상호 운용성 인수 및 REN

Block unicorn

特邀专栏作者

2021-09-16 16:31 (UTC+8)

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작년에 등장한 중앙 집중식 피어 및 기타 브리지에 대한 시장 점유율 손실에도 불구하고 팀은 대체로 건전하고 테스트된 기술 스택을 보유하고 있으며 블록체인 및 주문형 자산 전반에 걸쳐

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기사 번역: 블록 유니콘

요약하다

요약하다

투자 논문의 3가지 주요 요소:

1. UI/UX, 고유한 생태계 및 수익 기회의 조합, MEV/중앙화 주변의 트레이드오프로 인해 TVL은 점점 더 다른 L1 및 ETH L2로 이동하고 있으며 상호 운용 가능한 블록체인을 통해 결합성을 가능하게 하는 방법을 선택하고 있습니다. 큰 초점이 되십시오. REN은 최근 많은 경쟁 교량의 출현과 현재까지 설정된 제한된 토큰으로 인해 OG 솔루션으로 주목을 받았지만 앞으로 몇 주 안에 호스트 간 활성화를 통해 모든 ERC-20/BEP- 20/ARC-20 토큰 - 주로 신흥 블록체인에 RenBridge를 사용하는 스테이블 코인(솔라나에 특히 중요함). 이것은 거래량과 TVL의 중요한 동인이 될 수 있으며, ETH L1에서도 마찬가지입니다.<>다양한 L2 획득을 위한 분산형 인스턴트 브리지.

2. 시장은 현재 블록체인에서 수동으로 유동성을 이동하기 위해 REN으로 포장된 토큰만을 높이 평가하지만 향후 거래량은 반드시 토큰을 발행하기 위해 내부 거래를 우회하는 Ren(예: ZeroDao) 위에 구축된 dapp에 의해 주도될 수 있습니다. RenVM에 있어야 합니다.

시장 기회

시장 기회

이미지 설명

현재 ETH에서 <75% TVL, 2020년까지 거의 100% TVL, 출처: DefilLama

올해 초 DeFi 커뮤니티는 dapp이 실제로 ETH가 아닌 다른 체인에서 스스로를 유지할 수 있는 것은 먼 일이라고 느꼈습니다. 그러나 지난 6개월 동안 TVL 외에도 BSC에 80개 이상, Polygon에 60개 이상, Solana, Avalanche 및 Fantom과 같은 "신규" 체인에 20개 이상의 목록이 있습니다. 사실, 현재 ETH보다 alt-L1에 더 많은 dapp이 등록되어 있습니다.

이미지 설명

8월 말까지 Alt-L1 성능

TVL, 사용자 및 dapp 사이에서 체인을 통해 확장하거나 ETH를 직접 우회하도록 선택하면 이제 블록 공간이 프리미엄이며 여러 블록체인이 서로 다른 기능을 가진 서로 다른 목적을 위해 존재하고 서로 다른 사용자를 유치한다는 것이 분명해야 합니다.

$200B 상당의 교차 체인 TVL이 RenVM에서 가능한 가장 효율적이고 원활한 방식으로 사용되기를 기다리고 있습니다. 이 숫자는 또한 DeFi에 참여하려는 비 비트코인 보유자입니다(즉, renBTC를 발행하거나 wBTC로 래핑하는 사람들로부터).

Ren 프로토콜 개요

Ren의 핵심 기술은 Darknodes가 유지 관리하는 독립적인 블록체인에서 실행되는 분산형 암호 자산 관리자인 RenVM을 중심으로 합니다. 다른 블록체인과 마찬가지로 RenVM은 이 내부 원장을 사용하여 모든 애플리케이션이 자산을 사용하고 체인 간에 무허가 전송을 허용합니다.

기능

6월에 끝난 블록체인 공세를 통해 RenVM은 사용자가 기본 BTC, BCH, DBG, DOGE, FIL, LUNA 및 ZEC를 래핑하여 BSC, Fantom, Polygon, Avalanche, Ethereum, Solana, 그리고 Arbitrum.

9월 말까지 메인넷에서 메인넷으로 전환될 것으로 예상되며 ETH(및 ERC-20), BNB(BEP-20) 및 SOL(SPL) 전송도 가능할 것입니다. 다른 크로스 체인 프로토콜의 많은 개발.

REN은 주로 renBTC 및 이러한 기존 래핑된 토큰으로 알려져 있지만, 메인넷 대 메인넷은 RenVM과 상호 작용하기 위한 더 많은 옵션을 사용자에게 제공할 것입니다. RenVM이 할 수 있는 트랜잭션은 BTC를 ETH로 전송하는 것입니다. Fantom의 Aave에서 대출하고 보상을 위해 대출 금액을 Polygon에 보냅니다. 이것은 모두 하나의 트랜잭션에서 발생합니다. RenVM은 여러 네트워크에서 한 번에 여러 작업을 수행할 수 있습니다. 지원되는 모든 네트워크(시장 조성, 차익 거래 등)의 자산과 이를 통해 이루어질 수 있는 거래량을 사용하여 실시간으로 다른 체인의 이벤트에 응답할 수 있다고 상상해 보십시오.

