DWF Labs: 비트코인 현물 ETF 자금 흐름이 시세에 후행, 향후 등락 예측 어려워

Odaily 보도: DWF Labs가 목요일 발표한 연구 보고서에서 미국 현물 비트코인 ETF의 일일 자금 흐름으로는 비트코인의 향후 추세를 예측하기 어렵다고 지적했다. 투자자들은 시세가 상승한 후 매수하고, 하락할 때 자금을 빼는 경향이 더 강하다는 것이다. 이 연구는 2024년 1월 미국 비트코인 현물 ETF 출시 이후 694개의 거래일을 분석했는데, 비트코인 가격이 15% 하락한 8차례 국면 중 7차례에서 ETF 자금 순유출이 나타났으며, 15% 상승한 9차례 국면에서는 모두 자금 순유입이 발생했다. DWF Labs는 ETF 자금 흐름이 시장 추세를 예측하기보다는 오히려 확인하는 성격이 더 강하다고 정리했다.

데이터에 따르면, 당일 ETF 자금 흐름과 이전 5개 거래일의 비트코인 가격 변화 간 상관계수는 0.54였지만, 이후 5개 거래일의 가격 변화와의 상관계수는 0.03에 불과했다. 2025년 10월부터 2026년 2월까지 비트코인 ETF에서는 약 69억 달러의 순유출이 발생했고, 2026년 5월부터 6월 시장 하락 기간에는 약 82억 달러의 순유출이 있었다. DWF Labs는 또한 일부 ETF 거래가 펀드 지분을 매수함과 동시에 시카고상품거래소(CME) 선물을 통해 비트코인을 공매도하는 헤지 전략과 관련될 수 있기 때문에, 자금 흐름이 투자자들의 실제 강세 또는 약세 입장을 직접적으로 반영하지는 못한다고 지적했다. (Cointelegraph)