Tỷ lệ chiến thắng trong cuộc chiến stablecoin của Circle là bao nhiêu?
Bài viết này đến từDecrypt, tác giả gốc: Jeff John Roberts
Phiên dịch viên Odaily | Nian Yin Si Tang
Bản tóm tắt:
Bài viết này đến từ
, tác giả gốc: Jeff John Roberts
Phiên dịch viên Odaily | Nian Yin Si Tang
tiêu đề phụBản tóm tắt:- Mọi người thắc mắc về dự trữ USDC.bài báo- Circle đang phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng về pháp lý và thương mại.
Giám đốc điều hành Circle, Jeremy Allaire, có kế hoạch lớn cho công ty của mình và USDC stablecoin mà nó vận hành
kế hoạch. Trong bài blog tuần nàyTrong đó, Allaire tuyên bố rằng Circle dự định trở thành một ngân hàng liên bang và ông hy vọng USDC sẽ có “hàng trăm tỷ đô la đang lưu hành”.
Nhận xét của Allaire được đưa ra khi các mã thông báo kỹ thuật số được gắn với tiền tệ quốc gia, được gọi là stablecoin, đang trong giai đoạn phát triển. Mặc dù các nhà giao dịch tiền điện tử từ lâu đã coi chúng là một cách để vào và thoát khỏi các vị thế không ổn định, nhưng hệ thống tài chính truyền thống đang bắt đầu coi stablecoin là một cách hiệu quả hơn để chuyển tiền.
Hiện tại, thị trường vẫn bị chi phối bởi stablecoin USDT của Tether, nhưng nó có nhiều đối thủ cạnh tranh. Allaire tin rằng tại Hoa Kỳ, các nhà quản lý đang xem xét Tether
tiêu đề phụ
Stablecoin của Circle ổn định như thế nào?Stablecoin phổ biến với người dùng vì chúng tiện lợi như các loại tiền tệ dựa trên chuỗi khối khác như Bitcoin, nhưng không có tính biến động. Đối với hàng chục công ty phát hành stablecoin, phương thức kiếm tiền này tương đối đơn giản.lợi nhuận 40 triệu USDbài báoNhưng cơ hội này đặt ra một vấn đề nan giải: Một công ty stablecoin nên đầu tư những khoản dự trữ này mạnh mẽ như thế nào? Đầu tư dự trữ vào trái phiếu hoặc giấy thương mại có nghĩa là lợi suất cao hơn, nhưng cũng có nghĩa là stablecoin có thể không ổn định như lời hứa của công ty.
Vòng tròn tháng trước
tiết lộ
Tuy nhiên, USDC không được hỗ trợ 1:1 bằng tiền mặt như công ty đã hứa từ lâu. Circle đã chỉ ra trong báo cáo minh bạch được công bố vào tháng 7 rằng báo cáo chứng nhận dự trữ do Grant Thornton đưa ra cho thấy tổng lượng lưu thông của USDC vẫn được chốt theo tỷ lệ 1:1 với tài sản dự trữ bằng đô la Mỹ. Ngoài ra, kể từ năm 2021 kể từ đầu năm Trong năm, lưu thông USDC đã tăng hơn 2.600%. Báo cáo cũng cho thấy rằng 61% mã thông báo USDC được hỗ trợ bằng tiền mặt hoặc các khoản tương đương tiền, cùng với một tỷ lệ phần trăm nhất định của Yankee CD, chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ, v.v. Về vấn đề này, các đối thủ cạnh tranh đã lần lượt tấn công, trong đó Paxos đã xuất bản một blog
bài báo
, tuyên bố rằng USDC không phải là một stablecoin thực sự (trong hình).
"USDC đang tìm kiếm lợi suất cao nhất có thể. Câu hỏi đặt ra là liệu họ có đang đặt tài sản của người tiêu dùng vào rủi ro khi theo đuổi lợi suất đó không?", luật sư chính của Paxos, Dan Burnstein, nói với Decrypt.
Dante Disparte, giám đốc chiến lược của Circle, đã phản pháo lại. Trong một cuộc phỏng vấn, Disparte đã cho rằng thông báo của Paxos là một "bài kiểm tra độ trong sạch" vô nghĩa, đồng thời tuyên bố: "Chúng tôi không phản hồi để cải thiện bài báo của Paxos."