"이러한 새로운 사용 사례는 더 많은 자산 전송을 위해 분산되고 자율적인 개인 키를 활용하는 새로운 이국적인 애플리케이션을 구축하는 데 사용할 수 있는 RenVM 위에 범용 "애플리케이션 계층"의 설계 및 구현을 안내할 것입니다. 온체인.” — 8월 개발 업데이트

현재 사용량 메트릭

RenVM은 2020년 5월에 최신 메인넷을 출시했으며 지금까지 68억 달러의 거래량을 처리했으며 현재 TVL은 10억 달러가 넘습니다.

mainnet.renproject.io 대시보드

대부분의 거래량(>98%)과 TVL(>95%)은 BTC에서 나옵니다. 지금까지 RenVM이 renBTC와 함께 제공해야 하는 것은 이것이 전부입니다.

테스트넷에서 메인넷에서 메인넷으로 런칭하고 SOL(REN은 지난 2월 Alameda에 인수됨)의 인기가 높아지면서 기존 Wormhole Bridge는 ETH에서만<>UI atm을 고려하지 않은 SOL)은 이러한 수치의 강점에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 사실, 이번 인수에 대해 언급된 동기는 솔라나에서 더 많은 트랜잭션 볼륨을 생성하고 체인에 더 큰 상호 운용성을 제공하는 것이었습니다.

실제로 RenVM SOL의 양은 지난 5일 동안 3배가 되었으며 이제 이번 달 ETH보다 SOL에서 RenVM에 고정된 새로운 TVL이 더 많습니다.

지난달 거래량 및 TVL

토큰 경제학 및 평가

10억 개의 고정 토큰 공급, 그 중 20%는 2,000개의 다크노드에 의해 담보됩니다(100k REN 토큰이 다크노드가 됨).

여기에서 네트워크 효과 플라이휠은 매우 간단합니다. 다크노드는 모든 거래량의 15bps를 얻습니다. 더 많은 트래픽이 생성될수록 더 많은 다크노드가 수수료를 부과하므로(REN이 인플레이션을 유발하지 않기 때문에) REN에 대한 관심이 증가합니다. REN 가격의 상승은 다크 노드의 1/3을 제어할 수 있는 충분한 REN을 축적해야 하기 때문에 네트워크 보안에 도움이 됩니다. 솔라나 생태계에서의 활동과 마구간을 연결하는 능력은 최초의 호스트 간 사용 사례가 될 것이지만, 이는 RenVM 사용 사례에 대한 수요 증가의 시작일 뿐입니다.

15bps(컴퓨터 전송 속도) + 네트워크 혼잡의 동적 수수료는 REN 토큰을 부풀려 추가 매도 압력을 생성하는 것이 아니라 체인(BTC/WBTC와 같은)을 통해 전송되는 토큰에 대한 수수료로 간주됩니다. 최대 10%의 정상 상태 다크노드 APY를 목표로 하는 수익 모델(운영자의 말과 일치)은 다음과 같습니다. REN 가격 수요만 다크노드에서 나온다고 가정하면 이를 기반으로 한 연말 공정 가치 대 TVL 및 REN 볼륨 1.40 달러.

이 가격 이상에서 일부 다크노드는 노드를 계속 실행하는 대신(다크노드의 수를 줄임으로써 나중에 다른 노드의 APY를 높임) REN을 판매하도록 선택할 수 있으며, 이 값 이하에서는 저렴한 방법으로 더 많은 REN을 축적할 수 있습니다. 더 많은 노드를 실행하기로 결정합니다. 현재 APY가 약 7%이고 다크 노드의 수가 여전히 증가하고 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 이는 대부분의 다크 노드가 향후 가격 상승을 위해 REN을 보유하기로 결정했음을 의미합니다.

(21.8.31 기준 평가액 전망)

시스템 구성 요소

다크 노드:이러한 노드는 RenVM 네트워크의 안정성을 유지합니다. 누구나 100,000개의 REN 토큰을 획득하고 결합하여 다크노드를 실행할 수 있습니다. 이 토큰은 불법 행위의 심각성에 따라 악의적인 다크노드를 다양한 수준으로 줄일 수 있습니다. 현재 약 2,000개의 활성 다크노드가 있지만 그들은 10,000개 노드(노드당 100k 토큰, 10억 토큰)로 제한되는 Greycode라는 코어 네트워크를 사용하여 반분권형으로 실행됩니다.

