반 디지털 예술품이 결합되면서 이러한 새로운 창작물은 수익을 위해 예술품을 투기하고 재판매하려는 밀레니엄 세대를 위한 매력적인 자산 클래스를 만듭니다.