FERC, MARA의 Long Ridge 천연가스 발전 자산 인수 승인

Odaily 보도에 따르면, VanEck 디지털 자산 연구 책임자 Matthew Sigel은 FERC가 비트코인 채굴 기업 MARA Holdings(MARA)의 Long Ridge 천연가스 발전 자산 인수 거래를 승인했다고 밝혔다. 사건 번호는 EC26-92이다. Sigel에 따르면, 시장 감시 기구(IMM)가 BlackRock, Vanguard 관련 사유로 제기한 이의는 지지받지 못했으며, FERC는 발전소가 계속 PJM 전력망에 전력을 공급하는 것을 승인 조건으로 설정하는 것도 거부했다.

Sigel의 정리에 따르면, 이 거래의 기업 가치는 약 15억 1200만 달러로, 약 0.5기가와트 천연가스 발전 능력(승인 출력 485메가와트, 명판 용량 505메가와트) 및 약 1억 4400만 달러의 연환산 조정 EBITDA에 해당하며, 밸류에이션은 약 10.5배이다. 최근 PJM 천연가스 발전 거래 밸류에이션은 약 7배였으며, 이를 기준으로 추산하면 발전소 본체 가치는 약 10억 달러이다. 약 5억 달러의 프리미엄은 토지, 가스정, 철도 및 확장 옵션에 해당한다.

MARA는 Long Ridge의 약 9억 달러 부채를 유지하며, 별도로 약 6억 1000만 달러의 현금을 지불해야 하고, 8월에 인출한 약 6억 달러의 비트코인 담보 대출로 이를 충당할 계획이다. 거래의 외부 마감일은 11월 30일이다.

Sigel은 MARA가 해당 사이트의 약 600메가와트 AI 총부하를 언급했으며, 여기에는 기존 약 200메가와트의 계통 연계 부하가 포함된다고 지적했다. 확장이 Starwood 합작투자를 통해 추진될지, 그리고 MARA가 최대 50% 지분을 유지할 수 있을지는 현재 불명확하다. Sigel은 다음 촉매 요인이交割 전후에 임대 계약을 체결하는 것일 수 있다고 본다.