Darknodes는 Tendermint 기반 BFT 합의 알고리즘을 샤드에서 오프라인 노드를 더 잘 처리하기 위해 sMPC(Secure Multi-Party Computation)에서 파생된 맞춤형 프로토콜인 RZL MPC와 결합하여 네트워크를 보호합니다.

파편:REN은 현재 거버넌스 투표를 위한 자금을 효과적으로 제어하는 샤드인 Greycore 주변에서 영하의 중앙 집중화 상태에 있습니다. 그러나 이는 전체 합의를 실행하는 커뮤니티 노드(샤드)와 함께 2022년 초에 분산될 것입니다. 24시간마다 다크노드는 보안과 규모를 유지하기 위해 샤드라고 하는 100개의 노드 그룹으로 무작위로 나뉩니다. 각 샤드는 RZL MPC 알고리즘을 사용하여 비밀 ECDSA 개인 키를 생성하여 자산을 에스크로에 안전하게 잠급니다. 이러한 키는 다크노드 운영자를 포함하여 모든 사람에게 알려지지 않았습니다. 손상이 발생하려면 샤드에 있는 운영자의 1/3 이상이 손상되어야 합니다. 또한 각 노드는 네트워크에서 비례 몫만 얻습니다(TVL에 1B USD와 20개의 샤드가 있는 경우 깨진 샤드는 50M USD만 받습니다). 샤드에 문제가 있는 경우 일부는 Thorchain이 행복하다). 이로 인해 Sybil 및 뇌물 공격을 모두 실행하기가 매우 어렵습니다.

경쟁자

이들은 1) 직접 토큰화된 표현 경쟁자, 2) 브리지 및 3) 기타 상호 운용성 솔루션의 세 가지 범주로 그룹화할 수 있습니다.

직접적인 토큰화된 경쟁자

BTC 공급의 1% 이상이 ETH에 있지만 대부분은 현재 wBTC 및 hBTC(둘 다 중앙 집중식 관리인)에 있습니다. Greycore가 현재 다크노드에 대한 통제권을 유지하고 통제하기 때문에 REN이 현재 완전한 탈중앙화로 전환하고 있다는 점을 언급할 가치가 있습니다. 이 변화는 2022년 초에 일어날 것입니다.

wBTC 외에도 tBTC는 래핑된 BTC의 가장 분산된 응용 프로그램이지만 과도한 담보가 필요하고 사용자를 청산에 노출시킵니다. 시장 변동성은 페그를 깨뜨릴 수 있으며 채굴 인센티브가 부족하여 커뮤니티의 지원이 많지 않습니다. ren 및 pTokens는 고유 토큰에서 페깅된 토큰까지 빠르고 저렴한 트랜잭션을 허용하는 유일한 것입니다(wBTC는 최대 24시간이 소요될 수 있음).

pNetwork에서 제공하는 토큰화 공간 개요

사람들이 자신의 암호 화폐를 제3자에게 양도할 수 있지만 Ren은 프로그래밍 가능하고 분산된 관리인(포스트 그레이코어 전환)으로, 체인 간에 가치를 이전하고 발행 및 소각뿐만 아니라 정상적인 스마트 계약을 통해 논리를 전달할 수 있습니다. RenVM은 메인넷 이후부터 메인넷까지 복잡한 사용자 정의 작업을 수행할 수 있어 ETH 주소 없이 RenVM을 통해 FTM에서 ETH의 트랜잭션을 실행할 수 있는 완전히 새로운 기본 생태계를 생성할 수 있습니다. 예를 들면 다음과 같습니다. 차익 거래에서 팬텀의 FTM이 이더리움의 FTM보다 프리미엄이 붙은 경우 팬텀 DEX에서 FTM을 USDT로 매도하고, renUSDT를 이용해 USDT를 ETH로 이체한 후 내가 한 것보다 낮은 가격으로 매도하고, FTM이 Fantom으로 다시 이동하여 내 FTM 주소에서 직접 수익을 얻습니다.

다리

여기에는 조사해야 할 많은 프로젝트가 있으며 누구든지 여기에서 이 훌륭한 개요를 확인하는 것이 좋습니다. 이 이미지에 많은 중점을 두겠습니다.

블록체인 브리지: 암호화된 네트워크에서 네트워크 구축

REN은 특히 체인별 브리지가 아직 표준이 되지 않은 블록체인(예: 새로운 AVAX)에서 Anyswap, Synapse 및 Celer와 같은 애플리케이션별 브리지와 경쟁할 것입니다.<>ETH 브리지).

