Jane Street '10시 매도' 중단, BTC 강세 V자 반등으로 7만 달러 직박

叮当

Odaily资深作者

@XiaMiPP

2026-02-26 06:25

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"BTC는 적어도 15만 달러의 가치가 있어야 한다."

AI 요약

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핵심 요점: 비트코인 등 주요 암호화폐가 V자형 강세 반등을 보이며 시장 심리가 회복되고 있다. 이번 반등은 Jane Street가 비트코인 가격을 억압했다는 논란으로 정서적 돌파구를 마련했으며, Circle과 엔비디아의 예상치를 상회한 실적 발표가 기본적 신뢰를 제공했다. 동시에 기관의 자산 배분과 채굴 기업의 변동이 시장 구조의 미묘한 변화를 보여주고 있다.
주요 요소:
1. 시장 성과: BTC 24시간 6.1% 상승으로 7만 달러에 근접, ETH와 SOL도 강력한 반등을 따라가며 암호화폐 시장 심리가 뚜렷이 개선되었고, 세 가지 모두 주요 저항선에 도달했다.
2. 논란 사건: Terraform Labs 청산인이 Jane Street를 고소하며 내부자 거래, 알고리즘 매도 및 ETF 메커니즘을 이용한 파생상품 헤징을 통해 비트코인 가격을 체계적으로 억압했다고 주장, "비트코인은 15만 달러의 가치가 있어야 한다"는 시장 논의를 촉발시켰다.
3. 긍정적 실적: Circle 4분기 매출 및 주당순이익(EPS)이 예상치를 상회했으며, USDC 유통량과 온체인 거래량이 증가했다. 엔비디아 4분기 매출 및 차기 분기 가이던스가 모두 예상치를 넘어서며 AI와 암호화폐 산업에 대한 시장 신뢰를 강화했다.
4. 기관 동향: 하버드, 브라운 대학 기부금이 암호화폐 ETF에 자산 배분을 시작하며 디지털 자산이 주류 투자 도구로 진입하고 있음을 보여준다. 상장 기업 DDC가 연속 7주째 비트코인을 추가 매수했다.
5. 채굴 기업 변동: 일부 채굴 기업 주가가 비트코인 하락 시에도 오히려 상승했는데, 전력 비용 우위와 공매도 청산 가능성 발동으로 자본의 관심을 받은 것으로 분석된다.
6. 자금 흐름: 비트코인 현물 ETF가 단일일 기준 2억 5천만 달러 순유입을 기록하며 이전의 연속 순유출 국면을 종결시킬 가능성이 있다. 파생상품 시장에서 24시간 동안 5억 7천 9백만 달러가 청산되었으며, 공매도 포지션 청산이 주를 이뤘다.

Original | Odaily (@OdailyChina)

Author | Ding Dang (@XiaMiPP)

OKX 시세에 따르면, 지난 24시간 동안 BTC는 V자형 강세 반등을 보이며 70,000달러의 주요 관문에 일시적으로 근접했으며, 현재 68,000달러에 잠정 보고되어 24시간 동안 6.1% 상승했습니다. ETH와 SOL의 가격 성과 또한 매우 강력하여 비트코인의 반등을 따라 뚜렷한 상승을 보였습니다. ETH는 일시적으로 2,100달러를 돌파했으며, 24시간 최대 상승률은 15%였고, 현재 2,050달러에 잠정 보고되었습니다. SOL은 일시적으로 90달러를 돌파했으며, 현재 87달러에 잠정 보고되어 24시간 동안 8.1% 상승했습니다. 시장 심리가 뚜렷하게 회복되었으며, 세 자산 모두 현재 핵심 저항선에 도달했으며, 이를 견고히 지키고 계속 상승할 수 있는지 주목해야 합니다.

미국 주식 시장에서는 다우지수가 0.63%, S&P 500 지수가 0.81%, 나스닥 지수가 1.26% 상승했습니다. 암호화폐 관련 섹터는 집단적으로 강세를 보였으며, 그중 Circle은 35.47% 상승하여 한 달 동안의 하락폭을 하루 만에 회수했습니다.

파생상품 측면에서, 최근 24시간 동안 청산 총액은 5억 7,900만 달러였으며, 그중 롱 포지션 청산액은 1억 1,500만 달러, 숏 포지션 청산액은 4억 6,400만 달러였습니다. 최대 단일 청산 주문은 Hyperliquid - BTC-USD에서 발생했으며, 가치는 1,041.54만 달러였습니다.

