BitMart 연구소 주간 핫스팟 분석: 미-이란 관계 완화와 연준의 매파적 전환으로 암호화폐 시장 반등 및 바닥 형성
- 핵심 관점: 거시적 지정학적 리스크 완화와 정책 기대 개선이 위험 자산 반등을 주도하며, 암호화폐 시장 전체는 낙관적이지만 구조적 분화가 나타나고, 기관 자금은 비트코인으로 지속 유입되는 반면 알트코인은 리스크가 높습니다.
- 핵심 요소:
- 거시적 차원에서, 미-이란 갈등 완화와 연준의 매파적 전환이 공존하지만, 유가가 지속적으로 높은 수준을 유지한다면 향후 몇 달간 핵심 인플레이션을 상승시켜 정책 불확실성을 증가시킬 수 있습니다.
- 암호화폐 시장 전체는 미국 주식 시장의 위험 선호도 회복과 미국 암호화폐 법안(Clarity 법안)의 제정 기대에 혜택을 받고 있지만, 일부 장기 지표는 시장이 여전히 약세장 바닥 진동 단계에 있을 수 있음을 시사합니다.
- 비트코인은 6만 달러 부근에서 상대적으로 견고한 지지선을 형성하여 잠재적인 단계적 바닥으로 간주되는 반면, 알트코인 시장은 기본면이 부족하고 강력한 주도 세력이 주도하며 변동성이 심한 특징을 보입니다.
- 자금 흐름 측면에서, 비트코인 ETF는 최근 순유입을 유지하고 있으며(예: 단일일 4억 2100만 달러 유입), MicroStrategy는 최근 약 1만 4000 BTC를 추가 매입하여 기관의 장기적 배치 의지를 보여줍니다.
- 거래 미시적 차원에서, 현물 적극 매수량은 높은 수준을 유지하고 있지만, 선물 시장의 자금 요율은 음(-)으로 편향되어 있으며, 옵션 시장의 공포 심리는 확대되지 않아 시장 심리가 복잡합니다.
1. 거시적 차원 (Macro)
지정학적 상황과 미국 주식 시장 성과
미국-이란 갈등이 완화되는 조짐을 보이며, 양측 간 협상 격차가 시장 예상보다 작아 원유를 포함한 위험 자산 가격이 신속하게 손실을 만회했습니다. 이러한 배경 하에, 미국 대선 압력과 미중 무역 관계 잠재적 완화 기대가 더해져 미국 주식 시장, 특히 AI 상류 공급망 및 오라클(Oracle)과 같은 개별 주식이 강력한 과매도 반등을 보였습니다. 현재로서는 상승 반등이 여전히 상대적으로 저항이 적은 방향으로 보입니다. 그러나 지정학적 테일 리스크는 여전히 높으며, 거래 난이도도 여전히 큽니다.
연방준비제도(Fed) 통화 정책 (FOMC)
최신 FOMC 회의록에 따르면, 연준 내부 의견 차이가 이전보다 더욱 확대되었으며, '금리 인상' 옵션이 명확히 논의 범위에 포함되어 전체적인 입장이 어느 정도 매파적 전환을 보였습니다. 그러나 대다수의 위원들은 여전히 노동 시장의 취약한 균형을 우선적으로 주시하고 있으며, 시장은 올해 실제 금리 인상 가능성이 여전히 낮을 것으로 보편적으로 예상하고 있습니다.
인플레이션 데이터 (CPI)와 잠재적 인플레이션 리스크
3월 전체 CPI는 에너지 가격 상승으로 인해 뚜렷이 상승했으나, 핵심 CPI는 예상보다 약간 낮아 에너지 가격이 핵심 상품 및 서비스로의 전파가 당분간 뚜렷하지 않음을 보여줍니다. 그러나 유가가 80달러 이상의 고점을 지속적으로 유지한다면, 향후 3~6개월 내에 슈퍼 코어 인플레이션(Supercore)으로 점차 전파될 가능성이 높습니다. 이는 향후 몇 달간 인플레이션 데이터가 상승 위험에 직면할 뿐만 아니라, 연준의 입장을 더욱 매파적으로 만들 수도 있습니다. 또한, 전년 동기 대비 기저 효과로 인해 다음 달 주택 임대료 데이터가 비정상적으로 급등할 가능성이 있습니다.
