예측 시장 '양대 독점' 선두, 150여 개 프로젝트 월드컵 결전

원문 작성자: momo, ChainCatcher

예측 시장은 최근 Crypto에서 가장 '자금을 끌어모으는' 트랙 중 하나이며, 특히 약세장 속에서도 역풍을 타고 가열되는 희귀한 존재입니다.

3월 27일, Polymarket는 다시 한번 뉴욕증권거래소 모회사 ICE로부터 6억 달러의 투자를 유치하여 누적 자금 조달액이 287.9억 달러에 달했습니다; 그 경쟁사인 Kalshi도 뒤지지 않아 누적 자금 조달액이 251.5억 달러에 달하며 기업 가치는 2200억 달러에 이릅니다.

선두 주자들이 자금 규모와 거래 활성도에서 이미 뚜렷한 우위를 점하고 있음에도 불구하고, 새로운 참여자들은 계속해서 등장하고 있습니다. Binance, Coinbase를 포함한 주요 거래소들도 지갑 통합, 인수합병 등을 통해 레이아웃을 가속화하고 있으며, 예를 들어 바이낸스 지갑은 방금 예측 시장 기능을 출시하고 Predict.fun을 공급자로 연결한다고 발표했습니다. Paradigm 또한 전문 트레이더와 시장 조성자를 대상으로 예측 시장 거래 터미널을 개발 중입니다.

월드컵이 다가옴에 따라 (약 2개월 후 개막), 예측 시장은 새로운 유입량 정점을 맞을 가능성이 높습니다.

본문은 자금 조달 및 투자 관점에서 출발하여 예측 시장의 최신 구도를 정리하고, 일부 초기 대표 프로젝트와 그들의 차별화된 경로를 살펴보겠습니다.

자금 조달액 약 600억 달러, 그러나 3할 프로젝트는 이미 운영 중단

RootData의 불완전한 통계에 따르면, 수집된 230여 개의 예측 시장 프로젝트 중 50개 이상의 프로젝트가 공개 자금 조달을 받았으며, 총 자금 조달액은 568.7억 달러에 달합니다.

그러나 주목할 점은, 이 230여 개의 프로젝트 중 운영 중인 프로젝트는 150여 개에 불과하며, 70여 개는 이미 운영을 중단했으며, 도태율이 약 3분의 1에 달해, 이 트랙이 자금 흡수 능력은 강력하지만 프로젝트 생존이 쉽지 않음을 반영합니다.

또한, 이 트랙의 자본 분포는 극도로 집중되어 있습니다.Polymarket와 Kalshi 두 곳의 합계가 539.4억 달러로, 트랙 총 자금 조달액의 약 94.85%를 차지합니다. 이는 나머지 50여 개 프로젝트가 약 5%의 자금 조달액만을 공유한다는 의미로, 자본이 '양대 거인' 손에 고도로 집중되어 있음을 의미합니다. 그 중:

• 자금 조달액이 1000만 달러 이상인 (Polymarket와 Kalshi 제외) 프로젝트는 총 7개로, 각각: Novig(7500만 달러), Opinion(2500만 달러), Space(공모 2000만 달러, 커뮤니티 의혹으로 이미 소프트 러그), Limitless(1700만 달러), The Clearing Company(1500만 달러, 이미 인수됨); Noise(1410만 달러), Polynado(1000만 달러)입니다.
• 자금 조달액이 500만 달러에서 1000만 달러 사이인 프로젝트는 총 3개로, 각각: AetheriumX(800만 달러), 42(720만 달러), Augur(500만 달러)입니다.

그리고 금액이 공개된 대부분의 프로젝트는 자금 규모가 500만 달러 미만이며, 자금 조달 단계는 시드 라운드와 프리 시드 라운드에 고도로 집중되어 있습니다.

자금 조달 리듬으로 보면, 예측 시장에 대한 자본의 관심도는 2024년 하반기부터 뚜렷이 높아지기 시작했으며, 2025년에 더욱 가속화되어 활성기에 진입했습니다. 2026년에 들어서서는 불과 전 4개월 동안 이미 16건의 자금 조달 사건이 발생하여 거의 '주당 한 건'의 빈도를 유지하고 있습니다. 전체적으로 볼 때, 한편으로는 선두 프로젝트들이 대규모 자금의 지속적인 지원을 받고 있으며, 다른 한편으로는 초기 프로젝트들도 집중적으로 탐색적 투자 자금을 받기 시작하여, 트랙이 '선두 강화 + 롱테일 확산'의 이중적 특징을 보여주고 있습니다.