자금 측면에서, sosovalue 데이터에 따르면, 어제 비트코인 현물 ETF는 하루 순유입액 2억 5,000만 달러를 기록했으며, 이는 이전 5주 연속 순유출 국면을 종결시킬 수도 있습니다. Lookonchain 모니터링에 따르면, 지난 5시간 동안 BlackRock의 비트코인 상장지수펀드(ETF) IBIT는 1,225 BTC(가치 8,392만 달러)의 순유입을 기록했습니다.

"비트코인은 적어도 15만 달러의 가치가 있어야 한다"

오늘 아침, 암호화폐 업계의 지진은 한 마디에서 시작되었습니다: "잘 알려진 바와 같이, 비트코인은 현재 적어도 15만 달러의 가치가 있어야 합니다."

그 이유는 Terraform Labs 청산인이 미국의 유명 시장 조성사 Jane Street를 고소하면서 수개월에 걸친 시장 추측 폭풍의 막이 열렸기 때문입니다. X에서 빠르게 확산된 장문의 글(저자 Justin Bechler)은 세 가지 단서를 연결하여 Jane Street가 특권적 지위를 통해 비트코인 가격을 체계적으로 억압하여 그 가치가 "있어야 할" 수준보다 훨씬 낮게 만들었다고 지적했습니다.

핵심 주장은 세 가지로 나뉩니다: 첫째는 Terra/LUNA 붕괴의 "내부자 정보 관련 오래된 문제"를 고발하는 것입니다. 이는 전 인턴 Bryce Pratt가 만든 비밀 그룹 "Bryce's Secret"을 통해 내부 정보를 획득하여 조기 매도하고 붕괴를 가속화했다는 것입니다. 소송은 이러한 거래가 "비공개 정보 없이는 불가능했을 것"이라고 주장하며 배상을 요구하고 있습니다.

둘째는 미국 동부 시간 오전 10시 "정시 매도" 패턴입니다. 거의 모든 거래일, 비트코인은 이 시간대를 전후로 이상하게 2-3% 급락하여 레버리지 롱 포지션을 정확하게 청산한 후 몇 시간 후에 다시 회복됩니다. Glassnode 등의 온체인 분석은 이러한 알고리즘적 매도 압력이 매우 규칙적임을 보여줍니다. 우연의 일치로: Terra 소송이 폭로된 후, 이 "10시 급락" 패턴은 짧은 시간 동안 사라졌습니다; 주목이 약해지자 다시 되살아났습니다.

셋째는 표면적으로는 초강세 장세를 보이지만, 실제로는 막대한 순숏 포지션을 보유한 것으로 의심된다는 점입니다. 공개된 13F 서류에 따르면, Jane Street는 2,000만 주 이상의 IBIT(시가 총액이 한때 250억 달러에 근접)를 보유했으며, MSTR 보유량은 473% 급증하여 표면적으로는 초강세 장세를 보이는 것처럼 보입니다. 그러나 업계 관계자들은 Jane Street가 ETF 생성/상환 메커니즘을 통해 표면적으로 대량의 비트코인 현물 재고를 축적했지만, 실제로는 이를 기반으로 대량의 비트코인 옵션을 발행하고 파생상품을 통해 헤징하여 방향성 중립을 유지했을 가능성이 높다고 말합니다. 이는 시장에 지속적으로 합성 비트코인 공급을 투입하는 것과 같아 비트코인의 희소성 담론을 약화시키고 장기적으로 현물 가격에 상향 저항 앵커를 형성합니다.

이 한 마디가 불러일으킨 폭풍은 계속해서 확산 중이며, Terraform 청산인의 Jane Street에 대한 주장이 입증될지는 법원의 판결을 기다려야 합니다. 그러나 이 논쟁은 시장에 감정적 배출구를 제공했습니다.

더 많은 내부 상세 정보는 Odaily가 방금 게시한 《Terra 붕괴부터 "10시 강타"까지, Jane Street는 어떻게 두 대륙의 시장을 농락했는가?》를 참조하십시오.

그러나 Monad 공동 창립자 Keone Hon은 또한 Jane Street가 비트코인을 15만 달러 미만으로 억압한다는 음모론은 설득력이 없다고 말했습니다. 숏 IBIT 포지션을 헤징하기 위해 롱 선물을 사용한다는 것은 평균적으로 다른 당사자가 결국 숏 선물 포지션을 보유하게 되며, 그들은 이러한 포지션을 헤징하기 위해 롱 현물 포지션을 사용해야 한다는 것을 의미합니다. 시장의 모든 포지션 합계(델타 값으로 변환)는 항상 비트코인의 총 공급량(약 2,000만 개)과 같습니다. 물론, 어떤 당사자도 단독으로 숏 포지션을 취하기로 결정하여 롱 포지션을 증가시킬 수 있습니다. 간단히 말하면, 선물과 ETF 헤징은 시장에 항상 동등한 포지션이 존재함을 의미하며, 시장은 단기적으로 왜곡될 수 있지만 장기적으로 수급 균형 법칙을 어기기는 어렵습니다.