2. 암호화폐 차원 (Crypto)
대세 흐름과 전반적 전망
최근의 이번 반등에서 BTC와 ETH는 이전의 하락 방어 단계처럼 두드러지게 나타나지는 않았지만, 전반적으로 여전히 미국 주식 시장의 반등을 따르고 있습니다. 미국 주식 시장 전반의 위험 선호도 회복과 암호화폐 법안(Clarity 법안) 통과 기대 지속적 강화 등 정책적 호재의 혜택을 받아, 올해 암호화폐 시장의 전반적 전망은 여전히 낙관적입니다. 그러나 일부 장기 거시적 지표(예: Glassnode 관련 데이터)는 현재 시장이 여전히 약세장 단계에 있거나, 약세장 바닥에서 반복적으로 등락하는 구간에 있을 수 있음을 시사하며, 이는 Glassnode 전략가들의 시장 주기에 대한 판단과 일치합니다.
BTC, ETH와 알트코인의 분화
현재 시장은 비트코인의 바닥 위치에 대해 여전히 일부 의견 차이가 있지만, 6만 달러 근처의 지지선은 상대적으로 견고합니다. 이 위치는 이전에 펀드 청산으로 인해 빠르게 형성된 바 있으며, 따라서 일정한 참고 가치를 지니고, 향후 새로운 상승장의 단계적 바닥이 될 수 있을 것으로 기대되며, 이 지지선은 시장 각측의 면밀한 주시를 받고 있습니다. 이에 비해, 알트코인 시장은 전반적으로 기초적 지지가 부족하며, '강한 주도 세력이 주도하는' 특징을 더 많이 보여주고, 주로 선물 청산과 자금 요금 차익 거래를 통해 수익을 얻으며, 가격 변동성이 심하고, 소액 투자자들은 명백한 열세에 있습니다. 따라서, 회의는 현 단계에서 전략의 견고성을 높이기 위해 자산 배분의 중심을 BTC와 ETH로 더 많이 전환할 것을 권고합니다.
거래 미시 데이터와 자금 흐름
현물과 선물: 현물 전체 거래량은 여전히 낮은 수준이지만, 적극적 매수량(CVD)은 높은 수준을 유지하고 있어 일부 '스마트 머니'가 적극적으로 반등에 참여하고 있음을 반영합니다. 동시에, 지정학적 상황 등의 요인으로 촉발되어 선물 시장 거래 열기가 다소 상승했으며, 전체 자금 요금은 부(-) 값을 보이고(즉, 공매도자가 공매수자에게 자금 요금을 지불), 옵션 시장은 공포 심리가 더욱 확대되지 않았음을 보여줍니다.
기관 자금: 비트코인 ETF는 지난주 전반적으로 순유입 상태를 보였으며, 예를 들어 하루 순유입액이 4억 2100만 달러에 달했습니다. 최근 비트코인 ETF 동향을 보면, 전반적으로 등락을 반복하며 순유입 추세를 유지하고 있어, 기관들의 암호화 자산에 대한 장기적 배치 의지를 반영합니다. 동시에, MicroStrategy의 최근 추가 매입 속도가 뚜렷이 빨라졌으며, 최근 단계에서 약 1만 4천 개의 비트코인을 매입하여 누적 보유 규모가 더욱 상승했으며, 장기적 비트코인 증매 전략을 지속하고 있습니다.
본문은 시장 동향 분석에 불과하며, 투자 권고를 구성하지 않습니다. 디지털 자산 투자는 위험이 높으며, 투자자는 신중한 의사 결정을 통해 관련 위험을 스스로 부담해야 합니다.
