Strategy被MSCI剔除風險或已提前計價，淨mNAV跌破1可能成為投資機會

Odaily星球日報訊 加密KOL CM發文表示，市場可能已提前計價Strategy（MSTR）被MSCI相關指數剔除的潛在影響，即使後續出現被動基金拋售，MSTR股價也未必進一步大幅下跌。MSTR昨日收盤下跌9.56%。

CM指出，普通mNAV主要衡量公司市值與比特幣持倉價值之比，而淨mNAV進一步考慮優先股、債務等因素，更能反映公司股票相對於比特幣淨資產的估值水平。歷史上淨mNAV跌破1的情況較少，通常意味著市場對公司經營狀況或估值邏輯產生擔憂。

CM認為，目前Strategy現金儲備理論上足以覆蓋未來約三年的股息支出，且比特幣價格仍高於公司約7.5萬美元的平均持倉成本，因此淨mNAV再次跌破1的概率較低。若後續跌破這一水平，反而可能成為投資機會。