두 개의 실적 보고서가 가져온 시장 신뢰

음모론이 시장에 감정적 긴장감을 제공했다면, 가격을 진정으로 상승시킨 것은 아마도 두 개의 예상을 뛰어넘는 실적 보고서일 것입니다.

첫째는 Circle이 매우 훌륭한 2025년 4분기 및 연간 실적을 제출한 것입니다. 4분기 매출은 7억 7,000만 달러로 전년 동기 대비 77% 증가했으며, 전분기 대비 4.1% 증가하여 시장 예상치 7억 4,900만 달러를 초과했습니다. 가장 중요한 것은 EPS(주당 순이익)도 예상을 크게 뛰어넘어 수익성이 현저히 향상되었으며, 이는 주로 USDC 규모 회복 및 고금리 환경으로 인한 이자 수익 덕분입니다. 동시에, USDC 유통량이 전년 동기 대비 크게 증가했으며, 온체인 거래량도 계속 확대되어 스테이블코인에 대한 구조적 수요가 여전히 상승하고 있음을 보여주며, 이는 시장이 긍정적인 피드백을 주는 핵심 이유입니다. 적어도 이전 고래 매도로 인한 공황이 더 많은 것은 포지션 재조정이었지만, 자금은 여전히 암호화폐 업계 내부에 남아 있으며, 그들은 아마도 기회를 기다리며 "바닥 매수"를 준비하고 있을 수 있음을 증명합니다.

두 번째 실적 보고서는 NVIDIA에서 나왔습니다. 그들의 4분기 매출 681억 달러와 데이터 센터 매출 623억 달러는 모두 시장 예상을 초과했으며, 다시 낙관적인 분기 매출 예측을 제시하여 780억 달러 정도를 가이드했는데, 이는 시장 예상치 730억 달러보다 높아 대규모 인공 지능 컴퓨팅 건설이 여전히 정상 궤도에 있음을 나타냅니다.

이는 AI 담론에 매우 중요하며, 시장은 NVIDIA가 AI 투자 열풍이 지속적인 현금 수익으로 전환될 수 있음을 증명하여 AI 버블에 대한 우려를 해소할 필요가 있습니다.

기관 자산 배분 및 채굴 기업 변동

수요 측면에서 현재 미묘한 변화가 나타나고 있습니다.

여러 대학 기부금은 전통 자산 수익률 하락 배경에서 투자 전략을 조정하기 시작하여 암호화폐 ETF에 자산을 배분하고 있습니다. 하버드 대학교와 브라운 대학교는 최신 13F 서류에서 비트코인 및 이더리움 ETF 포지션 보유를 공개했으며, 전체 포트폴리오 규모에 비해 상대적으로 작지만 디지털 자산이 기관 금융의 변두리에서 주류 도구 상자로 진입했음을 보여줍니다.

비트코인이 연속 하락하는 배경에서, 많은 중소형 DAT가 차례로 항복하여 보유한 비트코인을 매도하거나 매수 계획을 종료하기로 선택했습니다. Strategy만이 시장의 유일한 롱 포지션 주력군이 된 것처럼 보이지만, DDC Enterprise Limited는 이번 주에 50 BTC를 추가 매입하여 총 비트코인 보유량이 2,118 BTC에 도달했다고 발표했습니다. 이는 해당 회사의 7주 연속 비트코인 추가 매입이며, 현재 전 세계 상장사 비트코인 보유량 순위에서 34위를 차지하고 있습니다.

채굴 기업 섹터의 변동 또한 주목할 가치가 있습니다. 비트코인 가격이 하락하는 동시에, 일부 채굴 기업 주가는 하락세를 역전시키며 상승했는데, 예를 들어 TeraWulf 주가는 이번 달 누적 31% 상승, Cipher Mining 8% 상승, Hut 8 6% 상승, Core Scientific은 기본적으로 동일 수준을 유지했습니다. 분석에 따르면, 비트코인 채굴 기업은 현재 헤지펀드 숏 포지션 비율이 높은 대상 중 하나이며, 기본적 개선이 발생하면 숏 커버링 행태를 촉발할 수 있습니다. 또한 이러한 회사들은 장기적이고 매력적인 전력 계약을 체결하여 에너지 비용 측면에서 구조적 우위를 가지고 있으며, 그들의 전략적 가치는 단순한 비트코인 채굴 사업에 그치지 않습니다. 자본은 "구조적 승자"로 흐르고 있으며, 전통적인 채굴 기업은 주변화될 위험에 직면할 수 있습니다.