브리지의 문제는 일반적으로 실제로 다른 쪽에서 자산을 취득할 수 있는 유동성이 부족하다는 것입니다. Answap 및 Synapse는 유동성 공급자에게 네이티브 자산에 대한 네이티브 토큰의 any/syn 자산을 제공하도록 장려하여 인플레이션 토큰 효과를 만듭니다. 나는 두 가지 프로토콜을 모두 좋아하고 사용했지만 현재 솔루션이 얼마나 편리한지에 상관없이 모델이 얼마나 지속 가능한지 명확하지 않습니다. 어댑터의 동일한 유동성 문제가 기술적으로 REN에 적용될 수 있지만 현재 제공하는 자산은 EVM 체인의 유동성을 위한 CRV와 SOL의 Serum/Saber와 같은 타사 연결로 인해 존재하지 않습니다. 호스트 간 다음으로 이것은 아마도 ETH 및 스테이블 코인을 넘어 더 많은 ERC-20/BEP-20을 제공하는 데 가장 큰 장애물일 것입니다.

Celer의 브리지도 훌륭하고 아마도 REN에 대한 가장 직접적인 경쟁자일 것입니다(Solana 호환성 제외). 그러나 개별 릴레이 노드의 무결성에 취약합니다. 브리지 펀드는 불확실한 시간 동안 머무를 수 있으며 REN과 달리 가장 느린 블록체인 간에 이동하는 자금의 tx finality 병목 현상에만 의존하지 않습니다. 이것은 블록체인 간 시장 조성 및 차익 거래와 같은 가능성을 크게 제거합니다. 그러나 가변 비용 구조는 더 큰 거래에 더 적합하며 일반적으로 REN이 부과하는 고정 15bps보다 저렴합니다.

보안에 대한 또 다른 사항: Anyswap 및 Celer와 같은 브리지는 브리지 운영자/릴레이 노드에 대한 일종의 신뢰가 필요하며 손실된 자금은 운영자가 상환합니다(Celer에는 이 상황을 완화하기 위한 타임록 계약이 있지만). Synapse는 악의적인 행위자에 대한 담보를 삭감하지만 이러한 브리지에서 피해자는 아직 발생하지 않았지만 REN에 따라 받은 삭감된 담보에 대해 보상을 받지 못합니다.

Ren은 전통적으로 다른 브리지와 비교되었지만 dapp과 통합할 수 있는 독립적인 블록체인이기 때문에 다른 유사한 브리지의 단점이 없다는 점도 중요합니다. 예를 들어 dapp이 3개 이상의 체인에 걸쳐 있는 경우 RenVM에는 내부 잔액 원장이 있으므로 각 체인에서 자산 발행을 건너뛰고 마지막(출력) 단계에서 필요한 자산만 발행할 수 있으므로 호스트에서 호스트로 게시합니다.

기타 상호 운용성 솔루션(DOT, ATOM, RUNE)

REN의 기존 애플리케이션은 블록체인을 통한 가치 전송 영역에만 있지만 진정한 상호 운용성은 다른 솔루션과 마찬가지로 아직 개발 초기 단계에 있습니다. 그러나 다른 것들은 통합을 위해 개별 블록체인 팀의 적극적인 개발이 필요합니다. 그것의 자체 DeFi 생태계. 다른 플랫폼은 백서에 제시된 기술 요구 사항과 사용 사례를 충족할 수 있다면 물론 적응할 수 있지만 지금까지 이 틈새 시장을 제대로 채우고 기본적으로 메인넷에서 메인넷으로 작동한 것은 없습니다.

상호 운용성에 대한 수요가 급증함에 따라 REN은 향후 2분기 동안 업계 최고의 제품을 제공할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 실전 테스트를 거친 REN 기술 스택은 다음 환경에서 매우 유용합니다.

1) 교차 체인 보안이 종종 손상됩니다.

결론적으로

결론적으로

각각에 대해 어떻게 생각하든 분산형 이동성과 솔루션을 통해 전체 공간의 성장을 제한합니다. REN과 같은 솔루션은 즉시 사용하고 통합할 수 있는 강력한 사용 사례를 나타냅니다.

REN 팀은 이 분야에서 기술적으로 가장 강력한 DeFi 네이티브 팀 중 하나입니다. 작년에 등장한 중앙 집중식 피어 및 기타 브리지에 대한 시장 점유율 손실에도 불구하고 팀은 대체로 건전하고 테스트된 기술 스택을 보유하고 있으며 블록체인 및 주문형 자산 전반에 걸쳐 제품을 이전 제품에서 새로운 제품으로 확장하기를 희망합니다.

REN 제품이 호스트 간 출시 후 모든 실린더에서 실행되고 원활한 교차 체인 미래를 위해 증가하는 사용자 기반의 요구를 충족하는 것을 보는 것은 좋은 일입니다.