BIT リサーチ：ビットコインが重要なサポートラインに接近、4月に方向性の決定期を迎える可能性

現在の暗号市場は重要な過渡期にあります。ビットコインは数ヶ月の調整を経て、最近小幅な反発を見せ、以前に失われた重要なサポートゾーンを再テストしています。しかし全体的に見ると、市場の回復基盤はまだ不安定で、トレンド面では依然として脆弱です。マクロ的な圧力の継続的な蓄積、流動性の限界的な弱まり、そして重要な政策イベントの接近により、市場の価格形成ロジックが変化しています。4月に入り、市場には季節的に強いという期待があるものの、過去のパフォーマンスは明らかに分かれており、相場は単純なサイクルの繰り返しではなく、流動性、ポジション構造、マクロ的な触媒によって共同で駆動される可能性が高いです。

サポートの繰り返し検証：トレンドの脆弱性は依然として緩和されず

2025年10月に下降局面に入って以来、ビットコインは3回目の重要なサポートゾーンテストを行っています。歴史的に類似の構造は、サポートが失われた後急速に下落し、その後段階的な安値を形成して新たなサポート構築を試みる傾向がありますが、全体的なトレンドは本当には転換していません。現在の市場が再び同様の位置に戻っていることは、下方サポートが依然として繰り返し検証の過程にあり、トレンドの脆弱性が明らかに改善されていないことを示しています。

リズムの観点から見ると、このような低位での調整は通常、直ちに方向性の確認が完了するのではなく、一定期間の揺れを経験した後、次の段階の動きに入ります。現在の65,000〜66,000ドル区間は重要な分岐点となっており、一度失われると、市場は再び加速的な下降局面に入り、下方の余地はさらに低い区間を指す可能性があります。

流動性とマクロ主導：方向性よりもリズム

4月は歴史的に比較的強い月と見なされてきましたが、過去のデータはこのパターンが安定していないことを示しています。特にビットコインが非強気の状態で4月に入る場合、相場は段階的な分化を示すことが多いです。今回のケースでは、ビットコインは比較的中立な状態でこの月に入っており、以前の上昇前の環境と似ていますが、短期的なリズムは依然として慎重です。

さらに重要なのは、現在の市場の主導要因が単一のナラティブから流動性とマクロ変数へと移行していることです。原油価格の上昇はインフレ期待を押し上げ、中央銀行がタカ派的立場を維持するという市場の判断を強化し、同時に米ドルを支えており、これらの要因は歴史的にビットコインに圧力をかけてきました。さらに、ステーブルコインの成長率鈍化、ETF資金流が政策シグナルに敏感であることも、流動性が持続的な上昇の原動力となっていないことを反映しています。

時間構造の観点から見ると、4月内部のリズムも同様に重要です：月初は流動性が薄く、ボラティリティが拡大；月中はマクロデータと政策期待が集中的に放出；月末はFOMC会議の確定に伴い、市場は徐々に方向性を明確にする可能性があります。これは、単純な上げ下げの判断に比べて、リズムの把握がより核心的な取引変数となることを意味します。

全体として、ビットコインは現在依然として比較的脆弱な段階にあり、短期的な下落圧力は完全には解消されていません。ベースケースシナリオでは、4月前半の市場は弱含みの動きを継続する可能性があり、重要なサポートゾーンが失われると、下降のリズムはさらに加速する可能性があります。しかし、サイクルの位置から見ると、今回の弱含みは下降局面の後半に近づいている可能性があります。税務売り圧力が徐々に後退し、政策期待が安定に向かうにつれて、市場環境は限界的に改善される見込みです。反発があったとしても、その勢いは月中または後半に徐々に現れる可能性が高いです。投資家にとって、現在の段階では単純な季節的なパターンに依存するのではなく、流動性、マクロ変数、ポジション構造の変化に焦点を当て、リスクを管理した上で、より明確な回復シグナルの出現を待つべきです。

上記の一部の見解は BIT on Target に基づいています。お問い合わせいただければ、BIT on Target の完全なレポートを入手できます。

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