동시에, 선두 주자들은 인수합병을 통해 예측 시장 레이아웃을 가속화하고 있습니다.예를 들어 Polymarket는 예측 시장 API 회사 Dome을 인수했고, Coinbase는 Kalshi와 Polymarket의 전 성장 책임자가 창업한 The Clearing Company를 인수했으며, Gemini는 트랙의 매우 초기 주자였던 Guesser를 인수했습니다.

양대 과점 구도 아래, 초기 프로젝트들은 어떻게 돌파구를 찾나?

Polymarket와 Kalshi 두 거인을 제외하고, 나머지 초기 프로젝트들은 자금과 규모 면에서 정면으로 맞서기 어려워, 세분화된 시나리오, 거래 메커니즘 및 제품 포지셔닝에서 돌파구를 찾고 있습니다.

한 가지 뚜렷한 방향은 수직화입니다. 예를 들어 Novig는 스포츠 예측만 다루고 정치, 엔터테인먼트는 건드리지 않으며, 단일 카테고리를 철저히 파고듭니다.

다른 방향은 거래 메커니즘의 혁신입니다. 예를 들어 Noise와 OmenX는 모두 파생상품의 레버리지 메커니즘을 예측 시장에 직접 도입하기로 선택했으며; 42는 각 예측 결과를 밈 코인과 같은 작은 토큰으로 포장하여 본딩 커브에서 언제든지 매매할 수 있게 합니다. 이러한 '예측 즉 거래' 접근법은 전통적인 이진법 베팅과는 다릅니다.

또 다른 프로젝트들은 플랫폼을 만들지 않고 도구를 만드는 길을 선택했습니다. Polynado는 예측 시장의 '블룸버그 터미널'로 포지셔닝하여 AI로 트렌드를 능동적으로 발견하고 시장을 생성합니다; Kairos와 TradeFox는 크로스 플랫폼 집계 거래 터미널로, 사용자가 여러 예측 시장의 포지션을 원스톱으로 관리할 수 있도록 돕습니다. 이들은 Polymarket의 사용자를 직접 빼앗으려 하기보다는 전체 트랙의 기반 인프라가 되려고 시도합니다.

또한, 규정 준수와 자금 효율성도 차별화된 시도입니다. Novig는 스윕스테이크스 모드(무료 코인+현금 코인)를 사용하여 도박 정의를 회피하고, predict.fun은 사용자의 예측 자금이 참여 기간 동안 동시에 추가 수익을 창출할 수 있게 합니다.

또 다른 프로젝트들은 트래픽 입구와 배포 측면에서 작업을 합니다. Melee는 사용자의 소셜 공유를 촉진하고; Myriad는 브라우저 확장 프로그램을 통해 예측 기능을 트위터, YouTube 등의 미디어 페이지에 직접 임베드하여 사용자가 콘텐츠를 보는 동시에 베팅할 수 있게 합니다. 이들은 사용자가 예측 시장에 직접 '들어오도록' 하기보다는 예측을 사용자 눈앞으로 가져오려 합니다.

AI의 개입 또한 예측 시장 생성의 진입 장벽을 낮추고 있습니다. worm.wtf는 사용자가 프롬프트를 입력하면 AI가 예측 시장을 일건 생성하도록 지원합니다; Polynado 역시 AI를 사용하여 신흥 트렌드를 자동으로 발견하고 시장을 미리 구축합니다. 이는 예측 시장의 공급 측이 '인공 주제 선정'에서 '알고리즘 주도'로 나아가게 합니다.

요컨대, 선두 주자들은 자금과 규모를 겨루는 반면, 중소 프로젝트들은 수직 시나리오, 거래 메커니즘, 도구 포지셔닝, AI 생성 및 트래픽 배포 등에서 각자의 능력을 발휘하고 있습니다. 아래는 일부 초기 프로젝트에 대한 간략한 정리입니다:

1、Novig

Novig는 Polymarket와 Kalshi를 제외하고 자금 조달액이 가장 많은 예측 시장 프로젝트입니다. 이 프로젝트는 2021년에 설립되었으며, 올해 2월에 Pantera Capital이 주도하는 7500만 달러의 자금 조달을 받았고, 투자 후 기업 가치는 5억 달러입니다.