Theo Disparte, toàn bộ ngành công nghiệp stablecoin sẽ được quản lý chặt chẽ và Circle sẽ đảm bảo rằng USDC tuân thủ mọi quy tắc do Bộ Tài chính Hoa Kỳ hoặc các cơ quan khác ban hành. Tuy nhiên, ông từ chối cho biết liệu Circle có kế hoạch thay đổi hỗn hợp dự trữ hay không.Điều này đặt ra câu hỏi liệu Circle có thực sự khiến tài sản của người tiêu dùng gặp rủi ro hay không, như Burstein tuyên bố. Thoạt nhìn, Burstein dường như đang phóng đại quan điểm: tài sản phi tiền mặt mà Circle đang sử dụng để hỗ trợ USDC tương đối an toàn, không phải trái phiếu rác, tiền thay thế hoặc tài sản có thể sụp đổ bất cứ lúc nào.Trong một cuộc khủng hoảng như vậy, người tiêu dùng có thể vội vàng chuyển đổi USDC của họ thành tiền mặt, buộc Circle phải bán tài sản của mình để đáp ứng nhu cầu mua lại. Nếu điều đó xảy ra, Circle có thể buộc phải bán những tài sản đó với giá thấp hơn giá trị thị trường hoặc hoàn toàn không thể bán chúng, Koning nói. Điều này sẽ khiến giá USDC giảm xuống dưới 1 đô la và khiến stablecoin của Circle trở nên không ổn định.
Trong trường hợp xảy ra một cuộc khủng hoảng mới, việc chạy trên stablecoin cũng có thể nhanh hơn và nghiêm trọng hơn so với trên các thị trường truyền thống. Như một bài báo gần đây đã chỉ ra, điều này là do trong trường hợp của stablecoin, các cú sốc mua lại sẽ xảy ra trong vòng vài giờ hoặc vài phút chứ không phải vài ngày. Đồng thời, những cuộc khủng hoảng như vậy có thể được kích hoạt bởi các sự kiện rộng lớn hơn hoặc bởi những thứ cụ thể đối với stablecoin, chẳng hạn như việc phát hiện ra một lỗi trong giao thức stablecoin.
Đây là những lo ngại về mặt lý thuyết vào lúc này, nhưng chúng tôi nhận thấy rằng Coinbase, đối tác của Circle, đã lặng lẽ gỡ bỏ
xóa bỏ
Người ta nói rằng mỗi USDC được hỗ trợ bởi "một đô la gửi vào tài khoản ngân hàng". Sự thay đổi trong cách nói này có thể là một động thái của Coinbase để tránh kiện tụng, nhưng cũng phản ánh rằng USDC không phải là hình thức đầu tư an toàn mà Circle đã hứa trước đó.
tiêu đề phụ
"Con đường phía trước còn dài và khó khăn"
Circle đang tìm cách phát hành cổ phiếu ra công chúng, điều đó có nghĩa là nó phải thuyết phục các nhà đầu tư rằng hoạt động kinh doanh USDC của nó là an toàn và đang phát triển. Đó có thể là lý do tại sao công ty đã công bố ý định trở thành một ngân hàng được liên bang điều lệ — một trạng thái giúp xoa dịu những lo ngại của các nhà đầu tư tiềm năng về rủi ro pháp lý.
Circle đã nộp biểu mẫu S-4 cho SEC Hoa Kỳ vào ngày 6 tháng 8. Theo thông tin bảng, kể từ đầu năm 2020, tính đến ngày 31 tháng 7 năm 2021, lượng lưu thông của USDC đã tăng từ 400 triệu đô la Mỹ lên hơn 27 tỷ đô la Mỹ, tăng hơn 65 lần. Quản lý vòng kết nối dự đoán rằng USDC đang lưu hành sẽ tăng lên 194 tỷ đô la vào cuối năm 2023.
Ngoài ra, bảng nêu rõ rằng tất cả các token USDC đã phát hành và chưa thanh toán đều được hỗ trợ bởi ít nhất một lượng tài sản chất lượng cao bằng đô la Mỹ được giữ trong các tài khoản tách biệt tại các tổ chức tài chính được quản lý ở Hoa Kỳ, chịu sự giám sát theo quy định và quản lý dự trữ hạn chế về chính sách, các chính sách này được thiết kế để luôn đáp ứng hoặc vượt quá nhu cầu vượt trội đối với USDC. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2021, tiền mặt được tách riêng vì lợi ích của khách hàng và chủ sở hữu USDC là 11.167,2 triệu USD. USDC hiện hỗ trợ các chuỗi khối ETH, Algorand, Solana, Stellar và Tron.
Circle cũng có kế hoạch cho phép các tổ chức tham gia vào thị trường cho vay dựa trên DeFi mới thông qua việc ra mắt API DeFi vào quý 3 năm 2021. Với API DeFi, các tổ chức sẽ có thể tự động đưa USDC vào thị trường cho vay DeFi của bên thứ ba để kiếm lợi nhuận thông qua tích lũy và quy đổi theo thời gian thực, bao gồm cả mã thông báo quản trị dành riêng cho giao thức, được quản lý trong cơ sở hạ tầng tài khoản đáng tin cậy của Circle.
