連続してPerp DEXに逆張りされた後、間もなくTGEを迎えるGeniusは例外となるのか？
- 核心的な見解：本記事は、CZがアドバイザーを務める分散型取引プラットフォームGeniusが間もなく実施するトークン生成イベント（TGE）とエアドロップを分析し、現在の市場予測とポイント獲得コストに基づくと、今回のエアドロップは参加者に元本確保または小幅なプラス収益をもたらす可能性があるが、市場の信頼が限界に達している状況下では最終的な結果はまだ検証が必要であると指摘している。
- 重要な要素：
- Geniusは総供給量の21%をエアドロップに充て、3つのシーズンに分けて実施し、第1シーズン（S1）は7%（7000万トークン）を占め、4月12日までにTGEを実施する計画であることを発表した。
- プロジェクトはYZi Labsから数千万ドルの投資を受け、CZ自身がアドバイザーを務め、Binanceのオンチェーン代替案となることを目指し、10以上のパブリックチェーンをサポートしている。
- S1シーズンでは合計2億GPポイントが配布され、最近ユーザーが取引量を増やしてポイントを獲得するコストは、1ポイントあたり0.025ドルから0.045ドルの範囲に集中している。
- 予測市場Polymarketのデータによると、市場では一般的にGeniusのオープニング時の完全希薄化時価値総額（FDV）は1億ドルから1.5億ドルの間と予想されている。
- 2億ポイントが7000万トークンに公平に分配されると仮定した場合、FDVが1億ドルであれば、1GPの価値は約0.035ドルとなり、多くのユーザーのポイント獲得コストラインに近い。
Original | Odaily（@OdailyChina）
Author | Asher（@Asher_ 0210）
先週の金曜日、YZi Labsが「数千万ドル」を投入し、CZ自らがアドバイザーとして参加したGeniusは、Xプラットフォームでエアドロップ割当がトークン総供給量の21%であると発表しました。これはSeason 1、Season 2、Season 3の3つのシーズンに分かれており、各シーズンは7%を占めます。
公式の元画像。図中に明らかな誤りが1箇所あり、右下のSeason 2はSeason 3であるべきです。
Genius が以前に述べたところによると、Season 1は4月12日までに終了し、さらに重要なのは4月12日までにTGEが行われることです。したがって、4月12日までにTGEが行われる際のコミュニティエアドロップ割当はトークン総供給量の7%、つまり7000万トークンのエアドロップとなります。
以下では、OdailyがGenius、現在の取引量を増やしてGPを獲得するコスト、およびエアドロップ価値の分析についてご紹介します。
YZi Labsが「数千万ドル」を投入し、CZ自らがアドバイザーとして参加したGenius
Geniusは、プライバシーを中核とする分散型取引プラットフォームで、現物取引、パーペチュアル契約、コピートレードを提供し、BNB Chain、Solanaを含む10以上のパブリックチェーンをサポートしています。その目標は、Binanceのオンチェーン代替案となること——CEXの速度、流動性、プライバシー体験をオンチェーンに持ち込みながら、完全な自己保管、非保管（ユーザーが秘密鍵を管理）を維持することです。
早くも2024年10月に、Geniusは600万ドルのシードラウンド資金調達を完了したと発表し、CMCC Globalがリード投資家となり、Cadenza Ventures、AVA Labs、Arca、Flow Tradersなどの機関が参加しました。
さらに今年1月13日には、GeniusがYZi Labsからの「数千万ドル」の投資と、CZ自らがアドバイザーとして参加することを発表しました。
Season 1 シーズン総量20億GPポイント、ここ数週間のポイントコストは0.025ドルから0.045ドルの範囲に集中
Geniusは1月末にGPポイント新規則を発表した際、S1シーズンのGPポイント総数は20億であり、これ以上は発行されないと述べていました。現在、TGE前の総ポイント数が確定したことは、潜在的なエアドロップ価値がポイント獲得コストとコミュニティのGenius初値への期待に依存することを意味します。
ポイントコストは0.025ドルから0.045ドルの範囲に集中
多くの精力的な「エアドロップハンター」ユーザーからのフィードバックによると、ここ数週間のGeniusで取引量を増やしてGPを獲得するコストは、1ポイントあたり0.025ドルから0.045ドルで、先週が「コストが最も低い週」でした。
あるエアドロップハンターユーザーの過去3週間のポイントコスト計算
さらに、Duneのデータからも容易にわかるように、Geniusでポイントを獲得するユーザーの多くは、毎週の最終日に取引量を増やす行動を集中させており、過去3週間の毎週最終日の取引量は3億ドルから4億ドルの範囲にあります。
今週、取引手数料が0.3%から0.04%に急落
昨日、Geniusは、Season 1が終了に近づく中、プラットフォームのすべての取引手数料を従来の0.3%から0.04%に急落させると発表しました。プロジェクトがTGEを控えていることもあり、今週最後の2日間の取引量は大爆発を迎える可能性があります。
市場ではGeniusの初値時FDVは1億ドルから1.5億ドルと広く予想
Odaily Seer 予言チャンネルのモニタリングによると、Polymarketにはすでに「Genius 初値一日後のFDV」予測市場が上場しており、初値一日後のFDVが1億ドルを超える確率は74%と予測されています。さらに、初値一日後のFDVが2億ドルを超える確率はわずか27%と予測されています。
Polymarketには「Genius 初値一日後のFDV」予測市場が上場
既存のデータによると、TGE時のエアドロップトークンは総供給量の7%、つまり7000万トークンです。20億GPポイントに対して、公平なトークン配布を仮定すると、1GPポイントあたり約0.35トークンを獲得できる計算になります。したがって、異なる初値時FDVに対応するGPの価値は以下の通りです：
- FDVが1億ドルの場合、1GPの価値は約0.035ドル：多くの人が「辛うじて元が取れるライン」または損益分岐点と見なし、低コストで取引量を増やしたユーザーは小幅な利益を得られる可能性。
- FDVが2億ドルの場合、1GPの価値は約0.07ドル：低コストで取引量を増やしたユーザーには明確な正の収益があり、コミュニティの楽観的なシナリオ。
- FDVが3億ドルの場合、1GPの価値は約0.105ドル；
- FDVが5億ドルの場合、1GPの価値は約0.175ドル：CZアドバイザー + YZi Labs資金調達の二重のBuffを組み合わせた、一部KOLの楽観的な予想。
Polymarketの予測データと組み合わせると、Geniusが以前述べたように比較的公平なエアドロップ配布を行う場合、GeniusのTGE時のエアドロップは「元は取れて小幅な利益」に近い——少なくとも、典型的な「逆に搾取されるケース」ではなくなります。
しかし問題は、第1四半期の一連の密集した「逆搾取教育」を経験した後、市場の信頼は明らかに消耗しています。相場が依然として冷え込んでいる背景で、GeniusのTGEは、待ち望まれた報酬の回復となるのか、それともまた一見合理的で実は収穫（搾取）のシナリオなのか、実際の検証が必要です。