Novig의 특징은 스포츠 트랙에만 집중한다는 점입니다. 현재는 스윕스테이크스(추첨) 운영 모드를 사용하여 '도박'으로 정의되는 것을 회피하는데, 이게 무슨 뜻일까요?

두 가지 가상 화폐를 사용합니다:

• 무료 코인(Novig Coins): 사용자가 무료로 획득하여 플랫폼의 다양한 '게임' 또는 '퀴즈'에 참여하는 데 사용합니다. 사용자가 참여 기회를 실제 돈으로 구매하지 않았기 때문에 법적 정의상 이는 '도박'을 구성하지 않습니다.
• 현금 코인(Novig Cash): 사용자가 실제 돈으로 구매하거나 활동 참여를 통해 획득해야 합니다. 이 코인을 사용하여 얻은 보상은 실제 현금으로 교환할 수 있습니다. 게임 내 가상 화폐 설정과 비슷한데, 사용자는 더 많은 '게임 기회'나 더 나은 경험을 위해 일반적으로 '가상 화폐 패키지'를 구매합니다. 이는 실제로는 실제 돈으로 도박을 하는 것이지만, 법률 문서상 사용자는 '베팅'이 아니라 '가상 상품 구매'를 하는 것입니다.

Novig는 이미 CFTC(상품선물거래위원회)에 Designated Contract Market(DCM) 라이선스를 신청하여 전미 50개 주에서 합법적으로 운영되고 규제를 받는 예측 시장 거래소가 되는 것을 목표로 하며, 월간 거래량은 약 3억 달러입니다.

팀 측면에서, Jacob Fortinsky 두 공동 창립자는 모두 하버드 출신이며 투자 은행 업무 경험이 있습니다.

2、Opinion（OPN）

Opinion(구명 O.LAB)는 BNB Chain 생태계의 예측 시장으로, YZi Labs가 두 라운드 연속 투자했습니다. Opinion의 3라운드 자금 조달액은 2500만 달러를 초과하며, Hack VC, Amber Group, Animoca Ventures, Jump 등 기관도 투자에 참여했습니다. 3월 초에 이미 토큰을 발행했습니다.

Opinion의 특징은 AI 개념도 결합했다는 점으로, 플랫폼이 AI Oracle(인공 지능 오라클)을 사용하여 시장 생성과 예측 생성을 보조한다고 언급합니다.

그러나 TGE 기간 동안 Opinion의 자금 조달, 거래량 데이터 및 에어드랍은 시장의 의혹을 받았습니다.

3、Limitless（LMTS）

Limitless는 Base 생태계의 소셜 프로토콜입니다. 누적 자금 조달액은 1700만 달러이며, Coinbase Ventures, 1 confirmation 등 기관이 투자에 참여했습니다. Limitless는 2025년 10월에 이미 TGE를 진행했으나, 에어드랍 문제 등으로 커뮤니티의 의혹을 받은 적이 있습니다.

Limitless의 예측 콘텐츠 특징은, 암호화폐 자산, 주식 등에 대한 단기 가격 예측 거래를 지원한다는 점입니다.

팀 창립자&CEO/CTO는 Gitcoin에서 근무한 경험이 있으며, Optimism 시민 배지 보유자입니다. COO Roman Mogylnyi는 바이러스성 AI 얼굴 바꾸기 앱 Reface의 공동 창립자였습니다.

4、Polynado

Polynado는 AI 네이티브 예측 인프라로 포지셔닝되며, 2025년 12월에 LD Capital, Waterdrip Capital 등이 투자한 1000만 달러를 조달했습니다.

이는 독립적인 예측 시장 플랫폼이 아니라, Polymarket를 대표로 하는 온체인 예측 시장을 위한 '블룸버그 터미널 수준'의 인텔리전스 데이터 레이어를 구축하는 것을 목표로 하며, AI를 통해 신흥 트렌드를 능동적으로 발견하고 시장을 자동 생성하며, 시장이 주목하기 전에 이러한 시장을 미리 구축하고 거래합니다.

5、predict.fun

바이